國聯證券(601456)、國金證券(600109)兩家券商合并引起了廣泛關注。日前，證監會新聞發布會宣布，已啟動對國聯證券和國金證券的核查，要求兩家公司自查、提交內幕信息知情人名單。

此前，9月18日，國聯證券、國金證券兩家公司股票漲停。9月19日，有媒體報道，國聯證券即將收購國金證券。9月20日，兩家公司披露相關公告。對此，市場紛紛質疑兩家公司是否涉嫌信披違規及存在內幕交易。

值得注意的是，國聯證券此次合并國金證券，背后或存在中信老班底助推。

據界面新聞報道，今年7月31日，國聯證券才剛剛完成A股上市工作。登陸A股市場不足兩月，就要鯨吞另一家上市券商。市場普遍猜測，這一系列的資本運作與以顧問的身份加盟了國聯證券的中信證券前任董事長王東明不無關系。

此外，據時代周報報道，2019年，國聯證券迎來5位有中信背景的高管。去年6月，在中信證券工作20余年，有“金融打工皇帝”之稱的葛小波加盟國聯證券，任公司執行董事、總裁兼財務負責人。此外還有董事會秘書、首席信息官、兩位副總裁等4位高管亦曾任職中信證券。

9月25日晚間，國聯證券、國金證券發布關于重大資產重組停牌進展以及籌劃重大事項進展公告稱，本次交易的具體方案仍在商討論證中，交易各方尚未簽署正式的交易協議，本次交易尚需履行必要的內部決策程序，并需經有權監管機構批準后方可正式實施，能否實施尚存在不確定性，有關信息均以公司指定信息披露媒體發布的公告為準。

據媒體報道，有觀點認為，近年來，在監管層提出鼓勵通過市場化并購重組等舉措打造航母券商的背景下，國內證券業并購重組成為行業發展“關鍵詞”。就在今年，多個券商并購消息就不斷出現。如“中信證券與中信建投證券合并，5500億航母要來”和“首創證券與第一創業合并”的傳言，都曾讓市場產生無限遐想。

目前券商整合大潮未至，葛小波等中信背景的高管推動國聯證券搶跑了。

國金、國聯證券合并被疑內幕交易

據北京商報報道，此前，9月20日，國聯證券公告稱，國聯證券于2020年9月18日與長沙涌金(集團)有限公司(以下簡稱“長沙涌金”)簽訂了《國聯證券股份有限公司與長沙涌金(集團)有限公司關于國金證券股份有限公司之股份轉讓意向性協議》，擬受讓長沙涌金持有的國金證券股份有限公司約7.82%的股份(以下簡稱“本次收購”)。國金證券當日公告同時披露了這一消息。

此外，根據雙方公告，國聯證券與國金證券正在籌劃由國聯證券向國金證券全體股東發行A股股票的方式換股吸收合并國金證券(以下簡稱“本次合并”)。雙方于2020年9月18日簽署關于本次合并的《國聯證券股份有限公司與國金證券股份有限公司之吸收合并意向性協議》。本次合并預計構成《上市公司重大資產重組管理辦法》規定的重大資產重組。

不過，在雙方公告之前，市場似乎就有風聲顯現。9月18日(周五)兩家上市券商股價午后異動雙雙封停。國聯證券當日報收于19.64元/股，總市值達到467億元;國金證券收于15.29元/股，總市值達到462.4億元。9月19日，一則國聯證券或鯨吞國金證券的消息在市場流傳開來，隨后9月20日，雙方發布消息公布了計劃合并相關事項。

9月25日晚間，國聯證券、國金證券發布關于重大資產重組停牌進展以及籌劃重大事項進展公告稱，因本次交易尚處于籌劃階段，存在不確定性，為保證公平信息披露，維護投資者利益，避免造成公司股價異常波動，兩家公司A股股票自2020年9月21日開市起停牌，預計停牌時間不超過10個交易日。

