一邊是發(fā)行市場(chǎng)爆款頻出，首募規(guī)模屢創(chuàng)年內(nèi)新紀(jì)錄的火熱，另一邊則是部分存量產(chǎn)品規(guī)模迷你，觸發(fā)合同終止情形而黯然離場(chǎng)。今年以來(lái)，基金市場(chǎng)的“冰”與“火”格外突出。公開(kāi)數(shù)據(jù)顯示，截至6月15日，年內(nèi)公募基金成立規(guī)模已達(dá)8914.53億元，同比大增113.47%。但與此同時(shí)，也有近40只產(chǎn)品先后清盤(pán)。從清盤(pán)基金的情況看，多數(shù)規(guī)模迷你且運(yùn)作不佳。在內(nèi)人士看來(lái)，基金清盤(pán)或主要是基金公司出于產(chǎn)品線布局的考慮，但部分成立不久即“火速離場(chǎng)”的產(chǎn)品也恐存在申報(bào)缺乏考慮、跟風(fēng)上報(bào)等問(wèn)題。

新發(fā)市場(chǎng)火熱 年內(nèi)成立規(guī)模已近9000億

6月15日，易方達(dá)基金旗下知名基金經(jīng)理張坤新發(fā)基金易方達(dá)優(yōu)質(zhì)企業(yè)三年持有混合基金開(kāi)始發(fā)行。據(jù)渠道人士透露，該基金發(fā)行后不久，就迅速到達(dá)80億元的首募上限，雖然目前最終數(shù)據(jù)尚未確認(rèn)，但有消息稱，募集總額或已超過(guò)300億元。6月15日晚，易方達(dá)基金發(fā)布公告表示，該基金首募規(guī)模已超過(guò)募集上限，根據(jù)有關(guān)規(guī)定，將基金募集截止日期提前至6月15日。同時(shí)，對(duì)當(dāng)日的有效認(rèn)購(gòu)申請(qǐng)采用“末日比例確認(rèn)”的原則予以部分確認(rèn)。

易方達(dá)優(yōu)質(zhì)企業(yè)三年持有混合的火爆僅是近期公募發(fā)行市場(chǎng)的冰山一角。今年以來(lái)，在結(jié)構(gòu)市行情凸顯、權(quán)益類基金賺錢(qián)效應(yīng)提升的背景下，公募基金也在瘋狂吸金。數(shù)據(jù)顯示，截至6月15日，年內(nèi)公募基金新發(fā)規(guī)模已達(dá)8914.53億元，較2019年同期的4169.2億元，同比增長(zhǎng)113.47%。其中，包含股票型基金和混合型基金在內(nèi)的權(quán)益類產(chǎn)品成為發(fā)行主力，累計(jì)新發(fā)規(guī)模達(dá)到6058.51億元，占到總量的三分之二以上。

就單只產(chǎn)品而言，6月13日，南方成長(zhǎng)先鋒混合發(fā)布公告表示正式成立，規(guī)模高達(dá)321.15億元，刷新年內(nèi)首募紀(jì)錄。北京商報(bào)記者注意到，就在5月22日，易方達(dá)均衡成長(zhǎng)混合才以269.67億元?jiǎng)?chuàng)下年內(nèi)首募規(guī)模紀(jì)錄。換句話說(shuō)，不到一個(gè)月，首募“桂冠”就宣告易主。

當(dāng)然，爆款產(chǎn)品并不局限于上述兩只基金。數(shù)據(jù)顯示，易方達(dá)研究精選股票、華夏中證新能源汽車ETF、匯添富中盤(pán)積極成長(zhǎng)混合等也均實(shí)現(xiàn)發(fā)行超百億元，而成立規(guī)模超過(guò)50億元的權(quán)益類基金更多達(dá)26只。

