增資、董事長(zhǎng)人選落地，財(cái)信人壽期盼新局面。

近日，湖南財(cái)信金融控股集團(tuán)有限公司官方公眾號(hào)“財(cái)信金控”發(fā)布消息稱，財(cái)信吉祥人壽保險(xiǎn)股份有限公司（以下簡(jiǎn)稱“財(cái)信人壽”）于6月30日召開(kāi)干部大會(huì)，宣布任免楊光為財(cái)信人壽黨委書(shū)記，擬任董事長(zhǎng)；程蓓不再兼任財(cái)信人壽黨委書(shū)記。

【資料圖】

資料顯示，楊光此前一直擔(dān)任財(cái)信證券黨委副書(shū)記、董事、董事會(huì)秘書(shū)、財(cái)務(wù)總監(jiān)等職務(wù)，并無(wú)在財(cái)信人壽任職的經(jīng)歷，可謂屬于“空降”。

在董事長(zhǎng)人選落定的同時(shí)，財(cái)信人壽增資也正式獲批。

6月29日，湖南監(jiān)管局的批復(fù)文件顯示，同意財(cái)信人壽注冊(cè)資本增至50億。增資完成后，財(cái)信人壽的股東達(dá)到16家，湖南財(cái)信投資控股依然為第一大股東持股33.33%，而此次新引入的芒果傳媒則持股8.01%，為其第五大股東。

那么，頻繁的人事變動(dòng)和增資背后??，財(cái)信人壽又行至何處了？

高管頻繁更替

時(shí)間線拉長(zhǎng)來(lái)看，此次高管換帥于業(yè)界而言并不意外。自2012年成立至今的11年中，財(cái)信人壽歷任6任董事長(zhǎng)，尤其是在首任董事長(zhǎng)于2016年調(diào)任湖南金融辦后，7年換了5任董事長(zhǎng)。

與此同時(shí)，其總經(jīng)理職位換帥也相當(dāng)頻繁，從最初的副總劉衛(wèi)平主持工作，到后期的周濤、唐玉明、周江軍先后掛帥上任，再到如今孫安明代行總經(jīng)理職權(quán)，財(cái)信人壽10年間更換了5任總經(jīng)理。

其實(shí)，財(cái)信人壽頻繁換帥的根源還是在于其地方性股權(quán)結(jié)構(gòu)所致，這也是地方性國(guó)有保險(xiǎn)公司所面臨的共性難題。

該結(jié)構(gòu)下，負(fù)責(zé)人通常來(lái)自政府或國(guó)企，關(guān)鍵崗位也基本來(lái)自政府或國(guó)企，但經(jīng)營(yíng)層卻來(lái)自保險(xiǎn)行業(yè)。管理層需按國(guó)企要求定期調(diào)整，董事長(zhǎng)一職也就一任一任地?fù)Q，經(jīng)營(yíng)層管理者也會(huì)隨之進(jìn)行頻繁更換。

但是財(cái)信人壽高管頻繁發(fā)生更替，經(jīng)營(yíng)策略穩(wěn)定性和持續(xù)性嚴(yán)重缺失為其帶來(lái)了沉重的負(fù)擔(dān)，嚴(yán)重拖累了公司業(yè)績(jī)，導(dǎo)致其從成立之初一直連虧七年，直到2019年才開(kāi)始盈利。

可見(jiàn)，在此形勢(shì)下，管理層的不確定性對(duì)公司經(jīng)營(yíng)策略層面勢(shì)必會(huì)產(chǎn)生極大的影響，而且頻繁的高管更替也會(huì)催生企業(yè)治理質(zhì)量不佳、公司整體發(fā)展戰(zhàn)略缺乏持續(xù)性、業(yè)務(wù)部署及渠道建設(shè)流程混亂等問(wèn)題。

財(cái)信人壽歷經(jīng)的三個(gè)階段

《每日財(cái)報(bào)》梳理財(cái)信人壽歷年業(yè)績(jī)數(shù)據(jù)后發(fā)現(xiàn)，其業(yè)績(jī)起起伏伏，大致可分為以下三個(gè)階段：

第一階段為發(fā)展期（2012-2017年）

在該階段，財(cái)信人壽業(yè)務(wù)規(guī)模實(shí)現(xiàn)快速增長(zhǎng)。其保費(fèi)收入從2012年僅有的0.3億元逐年遞增至2017年末的54億元，年復(fù)合增長(zhǎng)率高達(dá)182.52%。

但與此同時(shí)，虧損急劇加大，2017年末虧損金額達(dá)到歷史最高，虧損達(dá)4.6億元，而到2018年，雖虧損有所收窄，但自成立以來(lái)已累計(jì)虧損超14億元。