雙方公告指出，本次交易的具體方案仍在商討論證中，交易各方尚未簽署正式的交易協議，本次交易尚需履行必要的內部決策程序，并需經有權監管機構批準后方可正式實施，能否實施尚存在不確定性，有關信息均以公司指定信息披露媒體發布的公告為準。敬請廣大投資者關注后續公告并注意投資風險。

或催生又一千億市值券商中信老班底助推

據新華社報道，這場券業“聯姻”或將催生又一家千億市值券商。根據Choice金融終端的統計，截至9月18日收盤，國聯證券的總市值為467億元，國金證券總市值是462億元。兩者合并后，預計市值有望達到千億。目前，市值在千億以上的A股上市券商有12家。

從業績看，半年報顯示，國聯證券今年上半年實現營收8.22億元，實現凈利潤3.21億元;國金證券上半年營收為28.96億元，同比增51.36%，凈利潤為10.02億元，同比增61.24%。同時，2020年券商評級結果顯示，國金證券獲評AA級，國聯證券為A級。參照證券業協會的統計數據，國聯證券與國金證券上半年營收、凈利潤之和可在行業內位列前20名。有業內人士認為，這兩家券商合并后的規模與實力已達到大中型券商的水平，或將成為中小券商謀求發展壯大的路徑范本。

此外，據界面新聞報道，今年7月31日，國聯證券才剛剛完成A股上市工作。登陸A股市場不足兩月，就要鯨吞另一家上市券商。市場普遍猜測，這一系列的資本運作與以顧問的身份加盟了國聯證券的中信證券前任董事長王東明不無關系。

時代周報也報道稱，2019年，國聯證券迎來5位有中信背景的高管。去年6月，在中信證券工作20余年，有“金融打工皇帝”之稱的葛小波加盟國聯證券，任公司執行董事、總裁兼財務負責人。此外還有董事會秘書、首席信息官、兩位副總裁等4位高管亦曾任職中信證券。

同時，中信系加盟后也顯示出超強的執行力，在國聯重啟IPO后不到半年，就火速過會。在業內首批7家拿到基金投顧試點的券商中，國聯是唯一的中小券商。

中信班底為何會選擇國聯?實際上，兩家券商淵源頗深，前中信證券原董事長王東明在2015年從中信退休后以顧問身份加盟國聯。在王東明任職中信證券期間，后者從一家二流券商發展成“券業一哥”，其秘訣之一便是不斷并購中小券商實現跨越式發展。2012年，中信曾意欲并購國聯，但最終未能成功。

此次并購又為何會選擇國金證券?目前尚未有正式答案，不過業內猜測，或是在民營金控遇強監管的背景下，“涌金系”有意退出。9月14日，金控新規系列政策出臺，非金融企業投資形成的金融控股公司正式納入監管，國金證券作為民營控股券商，投身國資或是最好選擇。

證監會回應：已要求國聯、國金證券自查

據金融投資報報道，證監會新聞發言人常德鵬9月25日就媒體關于“國聯證券、國金證券是否存在內幕交易”的詢問回應稱，證監會已關注到了相關情況，已督促公司開展自查，并要求其提供內幕信息知情人名單。證監會也已啟動相關核查程序，核查發現違法違規行為的，將依法嚴肅查處。

常德鵬強調，維護資本市場公開、公平、公正，保護投資者特別是中小投資者合法權益，是證監會的法定職責。如核查發現違法違規行為，證監會將依法及時查處，堅決落實“零容忍”要求。

常德鵬當日還表示，證監會對上市公司再融資啟動實施分類審核。具體來說，證監會審核主板、中小板上市公司再融資申請時，對新受理的A類上市公司實施快速審核。

實施快速審核的，除了存在可能影響發行條件的問題或者重大問題的情況，原則上不再發出審核意見，直接提交初審會審核。

此外，常德鵬表示，證監會已注意到部分上市公司利用信息披露互動平臺，披露誤導性信息的行為，如利用新冠肺炎防控蹭熱點、違法違規披露信息等。他表示，證監會正在評估總結互動平臺運行中存在的問題，后續將加強對平臺的管理和對自愿性信息披露的監管，持續打擊違法違規行為。

關鍵詞： 國聯國金 漲停怪相