在業(yè)內(nèi)人士看來(lái)，新發(fā)規(guī)模大增的背后，是公募基金的投資能力日益得到認(rèn)可，還有渠道方的鼎力支持。

南方某大型公募內(nèi)部人士直言，近年來(lái)，隨著A股市場(chǎng)波動(dòng)加大，以及結(jié)構(gòu)性行情的持續(xù)，個(gè)人投資者想要在各路資金博弈的局面下“殺出一條血路”，獲取長(zhǎng)期收益的難度也在提升。在此背景下，公募基金作為專業(yè)投資者的主動(dòng)管理能力得以突出。

以混合型基金為例，今年以來(lái)，截至6月12日，數(shù)據(jù)可統(tǒng)計(jì)的3699只混合型基金(份額分開(kāi)計(jì)算)的平均凈值增長(zhǎng)率約為10.05%，較同期上證綜指-4.27%的漲幅，超出14.32個(gè)百分點(diǎn)。而回顧2018年和2019年全年表現(xiàn)，混合型基金的平均收益率也達(dá)到-14.51%和32.12%，超過(guò)同期滬指10.08個(gè)和9.82個(gè)百分點(diǎn)。

另外，滬上一位公募從業(yè)人士向北京商報(bào)記者透露，除了公募基金的品牌效應(yīng)，以及績(jī)優(yōu)基金經(jīng)理的明星光環(huán)創(chuàng)造出眾多爆款產(chǎn)品外，渠道方，尤其是銀行代銷渠道的發(fā)力，也使得年內(nèi)部分原先并未受到市場(chǎng)廣泛關(guān)注的基金產(chǎn)品實(shí)現(xiàn)大賣。

存量基金現(xiàn)清盤(pán)潮 近40只產(chǎn)品先后離場(chǎng)

在發(fā)行市場(chǎng)火熱、爆款頻出的同時(shí)，部分存量產(chǎn)品則正與市場(chǎng)“告別”，迷你基金的清盤(pán)潮紛至沓來(lái)。

6月15日，南方基金發(fā)布公告表示，旗下南方安享絕對(duì)收益策略定開(kāi)混合發(fā)起式基金因在年內(nèi)第2次開(kāi)放期屆滿時(shí)基金凈值低于5000萬(wàn)元，觸發(fā)《基金合同》約定的自動(dòng)終止情形，6月15日將為該基金的最后運(yùn)作日，并自次日起進(jìn)入基金財(cái)產(chǎn)清算程序。而除了該基金外，同日，南方高元債券型發(fā)起式基金也發(fā)布了可能觸發(fā)基金合同終止情形的提示性公告。

據(jù)公開(kāi)數(shù)據(jù)顯示，今年以來(lái)，截至6月15日，宣布正式清盤(pán)的基金已達(dá)39只，除上述提及的產(chǎn)品外，僅6月以來(lái)還有新華高端制造混合、富國(guó)嘉利穩(wěn)健配置、鵬華深證民營(yíng)ETF等6只產(chǎn)品宣布清盤(pán)。

多數(shù)產(chǎn)品清盤(pán)與規(guī)模迷你不無(wú)關(guān)系。從2019年清盤(pán)基金的規(guī)模來(lái)看，規(guī)模不足5000萬(wàn)元的達(dá)到19只，占比近半;規(guī)模不足1億元的更是多達(dá)32只，超過(guò)八成。

除已經(jīng)清算完畢的基金外，華商穩(wěn)固添利、銀華中證轉(zhuǎn)債指數(shù)增強(qiáng)、東吳優(yōu)信穩(wěn)健、東吳鼎元雙債等多只基金即將進(jìn)入清算程序，還有部分基金也面臨著即將清盤(pán)的風(fēng)險(xiǎn)，發(fā)布可能觸發(fā)基金合同終止的提示性公告。

