2019年，南華基金繼續虧損437.83萬元，今年一季度末公募管理規模較去年末縮水12.76億元，其中南華瑞鑫定開規模減少近10億元

在橫店系以及國內首家期貨系公募基金公司光環加持下，南華基金管理有限公司(下稱南華基金)依然無法擺脫規模不振、經營虧損的難題。

Wind數據顯示，截至今年一季度末，南華基金管理規模為34.84億元，較去年末縮水12.76億元。其中，南華瑞鑫定開規模減少近10億元，是主力“拖油瓶”。

作為一家成立三年多的基金公司，這一規模并不理想，而這與業績表現不佳不無關系。截至4月28日，南華基金旗下南華瑞盈A/C、南華瑞揚純債A/C成立以來跌幅均超過10%，收益率分別為-18.95%/-20.1%、-10.11%/-12.32%。

反饋到經營數據上，2019年，南華基金凈利潤為-437.83萬元，較上年虧損幅度明顯收窄。不過，據《投資時報》研究員統計，該公司成立以來凈利潤已累計虧損5214.65萬元。

近四年虧損超5000萬元

含著金湯匙出生的南華基金，似乎把一手好牌打得并不盡如人意，從成立以來的經營數據可見一斑。2019年，南華基金業績有所好轉，但仍未實現“咸魚翻身”。

公開資料顯示，南華基金成立于2016年11月，當年該公司虧損額為143.05萬元，2017年這一數據迅速飆升，為2409.06萬元，2018年虧損額縮減至2224.71萬元。

研究員注意到，其虧損額縮減與管理費用增加成正比。Wind數據顯示，2017年至2019年，南華基金的管理費用收入分別為35.75萬元、534.33萬元、1293.26萬元。

然而，隨著管理費用的增加，南華基金所支付的客戶維護費用同樣有所升高。2017年至2019年，該公司的客戶維護費用分別為12.95萬元、26.72萬元、35.48萬元，而客戶維護費占管理費用比例卻在降低，分別為36.22%、5%、2.74%。

據研究員統計，今年一季度，該公司旗下15只基金(各類型分開計算)實現凈利潤6320.86萬元。

盡管一季度南華基金凈利潤為正，不過該公司的管理規模卻有所下滑。Wind數據顯示，截至一季度末，該公司管理規模為34.84億元，較去年四季度末縮水超12億元。有意思的是，雖然南華瑞鑫定開規模下滑近10億元，至23.67億元，不過占比仍有67.94%。

值得關注的是，與其他基金公司因貨幣型基金規模下滑，導致公司管理規模降低不同，南華基金旗下貨幣型基金自2017年9月11日宣布暫停以來，至今仍未有恢復募集時間的公告。

顯而易見的是，南華基金在發行市場的競爭力不高，不過同為橫店系成員，普洛藥業(000739.SZ)頻頻伸出援手。今年1月和3月，該公司分別用自有閑置資金5000萬元和8500萬元購買南華基金鑫遠1號集合資產管理計劃。

多只基金量小績差

基金公司經營數據、管理規模乏力與產品業績不佳有一定關聯。Wind數據顯示，截至4月28日，南華基金旗下南華瑞盈A/C、南華中證杭州灣區ETF今年以來凈值增長率告負，分別為-0.73%、-0.82%、-1.27%。

其中，南華瑞盈C不僅短期業績令人擔憂，中長期表現同樣不甚理想。該基金近一年、近兩年的凈值增長率分別為19.24%、-8.98%，同類排名分別為492/823、598/617。若將時間拉長來看，該基金自2017年8月成立以來累計回報率為-20.1%。

從一季度末基金持股來看，南華瑞盈C較為偏愛醫藥股，前十大重倉股中有恒瑞醫藥(600276.SH)、邁瑞醫療(300760.SZ)、泰康生物(300601.SZ)、泰格醫藥(300347.SZ)、愛爾眼科(300015.SZ)五只股票，而恒瑞醫藥占凈值比例為5.83%，環比減少3.87%。這一情況同樣發生在廣聯達(002410.SZ)、立訊精密(002475.SZ)上，兩只股票占凈值比例為5.18%、5.73%，環比減少2.27%、4%。

此外，南華瑞揚純債C的中長期業績也表現疲弱。截至4月28日，該基金近一年、近兩年的凈值增長率分別為3.29%、-10.66%，同類排名分別為1326/1377、1005/1007;而該基金自2017年12月成立以來收益率為-12.32%。

研究員注意到，南華基金旗下有6位基金經理，平均從業年限為2.16年，其中徐超從業年限最長，也僅為3.99年，而莫志剛從業年限最短，為1.28年。

公開資料顯示，徐超2006年7月至2008年11月任中美大都會人壽保險股份有限公司顧問行銷市場部高級助理;2008年11月至2012年8月任中誠信國際評級有限責任公司金融機構評級部總經理助理/高級分析師;2012年9月至2015年6月任泰達宏利基金管理有限公司固定收益部高級研究員;2015年6月至2019年4月于方正富邦基金管理有限公司基金投資部任職，期間曾任基金經理。

本就捉襟見肘的基金經理團隊，還有基金經理轉身離開。今年1月17日，南華基金原基金經理周昱峰因個人原因離職。

另外，高管層面也有所變化。2月13日，該公司發布公告稱，路秀妍履新公司督察長，同日總經理朱堅不再代為履行督察長職務。

據悉，路秀妍歷任南華基金總經理、總經理助理，還曾于2015年3月至2017年4月任職于南華期貨股份有限公司證券業務總部;2008年4月至2015年2月任職于信達期貨股份有限公司合規稽核部。