近日，紫金礦業(yè)集團(tuán)股份有限公司(下稱“紫金礦業(yè)”)公告稱，公司在巴布亞新幾內(nèi)亞(以下簡(jiǎn)稱“巴新”)的波格拉金礦項(xiàng)目，未獲得巴新政府特別采礦權(quán)延期申請(qǐng)。或受此消息影響，紫金礦業(yè)次日股價(jià)暴跌超9%。不過(guò)，4月28日，紫金礦業(yè)股價(jià)逐漸收復(fù)失地，收盤(pán)漲幅為3.39%，總市值重回千億。

公開(kāi)資料顯示，紫金礦業(yè)是國(guó)內(nèi)黃金產(chǎn)業(yè)龍頭之一，2019年實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入1361億元，歸屬上市公司股東的凈利潤(rùn)為42.8億元。根據(jù)中國(guó)黃金協(xié)會(huì)披露，2019年全國(guó)礦產(chǎn)金產(chǎn)量314.37噸，紫金礦業(yè)金產(chǎn)量40.8噸，占到國(guó)內(nèi)總量的12.98%。目前，紫金礦業(yè)的主要收入來(lái)源有三，即黃金、銅、鋅，而黃金板塊是公司主要收入和利潤(rùn)來(lái)源。

2017-2019年，紫金礦業(yè)礦產(chǎn)金分別為37.48噸、36.5噸、40.83噸。2019年，公司從波格拉金礦拿到的權(quán)益產(chǎn)量為8.83噸，是最大的礦產(chǎn)金來(lái)源，占到了公司當(dāng)年礦產(chǎn)金總量的21%左右，公司第二、三大金礦來(lái)源均未超過(guò)6噸。

紫金礦業(yè)表示，波格拉金礦的停產(chǎn)對(duì)公司黃金產(chǎn)量將產(chǎn)生較大影響。公司將加快隴南紫金等在產(chǎn)黃金礦山的技改建設(shè)力度，爭(zhēng)取2020年礦產(chǎn)金產(chǎn)量與2019年持平。

法國(guó)SKEMA商學(xué)院(蘇州校區(qū))客座教授于寶山告訴時(shí)間財(cái)經(jīng)，紫金礦業(yè)最大的風(fēng)險(xiǎn)是運(yùn)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)，巴新政府很可能因?yàn)辄S金價(jià)格上漲，要求紫金礦業(yè)出一個(gè)更高的價(jià)錢(qián)才可以擁有該礦山繼續(xù)使用的權(quán)利。全球疫情不明確的情況下，對(duì)黃金的價(jià)格還是看好的，目前該企業(yè)沒(méi)有“討價(jià)還價(jià)”的余地。

于寶山還表示，在開(kāi)采礦業(yè)里面，技術(shù)沉淀是沒(méi)法轉(zhuǎn)換到別的板塊上的。如果該公司未能續(xù)約，前期投放的機(jī)器全都“砸進(jìn)去了”。機(jī)器長(zhǎng)時(shí)間不用的話，也會(huì)有影響。此外，該礦山無(wú)法續(xù)約，也會(huì)影響公司的供應(yīng)。

據(jù)紫金礦業(yè)2019年財(cái)報(bào)，公司第一大股東為閩西興杭國(guó)有資產(chǎn)投資經(jīng)營(yíng)有限公司，持股比例為23.97%。福建前首富陳發(fā)樹(shù)通過(guò)一只基金“新華都-國(guó)信證券-17新華都EB擔(dān)保及信托財(cái)產(chǎn)專(zhuān)戶”持股紫金礦業(yè)1.02%股份，為第九大股東。

時(shí)間財(cái)經(jīng)就波格拉金礦停產(chǎn)相關(guān)問(wèn)題聯(lián)系紫金礦業(yè)，截至發(fā)稿，未獲回復(fù)。

造富神話

根據(jù)2009年福布斯中國(guó)富豪榜，閩籍商人陳發(fā)樹(shù)以218.5億元的個(gè)人財(cái)富位列11位，成為福建首富。另?yè)?jù)2019年胡潤(rùn)百富榜顯示，福建排名第一的為許世輝家族，身家達(dá)600億元，陳發(fā)樹(shù)則以315億元位列全國(guó)榜96位，位列福建榜第5位。

據(jù)21世紀(jì)經(jīng)濟(jì)報(bào)道，截至2009年末，由陳發(fā)樹(shù)控制的新華都實(shí)業(yè)集團(tuán)持有紫金礦業(yè)的市值為163.88億元。紫金礦業(yè)是陳發(fā)樹(shù)最大的財(cái)富增值來(lái)源，此后的數(shù)年里，他逐漸套現(xiàn)。而最新消息顯示，截至2019年末，陳發(fā)樹(shù)僅通過(guò)一只基金“新華都-國(guó)信證券-17新華都EB擔(dān)保及信托財(cái)產(chǎn)專(zhuān)戶”持股紫金礦業(yè)。

