8月12日晚間，亞邦股份(603188)公告稱，因符合“生產經營活動受到嚴重影響且預計在三個月內不能恢復正常”的情形，公司股票14日起被實施風險警示，股票簡稱變更為“ST亞邦”，股票價格的日漲跌幅限制為5%，實施風險警示后股票將在風險警示板交易。公司股票將于8月13日停牌1天，8月14日復牌并實施其他風險警示。

7家子公司1家分公司全部停產

根據8月12日晚間發布的公告，亞邦股份下屬子、分公司于2018年4月28日接到灌南縣人民政府關于園區內企業停產統一進行環保集中整治的通知，公司所在灌南縣堆溝港鎮化工園區內的7家子公司和1家分公司全部停產。截至目前，尚未有公司按計劃恢復生產，由于本次涉及停產的7家子公司和1家分公司最近一個會計年度的營業收入合計占上市公司最近一個會計年度經審計營業收入的82.85%，符合《上海證券交易所股票上市規則》13.3.1 規定“生產經營活動受到嚴重影響且預計在三個月內不能恢復正常”的情形。公司向上海證券交易所申請對公司股票實施“其他風險警示”。

亞邦股份表示，公司董事會將加快推進各公司復產工作。目前江蘇華爾化工有限公司、江蘇亞邦染料股份有限公司連云港分公司、連云港亞邦制酸有限公司三家企業已對照江蘇省沿海化工園區企業整改要求完成整改，并通過灌南縣政府及安全、環保、消防等部門組織的現場檢查，認為公司在環保、安全等治理方面規范運作，達到各項驗收標準，具備復產條件，灌南縣政府同意上述三家公司的復產申請，并已將復產申請上報市政府審批。經與連云港市政府溝通，市政府已明確表示將加快復產審批流程。公司將積極配合政府相關審批工作，爭取盡快完成復產審批，恢復生產，及時向上海證券交易所申請撤銷“其他風險警示”。

回顧此前公告，今年5月3日，亞邦股份發布公告稱，公司部分下屬子(分)公司于2018年4月28日收到灌南縣人民政府的告知書，要求連云港化工園區內企業進行環保集中整治，具體為從2018年4月28日起，化工園區內所有企業一律停產整治，2018年4月28日至2018年5 月10日，開展環保問題自查自糾，并整改到位。

根據上述通知的要求，亞邦股份所在連云港堆溝港鎮化工園區內的子(分)公司已經全部停產，涉及停產的公司為江蘇亞邦染料股份有限公司連云港分公司、江蘇華爾化工有限公司、連云港亞邦供熱有限公司、連云港亞邦制酸有限公司、江蘇道博化工有限公司、江蘇佳麥化工有限公司、江蘇恒隆作物保護有限公司、連云港市金囤農化有限公司。彼時，亞邦股份表示，上述公司已根據通知要求，開展自查自糾工作，發現問題，及時整改。

8月1日，亞邦股份在公司部分子(分)公司停產進展公告中表示，在臨時停產期間，公司積極落實相關部門的整改要求，成立專項環保整改小組，制定詳實可行的整改方案，重點從環境保護制度的建設和完善、環保設施建設、工藝改進、資金投入、人才隊伍、法律宣傳等方面加強對企業環境保護工作的組織領導和精細管理，采取綜合措施積極落實整改工作。通過本次全面整改， 公司整體環保治理水平得到進一步提升，為企業實現綠色、健康、穩定發展奠定了堅實基礎。

截至8月1日，亞邦股份已根據江蘇省市縣各級地方政府相關文件要求，向縣政府相關部門提交了復產申請，正等待第三方專家以及市、縣兩級政府和相關部門的審核，公司復產工作穩步推進中，公司預計江蘇亞邦染料股份有限公司連云港分公司 (營業收入占公司 2017 年經審計營業總收入的 34.26%)、江蘇華爾化工有限公司(營業收入占公司2017年經審計營業總收入的 26.07%)將在8月10日前逐步恢復生產。

然而，截止8月12日，上述公司均尚未恢復生產，亞邦股份卻因多家子、分公司停產而慘遭ST。

與此同時，亞邦股份另一則公告顯示，亞邦股份子公司華爾化工、佳麥化工、金囤農化收到連云港市環境保護局的《行政處罰決定書》，其因為各種環保問題收到行政處罰，分別處以罰款9.18萬元、102萬元和13.33萬元不等。

亞邦科技表示，目前，公司已根據國家相關環保法律法規以及處理標準和要求，結合政府相關部門的整改意見，積極采取有效措施，落實整改計劃，對存在的問題逐一進行了整改。本次處罰金額將計入2018年當期損益，不會對公司經營業績造成重大影響。

