自再融資新規以來，定增市場再度被激活。隨著定增市場回暖，部分私募基金已搶先一步，積極發行定增產品。

在他們看來，參與定增就像參與去年的科創板打新一樣，宜早不宜遲。目前，定增投資迎來非常好的契機，接下來一段時間內定增發行的折價率相對較高，安全邊際可觀，相關定增產品有望享受3至6個月的政策紅利期。

私募“彈藥”加速注入定增市場

再融資新規以來，私募基金在加速備戰“定增牛”。

據中國證券投資基金業協會最新數據顯示，截至3月10日，已有多家私募基金發行定增基金，并已完成備案。

比如，天津長和投資旗下的長和錦繡566號私募定增投資基金成立于2月17日，并在2月21日完成了備案;境坦資產旗下的境坦國鑫定增私募證券投資基金成立于2月28日，并于3月2日完成備案;磐耀資產旗下的磐耀定增策略私募證券投資基金則成立于3月3日，其于3月6日便完成備案。

再融資新規后，完成備案的定增私募基金

定增私募基金不僅加速進場，其備案速度也大幅提升，部分產品更是在完成備案。以大巖資本旗下的大巖定晟為例，該產品成立于2月20日，次日(2月21日)即完成備案。

大巖資本創始合伙人蔣曉飛表示，公司已準備好了自有資金和長期合作客戶的資金，目前相關產品也已完成備案。同時，公司目前正在和前十大投行積極合作交流，積極篩選項目、參與競價。

宜早不宜遲：越早參與獲利越多

在不少私募看來，與科創板打新策略一樣，但凡低風險高收益的策略，很快就會被蜂擁而來的市場資金填平，定增策略也一樣會如此。只有第一波參與的資金會有較高收益，幾個月后，那些看到這個策略收益頗豐的場外資金會源源不斷涌入定增市場，導致定增策略后期收益率會逐漸下滑。因此，參與定增宜早不宜晚。

那當下是否為介入定增市場的好時機?

據私募排排網的調查結果顯示，73.68%的受訪私募看好當下定增項目帶來的業績增厚機會。

私募排排網調研結果

在淳石資本執行董事兼證券投資事業部負責人楊如意看來，目前是發行定增產品的理想時機，也是買方最好的準備期。他表示，再融資新規出爐以來，很多上市公司再融資會因為此次新規而做調整，比如本來計劃發行轉債的可能調整為定增融資，準備發行12個月的也有可能調整為新規后鎖定的18個月。因為定增發行要經過上市公司董事會、股東大會、證監會發審會審核以及證監會發批文這幾個步驟，因此現在就是最好的準備期，各家買方機構對合適的標的已經跟蹤起來了。

大巖資本創始合伙人蔣曉飛表示，自再融資新規以來，市場已經積累了不少項目，這些項目都是前期累積的，其需要按照舊規則轉換成新規的計劃發行。除了個別公司，比如像寧德時代、中興通訊仍按照舊的再融資方案發行，大部分存量公司會按照新規來發行。但是目前市場上的定增產品還沒有準備好，導致出現供大于求的局面。因此，目前定增項目的折價率會較大，買方機構的選擇空間更多。

基石資本合伙人陳延立也認為，目前是發行定增產品的絕佳時期，該公司目前也正在籌備發行相應定增基金。

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