有分析人士指出，對(duì)于基金公司而言，迷你基金規(guī)模偏小，且可能存在產(chǎn)品設(shè)計(jì)、投資困境以及運(yùn)作成本等問(wèn)題，以致出現(xiàn)凈值虧損并觸發(fā)清盤(pán)的情況時(shí)有發(fā)生，部分機(jī)構(gòu)更是多只產(chǎn)品相繼瀕臨清盤(pán)。以凱石基金為例，自5月以來(lái)，旗下凱石淳行業(yè)精選混合、凱石源混合、凱石湛混合先后多次發(fā)布公告稱，基金資產(chǎn)凈值已連續(xù)多個(gè)交易日低于5000萬(wàn)元的清盤(pán)線。

產(chǎn)品線布局成主因 仍需關(guān)注持有人利益

“對(duì)于規(guī)模不算太少且非委外機(jī)構(gòu)定制，希望保留下來(lái)的產(chǎn)品，一般公司方面可能會(huì)通過(guò)自購(gòu)，來(lái)防止連續(xù)60個(gè)交易日低于5000萬(wàn)元規(guī)模的情況出現(xiàn)。但目前來(lái)看，多數(shù)產(chǎn)品或還是會(huì)選擇清盤(pán)，這既利于基金管理人優(yōu)化產(chǎn)品布局，也可以讓相關(guān)的投資者盡早完成資金的贖回和再投資。”一位不愿具名的公募市場(chǎng)部人士如是說(shuō)。

確如該市場(chǎng)部人士所說(shuō)，數(shù)據(jù)顯示，年內(nèi)宣布清盤(pán)的基金中，共有31只產(chǎn)品曾在2019年年報(bào)中披露持有人結(jié)構(gòu)。其中，多達(dá)13只基金的機(jī)構(gòu)投資者持有比例過(guò)半，占比超四成。

北京一位市場(chǎng)分析人士坦言，基金清盤(pán)的數(shù)量增多，可能是部分基金的委外資金贖回后，后續(xù)申購(gòu)不足，規(guī)模難提升導(dǎo)致的。基金清盤(pán)在成熟的資本市場(chǎng)中已經(jīng)比較常見(jiàn)，除了業(yè)績(jī)表現(xiàn)不佳的原因外，被清盤(pán)的基金也多因規(guī)模迷你，存在著管理成本高、運(yùn)營(yíng)效率低等特征，導(dǎo)致惡性循環(huán)。這些產(chǎn)品需要被市場(chǎng)淘汰，讓一些管理較好、業(yè)績(jī)更優(yōu)的基金得到更多投資的機(jī)會(huì)。

不過(guò)，上述分析人士也認(rèn)為，部分產(chǎn)品的清盤(pán)早有端倪。在他看來(lái)，可以理解基金管理人清盤(pán)旗下產(chǎn)品，更多是針對(duì)產(chǎn)品線的規(guī)劃和布局，但也不能排除在提交材料時(shí)缺乏考慮、跟風(fēng)上報(bào)，在投研能力方面存在短板等問(wèn)題，尤其是一些成立時(shí)間比較短就快速清盤(pán)的產(chǎn)品。

北京商報(bào)記者統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)發(fā)現(xiàn)，截至6月15日，成立不足一年即走向清盤(pán)的基金確實(shí)不在少數(shù)，如人保添益6個(gè)月定開(kāi)混合、財(cái)通資管中證500指數(shù)增強(qiáng)、廣發(fā)景安純債等。其中，廣發(fā)景安純債成立于2019年11月20日，但在今年4月9日即宣布終止，前后尚不足5個(gè)月，其余2只產(chǎn)品則分別成立于2019年6月和8月。

“當(dāng)前基金清盤(pán)已步入常態(tài)化，單只產(chǎn)品的清盤(pán)不再像之前一樣，會(huì)對(duì)基金公司的聲譽(yù)造成較大影響。另外，在新品審批提速的情況下，‘殼’資源的稀缺性也被大大稀釋。但作為基金管理人，還是應(yīng)以‘代客理財(cái)’為本源，認(rèn)真對(duì)待每一只基金的申報(bào)和運(yùn)作，注重每一位持有人的利益和投資體驗(yàn)。”滬上某公募資深從業(yè)人士如是說(shuō)。