環保壓力擠壓利潤空間

亞邦股份是全球最大的蒽醌結構分散染料和還原染料生產企業，2014年9月上市。2015到2016年間偶氮染料和活性染料銷量和價格大幅波動，亞邦股份的業績也陷入一波低潮期，營收凈利增幅可謂波瀾不驚，尤其公司近三年凈利潤都呈現略降趨勢。

公司2017年年報及2018年一季報顯示，亞邦股份2017年實現營業收入24.4億元，同比增長6.47%;凈利潤5.01億元，同比下降23.6%。2018年一季度，公司實現營業收入6.48億元，同比下降22.69%;凈利潤1.13億元，同比下降38.49%。

今年1月20日，亞邦股份公告，擬以9.04億現金收購江蘇恒隆作物保護有限公司70.63%股權。截至2017年11月30日，江蘇恒隆的總資產賬面價值6.16億元，總負債賬面價值4.69億元，凈資產賬面價值1.48億元，按收益法計算，股東全部權益評估價值為12.82億元，增值額11.34億元，增值率766.85%。該筆交易被上交所問詢。一番解釋后，收購還是如約完成，但亞邦股份的業績并未好轉。

亞邦股份控股股東亞邦集團背負大額債務。資料顯示，亞邦集團股權質押占比高達其持股總數的99.99%，上市公司實控人之一許旭東股權質押占比也高達其持股總數的98.35%。此外，亞邦集團也存在短期融資券實質違約，資金鏈緊張等風險。

同時，2017年由于原材料價格上漲，導致亞邦科技染料及染料中間體產品毛利率出現不同程度的下降，其中主營的染料和染料中間體毛利率，相比前年分別下降4.93%和1.39%。亞邦股份所處的染料行業，經過多年整合，目前競爭格局相對穩定。分散染料方面，浙江龍盛、閏土股份、吉華集團產能合計占全國總產能的50%以上，行業集中度非常高，基本形成寡頭壟斷。在細分的蒽醌分散染料領域，亞邦股份市占率約35%。

蒽醌結構染料自2013-2014年間銷量和收入快速上漲后，銷量和價格均至高位，2015-2016年間偶氮染料和活性染料銷量和價格產生了大幅波動，2017年價格略有回落。在此期間，亞邦股份也業績也進入下行通道。

除了原材料成本處于高位，環保成本上升也壓縮了亞邦股份的利潤空間。2017年年報顯示，占公司營業成本68.57%的原材料項目，去年成本急增24.86%。值得注意的是，2015年亞邦股份實施收購的另一標的江蘇道博化工有限公司(簡稱“道博化工”)，三年業績承諾期滿，最后一年業績完成率只有74.45%，需要支付業績補償款2322萬元。

此外，記者注意到，2016年4月7日，亞邦集團曾與浙江龍盛簽署了備忘錄。在備忘錄中，亞邦集團同意促成亞邦股份向浙江龍盛非公開發行股份，浙江龍盛預計參與認購亞邦股份以非公開方式發行股票的金額在35億-40億元之間，股份發行完畢后，浙江龍盛將可能成為亞邦股份的控股股東。與此同時，浙江龍盛將在亞邦集團提供相關擔保措施前提下，以委托貸款方式向亞邦集團提供借款，金額在30億-35億元之間。

當時，這項交易廣受市場看好：亞邦為蒽醌染料細分龍頭，浙江龍盛為染料行業產能最大企業，如若兩者聯合，浙江龍盛將與亞邦股份染料品種互為補充、協同發展，進一步鞏固公司龍頭地位。彼時，該交易也有望緩解亞邦集團資金鏈緊張的情況。然而這一事件也最終告吹，亞邦股份經營也是如履薄冰。

近年來，我國加強了對生態環保的監察力度，多家上市公司接二連三出現污染問題，受到環保處罰。

據記者觀察，今年以來，滬深兩市已有*ST三維、藍豐生化、羅平鋅電、輝豐股份、眾興菌業、中航三鑫、興業礦業、武進不銹、南京熊貓、龍蟒佰利、輝豐股份、華自科技、和勝股份、廣濟藥業、渤海股份、安納達等十多家上市公司因環保問題遭到處罰或通報。這些企業普遍存在于化工、鋼鐵、建材等重污染企業中。而因環保問題遭到ST的情況，尚屬首例。環保問題逐漸成為上市公司不可忽視的重要問題，投資者也許時刻警惕其背后的風險。

關鍵詞： 亞邦股份 環保停產