近期，部分知名私募旗下產(chǎn)品出現(xiàn)蹊蹺回撤，在相關(guān)公司的大多數(shù)產(chǎn)品仍保持正收益的同時，卻有個別產(chǎn)品短期內(nèi)凈值跌幅達20%以上。這一蹊蹺現(xiàn)象背后，到底是什么問題?

據(jù)調(diào)查，一些私募產(chǎn)品蹊蹺回撤的主要原因是其規(guī)模過小，因托管等合作方提取固定費用，對其凈值造成沖擊。有的私募產(chǎn)品規(guī)模甚至小到僅有一兩百萬元，提取固定費用等對凈值影響很大。為保護投資者利益考慮，亟需為私募產(chǎn)品設(shè)立存續(xù)規(guī)模下限。

一位私募從業(yè)人員告訴記者，該公司管理的1只產(chǎn)品凈值近期也大幅回撤，但問題并非出在投資上，而是產(chǎn)品規(guī)模太小。在托管方提取賬戶管理費后，導(dǎo)致產(chǎn)品凈值大幅回撤。

據(jù)悉，部分私募產(chǎn)品年度賬戶管理費為數(shù)十萬元，對一只“超迷你”私募產(chǎn)品來說，提取賬戶管理費必然帶來凈值大幅回撤。

其實，私募頻發(fā)新產(chǎn)品，也可能存在規(guī)模偏小的問題。私募排排網(wǎng)統(tǒng)計顯示，截至4月底，今年以來共發(fā)行4671只私募產(chǎn)品，其中股票型基金2871只。有私募市場發(fā)行人員表示，客戶從心理上更偏愛新產(chǎn)品，但很多新成立的私募產(chǎn)品規(guī)模其實非常小，有的僅幾百萬元。如果再遭遇客戶贖回，則可能變成“迷你產(chǎn)品”，而合作方固定的賬戶管理費將成為該類產(chǎn)品的明顯負擔(dān)。

業(yè)內(nèi)人士建議，私募產(chǎn)品應(yīng)“買新不如買舊”。如果看好哪家私募機構(gòu)，與其申購新產(chǎn)品，不如申購業(yè)績穩(wěn)定的老產(chǎn)品。業(yè)績穩(wěn)定的老產(chǎn)品一般都有一定的規(guī)模，管理費難以對凈值造成沖擊。

事實上，公募基金就一直有最低存續(xù)規(guī)模限制。按相關(guān)規(guī)定，公募基金合同生效后，如連續(xù)20個工作日出現(xiàn)基金份額持有人數(shù)量不滿200人或者基金資產(chǎn)凈值低于5000萬元，基金管理人應(yīng)在定期報告中予以披露;連續(xù)60個工作日出現(xiàn)前述情形的，應(yīng)采取與其他基金合并或者終止基金合同等措施。

分析人士認為，公募基金因涉及投資人眾多，其運作更嚴格，私募基金很難比照公募基金運行，但私募基金既然也是基于信托責(zé)任，就背負受托人的信任。受人之托，替人理財，那就不僅要在投資方面兢兢業(yè)業(yè)，也應(yīng)在產(chǎn)品運行方面自覺維護客戶利益，克服單純做大規(guī)模的沖動。應(yīng)當(dāng)為私募產(chǎn)品設(shè)立最低存續(xù)規(guī)模，防止因產(chǎn)品規(guī)模過小而導(dǎo)致投資者利益受損。

關(guān)鍵詞： 知名私募 凈值回撤