當前視點!注冊制下各方充分博弈 打新不再“穩(wěn)賺不賠”
(資料圖)
隨著中國資本市場進入全面注冊制時代,新股發(fā)行定價市場化水平不斷提升,發(fā)行人、詢價機構、各類投資者在注冊制下的博弈更加理性充分,過去“新股不敗”帶來的制度套利空間正在消失。
Wind統(tǒng)計數(shù)據(jù)顯示,截至5月19日,自4月10日滬深交易所主板注冊制首批企業(yè)上市以來的一個多月中,滬深兩市及北交所共有46只新股上市。從上市首日表現(xiàn)來看,46只新股首日收盤平均漲幅為46.95%,但整體出現(xiàn)顯著分化。首日收盤漲幅在50%以上的為17只,占比37%;首日收盤漲幅在100%以上的則僅有5只,占比11%;8只新股出現(xiàn)了上市首日即收盤破發(fā)的情形,占比17%,破發(fā)幅度在1.19%-14.12%之間;此外,12只新股上市首日收盤漲幅在0-20%之間。
而從2023年以來的整體情況來看,新股分化、打新不再“穩(wěn)賺不賠”的趨勢則更加明顯。Wind統(tǒng)計數(shù)據(jù)顯示,截至5月19日,今年以來滬深兩市及北交所共計有122只新股上市,首日收盤平均漲幅為41.58%。其中,有20只新股上市首日收盤破發(fā),占比16%,破發(fā)幅度在1.19%-20.14%之間;首日收盤漲幅在50%以上的為31只,占比25%;首日收盤漲幅在100%以上的則僅有12只,占比10%;有20只新股首日收盤漲幅在0-20%之間。從上述122只新股上市以來的整體表現(xiàn)來看,目前(5月19日)處于破發(fā)狀態(tài)的個股已經(jīng)達到了39只,占比高達32%,其中有12只個股當前價格較發(fā)行價跌幅已經(jīng)超過20%。總的來看,新股上市首日分化更加顯著,無視發(fā)行人質(zhì)量集體“暴漲”的時代已經(jīng)逐漸遠去,顯示出注冊制下新股的定價在經(jīng)歷了市場參與各方充分的博弈之后更加理性。
除了新股首日的分化之外,對于普通投資者而言,最直觀的感受就是打新更容易中簽了。Wind統(tǒng)計數(shù)據(jù)顯示,截至5月19日,今年以來上市的122只新股平均網(wǎng)上發(fā)行中簽率為0.6682%,其中滬深兩市新股平均網(wǎng)上發(fā)行中簽率為0.0452%。相比之下,去年同期A股共有129只新股上市,平均網(wǎng)上發(fā)行中簽率為0.0472%,其中滬深兩市新股平均網(wǎng)上發(fā)行中簽率為0.0339%,今年以來兩組數(shù)據(jù)均有所提升。而從滬深兩市的情況來看,2022年8月至今年4月,新股月平均網(wǎng)上發(fā)行中簽率分別是0.029%、0.029%、0.035%、0.03%、0.041%、0.042%、0.0382%、0.043%、0.048%,整體呈現(xiàn)上升趨勢。
中簽率的提升和新股的分化、破發(fā),使得過去“新股不敗”帶來的制度性套利空間逐漸消失,“無腦打新”不再可取,投資者需要充分了解包括盈利能力、財務狀況、公司的行業(yè)地位以及同行業(yè)公司估值水平等擬申購新股的情況慎重做出選擇。過去,不少券商APP設置了“一鍵打新”功能,讓投資者更便捷、更快速地打新。今年3月,中證協(xié)發(fā)布了《關于進一步規(guī)范證券公司APP“一鍵打新”功能的通知》,對證券公司APP的“一鍵打新”功能,從完善風險信息、優(yōu)化APP選擇功能設置、細化新股申購頁面提示等方面提出了要求。
川財證券首席經(jīng)濟學家、研究所所長陳靂對《經(jīng)濟參考報》記者表示,全面注冊制的大背景下,新股定價的邏輯有了非常大的變化,采用以信息披露為主的方式、壓實中介機構的相關責任,而非限價發(fā)行,從而把估值定價權還給市場。因而不管是溢價發(fā)行還是破發(fā),都是市場規(guī)律的體現(xiàn),需要投資者有一定的風險識別和研究能力,不能盲目炒新。(記者 吳黎華 北京報道)
關鍵詞:
2023-05-22 13:17:10
2023-05-22 12:56:32
2023-05-22 12:56:26
2023-05-22 12:56:23
2023-05-22 12:53:32
2023-05-22 12:51:11
2023-05-22 12:49:55
2023-05-22 12:47:22
2023-05-22 12:46:33
2023-05-22 12:44:01
2023-05-22 12:43:06
2023-05-22 12:38:04
2023-05-22 12:35:29
2023-05-22 12:01:29
2023-05-22 11:55:00
2023-05-22 11:50:11
2023-05-22 11:49:04
2023-05-22 11:49:02
2023-05-22 11:48:47
2023-05-22 11:18:33
2023-05-22 10:58:06
2023-05-22 10:55:00
2023-05-22 10:38:42
2023-05-22 10:35:29
2023-05-22 10:35:01
2023-05-22 10:34:35
2023-05-22 09:58:05
2023-05-22 09:56:14
2023-05-22 09:53:12
2023-05-22 09:48:09
2023-05-22 09:45:40
2023-05-22 09:44:44
2023-05-22 09:31:11
2023-05-22 08:59:50
2023-05-22 08:58:12
2023-05-22 08:52:08
2023-05-22 08:49:00
2023-05-22 08:48:46
2023-05-22 08:44:54
2023-05-22 08:36:02
2023-05-22 08:23:59
2023-05-22 07:05:47
2023-05-22 06:04:12
2023-05-22 04:22:14
2023-05-22 00:57:59
2023-05-21 22:13:46
2023-05-21 21:53:33
2023-05-21 21:41:40
2023-05-21 21:11:47
2023-05-21 20:54:55
2023-05-21 20:46:11
2023-05-21 20:40:43
2023-05-21 20:10:39
2023-05-21 18:41:52
2023-05-21 17:51:15
2023-05-21 17:48:55
2023-05-21 16:59:10
2023-05-21 16:58:08
2023-05-21 16:56:23
2023-05-21 16:49:07
2023-05-21 16:01:40
2023-05-21 15:57:09
2023-05-21 15:48:45
2023-05-21 15:41:27
2023-05-21 15:05:06
2023-05-21 14:53:57
2023-05-21 14:44:15
2023-05-21 13:50:17
2023-05-21 12:53:13
2023-05-21 12:41:46
2023-05-21 11:18:13
2023-05-21 10:15:25
2023-05-21 09:36:25
2023-05-21 08:48:31
2023-05-21 07:07:30
2023-05-21 06:55:52
2023-05-21 06:43:00
2023-05-21 06:39:29
2023-05-21 05:58:21
2023-05-21 05:49:24
2023-05-21 05:35:05
2023-05-21 03:57:54
2023-05-21 00:52:23
2023-05-20 21:58:59
2023-05-20 21:56:43
2023-05-20 21:47:42
2023-05-20 21:42:41
2023-05-20 21:41:13
2023-05-20 21:38:56
2023-05-20 21:38:00
2023-05-20 21:36:36
2023-05-20 21:35:23
2023-05-20 20:58:32
2023-05-20 19:52:00
2023-05-20 19:48:14
2023-05-20 19:16:09
2023-05-20 18:02:54
2023-05-20 17:54:43
相關新聞