中證網(wǎng)曾報(bào)道，2000年紫金礦業(yè)進(jìn)行改制，當(dāng)時(shí)的評(píng)估值不到1.5億，陳發(fā)樹(shù)通過(guò)三家關(guān)聯(lián)公司出資3359萬(wàn)元。2008年4月，紫金礦業(yè)回歸A股市場(chǎng)，陳發(fā)樹(shù)合計(jì)持有紫金礦業(yè)21.78億股。這部分股權(quán)若按7.13元每股的發(fā)行價(jià)計(jì)算，市值為155.29億元，較其在股改時(shí)投入的3359萬(wàn)元，短短8年增長(zhǎng)約460倍。

據(jù)不完全統(tǒng)計(jì)，截至目前，陳發(fā)樹(shù)持有7家A股公司股份，包括紫金礦業(yè)、新華都、云南白藥、隆基股份、中國(guó)國(guó)旅、久日新材、必創(chuàng)科技。從投資時(shí)限上看，隆基股份、中國(guó)國(guó)旅是陳發(fā)樹(shù)近期新買(mǎi)入的股票標(biāo)的。在國(guó)內(nèi)文旅龍頭企業(yè)中國(guó)國(guó)旅一季度虧損超1億元的情況下，陳發(fā)樹(shù)逆勢(shì)入場(chǎng)，此次是否能精準(zhǔn)抄底，暫未可知。

值得注意的是，今年一季度，受新冠肺炎疫情的影響，國(guó)內(nèi)光伏企業(yè)面臨經(jīng)營(yíng)壓力，但被陳發(fā)樹(shù)增持的隆基股份卻交出了一份逆勢(shì)增長(zhǎng)的業(yè)績(jī)答卷。

據(jù)隆基股份2020年一季報(bào)，該公司今年一季度實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入和歸屬于上市公司股東的凈利潤(rùn)分別為85.99億元、18.64億元，同比分別增長(zhǎng)50.60%、204.92%。

“黑天鵝”事件

紫金礦業(yè)是大型跨國(guó)礦業(yè)集團(tuán)，主要在全球范圍內(nèi)從事金、銅、鋅等礦產(chǎn)資源勘探與開(kāi)發(fā)，適度延伸冶煉加工和貿(mào)易業(yè)務(wù)等，擁有較為完整的產(chǎn)業(yè)鏈。

據(jù)了解，紫金礦業(yè)于2015年出資2.98億美元(1億美元為股權(quán)，1.98億美元為債權(quán))收購(gòu)BNL50%的權(quán)益，每年按權(quán)益歸屬公司的黃金產(chǎn)量約為8噸。公司稱，截至目前，紫金礦業(yè)已收回該項(xiàng)目的全部投資成本。

紫金礦業(yè)發(fā)布公司2019年財(cái)報(bào)顯示，波格拉金屬儲(chǔ)量為314.31噸，可采儲(chǔ)量為153噸，剩余開(kāi)采年限為露采9年、地采11年。波格拉金礦也是公司黃金板塊最大利潤(rùn)來(lái)源。2019年，這一板塊營(yíng)業(yè)收入為27.86億元，凈利潤(rùn)為5.27億元。

據(jù)界面消息，波格拉金礦采礦權(quán)于2019年8月到期。BNL于2017年6月向政府提交延期申請(qǐng)。2019年8月2日，巴新國(guó)家法院判決，在政府對(duì)采礦權(quán)延期申請(qǐng)做出決策之前，該金礦可以繼續(xù)合法經(jīng)營(yíng)。

值得注意的是，紫金礦業(yè)2019年財(cái)報(bào)關(guān)于波格拉金礦的風(fēng)險(xiǎn)提示為“無(wú)”。業(yè)內(nèi)有專(zhuān)家向時(shí)間財(cái)經(jīng)質(zhì)疑稱，“估計(jì)在礦權(quán)到期前就已經(jīng)在談了，現(xiàn)在才曝出來(lái)談不攏。”

4月26日晚，波格拉金礦曝出無(wú)法續(xù)約消息后，紫金礦業(yè)A股第二天股價(jià)暴跌超9%，僅僅一天跌去近100億元。公司第三天股價(jià)收盤(pán)漲幅為3.39%，股價(jià)報(bào)3.97元/股，總市值重回千億關(guān)口，為1007.48億元。

高盛在近日的一份研報(bào)中表示，維持對(duì)紫金礦業(yè)A/H股目標(biāo)價(jià)5.8元人民幣及4.8港元不變，仍給予買(mǎi)入評(píng)級(jí)。高盛表示，將等待與巴布亞新幾內(nèi)亞政府重新談判的租賃細(xì)節(jié)，紫金礦業(yè)是銅價(jià)和黃金價(jià)格上漲以及成交量增長(zhǎng)的最佳參與者之一。