2020年以來，內地權益類基金表現令人刮目相看：截至目前，融通基金旗下的一只醫藥類基金已經率先實現了年內凈值增長率翻番;但是，部分權益類基金卻表現差勁，年內迄今甚至凈值增長率還是負數，比如本文要提到的長信先機兩年。

萬得數據表明，截至7月24日收盤，長信先機兩年年內的凈值增長率約為-1.24%，在同類的1900只基金中僅排在第1870位;該基金成立于2018年的2月6日，在2019年的全年排名爭奪中，這只基金當時僅在1806只基金中排在了第1407位，2019年全年的凈值增長率僅為12.48%。此外，公司雖然今年也發行了長信先銳、長信穩健精選等多只權益類基金，但是卻沒有一只成為真正的爆款，顯示出公司在權益類產品中的話語權勢微。

封閉兩年業績不佳遭用腳投票

公開資料顯示，長信先機兩年的現任基金經理為安昀，現任公司的研究發展部總監，基金經理崗位的從業經驗已經超過6年，同時目前他在公司掌舵的基金共有三只，另外兩只基金分別是長信內需和長信雙利優選(519991)混合。

然而，長信先機兩年的業績與他所管理的另外兩只基金業績相距甚遠：截至最新收盤，長信內需成長混合年內的凈值增長率已經接近49%，長信雙利(519991)優選混合年內的凈值增長率達到了33%一線。那么，為何同樣出自同一位基金經理之手，幾只基金之間的業績差異會如此之大呢?

就長信先機兩年來說，該基金可謂生不逢時，基金成立于2018年市場低迷之時，當初募集時有過延長募集期的經歷，基金的募集份額也不過僅僅約為2.05億份;同時在產品成立不久，長信基金就公告增聘了基金經理安昀與首發時的基金經理左金保來共同管理，可見公司也意識到在首募成績不佳后，需要打出一張公司的王牌來挽救人氣;之后不久，長信基金再發增聘基金經理公告，長信先機兩年迎來第三位基金經理吳廷華來共同管理基金。

但是即便在大約1年半的時間中有三位基金經理共同管理，長信先機兩年也沒有能夠表現出規模和業績上的說服力;其后在2019年八月和今年一季度末， 兩位基金經理左金保和吳廷華先后卸任了該基金，先機兩年僅剩下安昀一位基金經理。也就是說，今年二季度，該基金完全由安昀一人所掌舵。

從今年以來發展歷程來看，該基金一季度打開封閉成為了轉折點：基金第一個封閉期兩年打開后，基金的規模直接從約2.05億縮水至約0.14億，份額一下子縮水了約90%，或多或少受到規模的羈絆，基金首季的股票倉位僅為44.93%，并且基金一季報中提示當季出現了清盤的風險。

從最新基金二季報來看，安昀在長信先機兩年上的管理有著疑問點，很有可能也是受到規模的壓制，基金經理安昀當季的股票倉位僅為50.04%。在今年結構性牛市行情中，長信先機兩年的倉位水平卻一直保持較低水平，這也導致即便選股正確，基金的業績也很難有較大的起色。同時，由于基金又進入了下一個兩年封閉期，資金無法進入。

這樣的前提下，基金經理的選股好壞也就顯得不那么重要了，二季報顯示，第一大重倉股康泰生物(300601,股吧)年內的漲幅已經翻番。某種程度上，長信先機兩年的失敗是產品設計上的徹底失敗。

長信權益類基金缺爆款

除去長信先機兩年外，長信基金目前的權益類產品問題重重：萬得數據表明，截至二季度末，從長信基金的固收和權益類產品規模數據對比來看，公司仍然是一家側重于固收的基金公司。盡管混合型基金也有32只、股票型基金也有7只，但是平均單只產品的規模僅為5.29億元。

從今年以來的業績表現來看，長信基金多數權益類產品整體表現適中，例如取得30%-40%凈值增長率的產品占據了一定比重，但是它們的規模并沒有相應的擴大。比如股票型基金長信創新驅動，截至最新收盤凈值增長率接近45%，但是產品的最新規模卻僅有0.87億元;當然，公司的權益類產品業績分化較大，部分年內取得正收益的產品也僅僅停留在個位數。

例如長信改革紅利，這只基金今年至今所取得的凈值增長率僅為10.39%;再如長信新利，這只基金從年初至今所取得的凈值增長率僅為10.12%。這兩只基金的現任基金經理均為黃韻。這位從業經驗接近6年的女將目前管理著公司的多只權益類產品，但是除去長信多利外，其余的基金2020年的業績表現均不讓人滿意。

據了解，長信基金歷史上就是一家側重于固收的基金公司，在權益類領域的投研和人才儲備不足，不僅缺乏特色主題類產品，同時基金經理隊伍中也缺乏一位頗具知名度的明星壓陣，因此公司也只能無奈成為去年迄今權益爆款盛宴中的看客。

關鍵詞： 長信先機 兩年 規模縮水