國泰估值優勢混合(LOF)基金12月24日上漲1.77%，現價1.583元，成交28.27萬元。當前本基金場外凈值為1.6190元，環比上個交易日上漲1.76%，場內價格溢價率為-0.49%。

本基金為上市可交易型混合型基金，金融界基金數據顯示，近1月本基金凈值下跌3.80%，近3個月本基金凈值下跌12.82%，近6月本基金凈值下跌26.91%，近1年本基金凈值下跌44.50%，成立以來本基金累計凈值為1.6190元。

本基金成立以來分紅0次，累計分紅金額0億元。目前該基金開放申購。

基金經理為楊飛，自2015年03月26日管理該基金，任職期內收益16.47%。

最新基金定期報告顯示，該基金重倉持有濟川藥業(持倉比例9.28%)、葵花藥業(持倉比例8.94%)、長春高新(持倉比例6.56%)、勝宏科技(持倉比例6.09%)、洋河股份(持倉比例5.03%)、恒生電子(持倉比例3.99%)、景旺電子(持倉比例3.62%)、森馬服飾(持倉比例2.97%)、萬孚生物(持倉比例2.95%)、崇達技術(持倉比例2.82%)。

報告期內基金投資策略和運作分析

在剛剛過去的第三季度里，雖然A股市場先抑后揚，但整體表現依然較弱，代表新興產業的創業板指數遠遠跑輸滬深300指數，主要原因是中美之間關系的不確定性大幅降低了市場風險偏好，國內經濟去杠桿的長期趨勢使得市場對企業中長期成長的確定性要求越來越高。A股市場從之前一味追求成長性轉向確定性與成長性均衡的時代，增長的質量以及企業自身的抗風險能力成為企業穿越不確定性最重要的核心要素。三季度宏觀經濟增長在房地產調控收緊以及基建復蘇的共同作用下小幅放緩，流動性表現出貨幣松、信貸緊的情況。分行業看，表現最好的三個行業為煤炭、銀行、非銀金融，這些行業的共同特點是二季度盈利改善且與外部不確定性因素關聯度不大。二季度開始宏觀環境悄然發生了變化，三季度開始讓我們堅定了這樣的變化可能將會延續相當長的一段時間，因此我們的組合在三季度也發生了比較大的變化，除了對行業景氣度以及企業成長性的要求外，中長期成長的確定性以及增長質量成為了我們選擇行業與公司的重要因素。原來組合中的股票很多是我們持有了2-3年的企業，雖然不舍，但當我們看到了外部環境發生變化后，我們必須積極且堅決地做出相應的調整。雖然這些調整短期內對我們的組合帶來了比較大的影響，但我們相信在這次調整后，我們的組合將鳳凰涅槃，重新展現新的活力。由于我們對宏觀經濟的判斷是逐步放緩，因此目前的組合主要集中在新興產業中，包括生物醫藥、電子、計算機。生物醫藥主要集中在與醫藥產業政策相關度不高的醫藥消費品以及POCT等子領域，電子主要集中在PCB產業鏈，計算機主要布局了云計算產業鏈，這些行業無論從景氣度還是增長質量上都處在比較好的階段。

報告期內基金的業績表現

本基金在2018年三季度的凈值增長率為-16.85%，同期業績比較基準收益率為-1.29%。

管理人對宏觀經濟、證券市場及行業走勢的簡要展望

展望四季度，在房地產調控不放松、出口開始顯著放緩、消費小幅放緩的背景下，宏觀經濟增長可能會有一定程度的放緩，在中長期去杠桿的背景下，貨幣松、信貸緊的局面短期難以變化。因此我們的投資思路將盡量規避這些不確定性，進而選擇不受外部因素干擾，穿越不確定性的行業與公司。除了選擇了景氣度高的行業外，對公司自身的報表質量的要求也非常高。四季度聚焦中長期布局，優選出好的行業與優質的企業，將成長性與確定性均衡地融入在組合中。行業配置上，看好不受產業政策影響的醫藥消費品以及POCT，需求穩定增長且受益集中度提升的PCB，產業轉型明確且景氣度比較高的云計算，除此之外，組合中也會選擇一些必須消費品中穩健增長的龍頭企業。

據悉該基金的投資范圍為具有良好流動性的金融工具，包括國內依法發行、上市的股票、債券、貨幣市場工具、權證、資產支持證券以及法律法規或中國證監會允許基金投資的其它金融工具。若法律法規或監管機構以后允許基金投資的其他品種，基金管理人在履行適當程序后，可以將其納入投資范圍。