A股會多一家禽類屠宰加工企業嗎?

近日，江蘇益客食品集團股份有限公司(下稱“益客食品”)發布了招股書。益客食品稱，公司系中國大型禽類食品龍頭企業。值得關注的是，這家龍頭企業的營收在不斷增長，但凈利潤波動較為明顯。此外，益客食品有千余名員工未繳納社會保險，律師稱公司行為已違法，投資者需關注其中風險。

凈利潤波動明顯

招股書顯示，益客食品的主營業務是禽類屠宰及加工、飼料生產及銷售、商品代禽苗孵化及銷售以及熟食及調理品的生產與銷售。2016-2018年，益客食品分別實現營業收入74.51 億元、75.21億元和99.05億元;同比分別增長17.13 %、0.94 %和31.69%;分別實現凈利潤 1.83 億元、0.79億元和1.59億元，同比分別增長385.26 %、-56.96 %和101.69 %。

不難看出，益客食品營收保持著較為平穩的增長，但凈利潤增速確是大起大落，2017年甚至“增收不增利”。從公司財報分析可知，公司2017年凈利潤大幅下降的原因是公司三大業務的毛利率都下降。2017年，公司鴨苗產品的毛利率下滑1.9個百分點，鴨產品毛利率自2016年的6.33%下降至3.72%，雞苗毛利率自2016年的38.98%下降至-28.71%。招股書顯示，益客食品2017年三大主營業務毛利率下降既有供求關系變化的原因，也有飼料價格、疫情、環保、去產能等因素的影響。

事實上，益客食品在過去幾年的凈利潤波動都較為明顯。wind顯示，益客食品2010-2015年的歸母凈利潤分別是0.23 億元、0.51 億元、0.24 億元、0.14 億元、0.01億元和0.38 億元，同比分別增長100.37 %、119.38 %、-52.95 %、-40.60%、-95.52%和 5，843.04 %。

盡管禽類加工企業的業績會呈現一定的波動性，但與同行新希望相比，益客食品的凈利潤波動較大。2010-2018年，新希望歸母凈利潤增速分別為41.82%、83.88 %、-35.40 %、11.20 %、6.39 %、9.47 %、11.67%、-7.66 %和-25.23 %。

千余名員工未繳社保

招股書顯示，益客食品存在未全員繳納社會保險的風險，有千余名員工未繳社保。

截至2019年11月30日，益客食品的員工總數為12813人，公司為9597名員工繳納了養老保險，繳存比例為74.9%;為11043員工繳納了醫療保險，繳存比例為86.19%;生育保險和失業保險繳存比例都低于30%。

益客食品稱，部分新員工當月入職，尚未辦理完畢繳納手續;部分退休返聘員工，無需再繳納;發行人的生產一線員工以農村員工為主，該等員工流動性較強，對當期實際取得的收入更為重視，故自愿放棄繳納社會保險。

值得關注的是，益客食品以員工“自愿放棄繳納社會保險”為由沒有為員工繳納社保的行為存在較大的法律風險。

北京市盈科律師事務所高紅律師認為，根據《勞動法》第七十二條的規定，“用人單位和勞動者必須依法參加社會保險，繳納社會保險費”。該條為強制性法律規定，違反該強制性規定放棄繳納社保的個人承諾或協議無效，用人單位據此不給員工繳納社會保險的行為也不合法。

高紅律師還指出，根據《社會保險法》第十條、第二十三條、第四十四條也規定，職工應當參加基本養老保險、基本醫療保險和失業保險，同時該法還規定，用人單位少繳、不繳社保還有可能面臨行政處罰。

上海創遠律師事務所許峰律師、上海漢聯律師事務所宋一欣律師也認為，員工“自愿放棄繳納社會保險”的承諾無效，用人單位據此不給員工繳納社會保險的行為也不合法。

而益客食品也認識到自己的行為不規范，公司控股股東、實控人出具承諾，愿承擔未全員繳納社會保險帶來的風險。問題是，益客食品為何甘冒未履行法定義務而被追溯等風險?這有待進一步披露。

中信證券既是保薦人又間接持股3%

招股書顯示，中信證券是益客食品IPO的保薦人。

值得關注的是，中信證券的全資子公司中證投資直接持有益客食品 12232653 股股份，占3.03%，是公司發行新股前的第四大股東。也就是說，中信證券既是益客食品的保薦人，又通過中證投資間接持有益客食品3.03%的股份。

資料顯示，這并不是中信證券首次采用“直投+保薦”模式。2019年，中信證券就用此種模式保薦瀾起科技成功登陸科創板。但該模式的成功率并非100%。2017年，中信證券全資子公司中信投資入股愛瑪科技，持股2.48%，之后中信證券擔任愛瑪科技保薦人，不過2019年愛瑪科技上會前被證監會發審委取消審核。

這次，中信證券能保薦益客食品能成功登陸創業板嗎?拭目以待。

關鍵詞： 益客食品 千名員工未繳社保