第二階段為調(diào)整期（2018-2020年）

2018年財(cái)信人壽被監(jiān)管限制業(yè)務(wù)后，開(kāi)始補(bǔ)充資本金，從2017年末的23億元增長(zhǎng)至2018年的34.6億元，而后一直保持穩(wěn)定。

隨著資本金得到擴(kuò)充，財(cái)信人壽的凈資產(chǎn)也開(kāi)始不斷上揚(yáng)，也預(yù)示著其償付能力得到很大改善。

也正是得以資本的加持，財(cái)信人壽開(kāi)始走向盈利的道路。2019年首次扭虧為盈，實(shí)現(xiàn)凈利潤(rùn)0.2億元，2020年則繼續(xù)擴(kuò)大增長(zhǎng)，最終實(shí)現(xiàn)2.6億元盈利。

第三階段為成熟期（2020年-至今）

2020年，隨著吉祥人壽正式更名為“財(cái)信吉祥人壽”，也意味著知名度被提升、外部認(rèn)同感加強(qiáng)，在各業(yè)務(wù)板塊的協(xié)同聯(lián)動(dòng)下，財(cái)信人壽再度實(shí)現(xiàn)快速發(fā)展。

數(shù)據(jù)顯示，截至2022年末，其規(guī)模保費(fèi)達(dá)64億元，總資產(chǎn)達(dá)到312億，兩項(xiàng)指標(biāo)均創(chuàng)歷史新高。

不僅如此，財(cái)信人壽投資收益在這三年中也位于歷史高位，分別為13.9億元、16.3億元和13.7億元，此前該指標(biāo)數(shù)值一直位于個(gè)位數(shù)徘徊，夠不到兩位數(shù)。

從這個(gè)維度來(lái)看，此次財(cái)信人壽新一輪的增資擴(kuò)股，對(duì)未來(lái)業(yè)績(jī)影響變化還是很值得我們想象的。

今年以來(lái)償付能力承壓下行

當(dāng)然，高管頻繁更替所帶來(lái)的不良后果不僅反映在公司經(jīng)營(yíng)策略層面，也體現(xiàn)在其銷售渠道部署方面。近年來(lái)，頻頻有消費(fèi)者反映財(cái)信人壽的各銷售渠道產(chǎn)品出現(xiàn)大規(guī)模退保情況。從財(cái)信人壽報(bào)表中也可以看出這一行為：

最新償付能力報(bào)告數(shù)據(jù)顯示，今年一季度末財(cái)信人壽綜合退保率為3.41%，與2022年同期相比有所下降。

但分產(chǎn)品來(lái)看，吉祥人壽祥瑞五號(hào)年金保險(xiǎn)年度累計(jì)退保規(guī)模近2.73億元，年度累計(jì)退保率達(dá)52.85%，其年度累計(jì)退保規(guī)模居所有保險(xiǎn)產(chǎn)品的首位。

此外，吉祥人壽附加吉財(cái)寶終身壽險(xiǎn)（萬(wàn)能型）年度累計(jì)退保規(guī)模為1.42億元，年度累計(jì)退保率為12.58%，其年度累計(jì)退保規(guī)模居所有保險(xiǎn)產(chǎn)品的第二位。而吉祥人壽祥和五號(hào)年金保險(xiǎn)則以1.07億元退保規(guī)模排名第三，年度累計(jì)退保率達(dá)19.66%。

以上三種保險(xiǎn)產(chǎn)品的銷售渠道均包括銀行、郵政和代理。

關(guān)于退保原因，從其關(guān)于凈現(xiàn)金流數(shù)據(jù)的變動(dòng)或許能夠窺見(jiàn)一斑。據(jù)披露，今年一季度，財(cái)信人壽的凈現(xiàn)金流約為-3.9億元，而上季度則約為14.38億元。

可見(jiàn)，今年一季度凈現(xiàn)金流較上季度減少高達(dá)18.28 億元。結(jié)合來(lái)看，現(xiàn)金流的大幅下降可能與支付退保時(shí)在耗用大量現(xiàn)金有極大關(guān)聯(lián)。

值得注意的是，2023年一季度財(cái)信人壽的核心償付能力充足率和綜合償付能力充足率皆大幅下降。其中，核心償付能力充足率較上季度下降10.96 個(gè)百分點(diǎn)至110.26%；綜合償付能力充足率為166.18%，較上季度的189.06%減少了22.88個(gè)百分點(diǎn)。

管理層連續(xù)變更導(dǎo)致財(cái)信人壽銷售渠道部署產(chǎn)品邏輯出現(xiàn)反復(fù)變化，核心償付能力充足率和綜合償付能力充足率雙雙下行，這對(duì)急于通過(guò)增資緩解目前困境的財(cái)信人壽來(lái)說(shuō)還有很長(zhǎng)路要走。

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