海富通風格優勢混合型證券投資基金(簡稱：海富通風格優勢混合，代碼519013)04月17日凈值上漲1.54%，引起投資者關注。當前基金單位凈值為0.7900元，累計凈值為1.8960元。

海富通風格優勢混合基金成立以來收益89.00%，今年以來收益4.08%，近一月收益4.08%，近一年收益20.80%，近三年收益7.34%。

海富通風格優勢混合基金成立以來分紅5次，累計分紅金額42.82億元。目前該基金開放申購。

基金經理為王金祥，自2018年11月02日管理該基金，任職期內收益51.64%。

最新基金定期報告顯示，該基金重倉持有兆易創新(持倉比例2.91%)、億緯鋰能(持倉比例2.71%)、杰瑞股份(持倉比例2.34%)、長春高新(持倉比例2.33%)、大族激光(持倉比例2.18%)、寒銳鈷業(持倉比例2.18%)、中興通訊(持倉比例2.09%)、恒瑞醫藥(持倉比例2.05%)、格力電器(持倉比例2.00%)、晶盛機電(持倉比例1.97%)。

報告期內基金投資策略和運作分析

回顧2019年，A股市場大幅上揚，所有指數均有較大幅度上漲。2019年指數中表現最好的是深證成指、創業板指，全年分別上漲44.08%、43.79%。而表現最弱的則是上證綜指、中證500，全年分別上漲22.30%、26.38%。滬深300、上證50、中證800分別上漲36.07%、33.58%、33.71%。

回顧全年走勢，自從1月4日上證綜指盤中觸及近三年新低2440.91點之后，市場便開始溫和反彈，整個一季度市場都處于快速反彈過程中。板塊結構上，1月份家電、食品飲料、保險、銀行等價值權重板塊率先企穩反彈，2月份則轉向以電子、通信、計算機為代表的成長股，3月份經濟數據回暖后相關的地產產業鏈和周期品也有一定的表現。進入二季度，由于貿易談判陷入僵局，宏觀調控政策也略有調整，指數出現回調;6月份，中美重啟貿易談判的預期升溫，市場逐步筑底回升，風險偏好開始回暖。

下半年總體分化加劇，以電子為代表的成長股表現持續突出，創業板指漲幅接近19%，而上證綜指只小幅上漲2.39%;多只科技股中報業績超預期使得科技成長的強勢一直持續到年底，而消費價值類股票相對較弱，僅階段性有所表現。8月份由于中美貿易戰短期升級，市場出現快速下跌，但隨后迅速企穩并反彈，成長股、價值股同時表現，周期表現最差。9、10月份市場領漲的依然是科技成長股，但同時以銀行、地產為代表的低估值藍籌和以家電、醫藥和食品飲料為代表的消費白馬因三季報業績穩健而有所表現，強周期的周期品表現落后。11月份以電子、新能源、傳媒為代表的科技成長個股領漲大盤，建材、汽車、有色、鋼鐵等周期股受益經濟企穩預期也有突出表現，而泛消費領域的食品飲料、醫藥等個股出現滯漲甚至下跌。12月份市場以大幅上漲收尾，經濟企穩跡象不斷驗證、中美貿易談判階段性達成一致、國內貨幣政策持續推動融資成本穩步下行，這些均推動市場的經濟預期和風險偏好不斷修復，受益于經濟預期改善和資金利率下行的建材、地產、有色、化工、汽車等表現突出，受益于風險偏好提升的傳媒、電子、通信、計算機、券商等也表現較好。

全年看，在中信證券29個一級行業分類中，食品飲料(+72.84%)、電子元器件(+72.23%)、家電(+60.55%)、建材(+52.99%)、農林牧漁(+48.16%)漲幅最大。建筑(+0.28%)、鋼鐵(+2.82%)、電力及公用事業(+8.44%)、商貿零售(+8.72%)和石油石化(+8.85%)漲幅靠后。

2019年的操作基本是延續年初對全年的展望，全年對市場看法都持比較積極的態度，基金倉位全年維持在較高的水平，行業配置維持相對均衡，相對超配在養殖、科技、先進制造、消費等行業，這些行業也是全年行情的主線所在，使得本基金全年較基準取得較好的超額收益。

報告期內基金的業績表現

報告期，本基金凈值增值率為57.80%，同期基金業績比較基準收益率為28.39%，本基金凈值跑贏業績比較基準29.41個百分點。

管理人對宏觀經濟、證券市場及行業走勢的簡要展望

展望2020年全年，由于受到新型冠狀病毒的影響，中國經濟在一季度會受到沖擊。但我們預計這屬于一次性的非經常損益，不會影響中國經濟增長的長期趨勢。此外，為了對沖本次事件的影響，預計政府會出臺更加積極的財政、貨幣政策，減少本次事件的損失。在疫情發生之前，我們預計2020年中國經濟增長有望企穩，主要邏輯是：海外量寬持續，貿易爭端緩和，有利于出口的緩慢恢復;基建有望部分對沖房地產投資的下滑，而2019年受汽車銷量下滑拖累的消費在2020年有望見底回升。疫情發生后，我們認為對消費形勢的判斷需要下修，基建的抬升力度估計會更大一些。因此，我們對后續中國經濟并不悲觀，增長的絕對速度雖有所下移，但增長質量逐步提高，受益于工程師紅利、進一步改革開放，我們在高端先進制造、生物醫藥技術、云業務等方面都已經或逐步具備國際競爭力。

宏觀政策方面，預計“托底式”穩增長將被放在更重要的位置，確保經濟運行在合理區間。積極的財政政策，預計將提升財政赤字率，適當增加廣義赤字，新增地方政府專項債。穩健的貨幣政策，預計將更加靈活適度，保持貨幣信貸、社會融資規模增長同經濟發展相適應。降低社會融資成本，MLF利率仍將下調，并引導LPR利率下調，進一步降低企業融資成本，同時顯著加大對受疫情影響較大的重點地區和重點行業的稅費減免和補貼。宏觀層面，為應對疫情給整體經濟增速帶來的負面影響，或需增加基建、地產投資等內需來彌補。

2019年市場有較大漲幅，消費價值和科技成長均有良好表現。2020年全年，我們預計市場會更多呈現結構性機會，指數整體表現不溫不火。我們相對更看好受疫情影響較小的科技成長板塊，如消費電子、半導體、5G應用相關的游戲、短視頻與高清視頻;看好特斯拉帶動下的全球新能源汽車滲透率加速提升。泛消費的大部分板塊受到疫情影響，2020年業績會面臨下調，因此預計2020年上半年難有突出表現，但優質消費價值龍頭可能有超跌后的估值修復機會和長期持有機會。2020年對A股市場仍積極可為，在流動性持續寬松及國家鼓勵創新的背景下，科技、先進制造等成長股的機會預計貫穿全年，繼續堅持在上述相關行業深入挖掘個股的機會，此外，受疫情影響部分順周期龍頭雖然階段有所受損，但二季度或下半年需求將會得到較大的回補，預計二季度以后或者下半年順周期的龍頭股也會有比較好的機會。