頂著極端大環(huán)境壓力實現(xiàn)半年凈利潤30%以上的增幅，天工國際(00826)股價迎來放量飆升。

據(jù)了解到，擁有世界新材料第一品牌的天工國際此前一直憑借技術(shù)的創(chuàng)新和領(lǐng)先，在國際貿(mào)易問題嚴(yán)峻的2019年依舊保持全球的強(qiáng)勢地位，其股價走出了2017年7月至2020年1月股價漲幅近8倍的大牛行情。但2020年初以來的公共衛(wèi)生事件重創(chuàng)了不少行業(yè)，其后國際演化下的全球經(jīng)濟(jì)震蕩更是讓國內(nèi)出口業(yè)務(wù)雪上加霜，市場預(yù)期極度悲觀之下，天工國際也出現(xiàn)了暫時性回調(diào)。

不過，2020年6月16日的一則盈喜公告，則再次扭轉(zhuǎn)了市場對天工國際的預(yù)期。智通財經(jīng)APP了解到，不僅得益于國內(nèi)市場模具鋼材料的進(jìn)口替代，內(nèi)銷顯著增長，同時公司2019年秋季還從一家主要競爭對手接收了國外品牌的生產(chǎn)訂單，公司切削工具市占率也明顯提升，銷售量大幅增長，基于此，天工國際在大環(huán)境受到極端影響的2020年半年期間，實現(xiàn)了凈利潤30%以上的大幅增長。受此消息刺激，公司股價于6月17日開盤后股價一路上行，盤中最大漲幅沖到了11.9%，最終漲幅定格在9.6%，當(dāng)日共計1112.4萬港元資金涌入促成474萬股成交量能，較前一個交易日擴(kuò)大1.2倍，呈現(xiàn)明顯的底部放量沖漲跡象。

就目前而言，出口地位強(qiáng)勢已經(jīng)經(jīng)歷時間驗證的天工國際，當(dāng)下還有國產(chǎn)替代和市占率持續(xù)提升的預(yù)期，公司未來業(yè)績增長潛力依舊巨大，此時資金涌入或許只是新行情剛剛啟動。

產(chǎn)能擴(kuò)張疊加市占率提升，天工量升態(tài)勢依舊

投建泰國工廠、進(jìn)軍粉末冶金領(lǐng)域，公司進(jìn)一步挖掘中高端市場潛力。

智通財經(jīng)APP了解到，公司目前已經(jīng)啟動建設(shè)首個海外生產(chǎn)基地泰國工具工廠，新工廠建筑面積將達(dá) 3.4 萬平方米，總產(chǎn)能高達(dá) 4800 萬件/年，并可視未來增長需求進(jìn)一步擴(kuò)大至 1 億件/年。預(yù)計該工廠將于 2020 年 9 月投產(chǎn)，目前公司已經(jīng)分別與 Milwaukee、Stanley Black&Decker 等簽署了共同拓展切削刀具全球市場戰(zhàn)略合作協(xié)議。

并且，公司也已投資建成國內(nèi)首條粉末冶金生產(chǎn)線是國內(nèi)新材料產(chǎn)業(yè)唯一一條可規(guī)?；a(chǎn)、進(jìn)入國際新材料高端領(lǐng)域的生產(chǎn)線，這標(biāo)志著中國打破了粉末冶金領(lǐng)域的國際壟斷、填補(bǔ)了國內(nèi)空白。一期 2000 噸/年粉末冶金生產(chǎn)線于 2018 年 3 月 18 日啟動建設(shè)，歷時 20 多個月，于 2019 年 11 月份正式建成投產(chǎn)。2020 年天工或?qū)臃勰┮苯鸲诮ㄔO(shè)，最終實現(xiàn)總產(chǎn)能 5000 噸/年的粉末冶金產(chǎn)線。同樣的，公司也早已與漢江工具公司就粉末冶金在復(fù)雜刀具應(yīng)用方面達(dá)成產(chǎn)、研、用一體化戰(zhàn)略合作，同時也與美國S+B Specialty Metals LLC 公司簽署了粉末冶金美國市場獨家代理戰(zhàn)略協(xié)議，標(biāo)志著天工國際粉末冶金產(chǎn)品正式進(jìn)軍國際市場。

同時憑借實力優(yōu)勢，天工國際于行業(yè)低迷中還在強(qiáng)勢提升市占率。

智通財經(jīng)APP了解到，據(jù)業(yè)內(nèi)專業(yè)人士測算，2020至2022 年得益于家電需求以穩(wěn)為主、汽車產(chǎn)銷企穩(wěn)，模具鋼市場需求或穩(wěn)中回升，而五金零部件行業(yè)高景氣度的持續(xù)，也會支撐高速鋼需求繼續(xù)提升，因此未來模具鋼、高速鋼國內(nèi)需求大概率呈現(xiàn)穩(wěn)中有升態(tài)勢。

而在需求上行中行業(yè)供給卻是受到公共衛(wèi)生事件的一定影響，不過此時的天工國際卻采取更為積極的生產(chǎn)和市場策略提升產(chǎn)量，2 月 10 日以來天工國際產(chǎn)銷兩旺的局面延續(xù)，一季度精密切削刀具銷售實現(xiàn)同比增幅 70%，新材料工模具鋼產(chǎn)能大幅提升，創(chuàng)下了產(chǎn)能提升的最好記錄。

而在量升態(tài)勢持續(xù)的同時，天工國際產(chǎn)品利潤率提升也值得期待。

提價能力疊加成本控制，天工利升也有空間

技術(shù)壁壘優(yōu)勢延續(xù)之下，天工國際議價能力有所保障。

智通財經(jīng)APP了解到，前文提及公司粉末冶金是國際冶金行業(yè)的高端技術(shù)，目前我國粉末冶金材料還處于研究室小范圍實驗階段，規(guī)?；a(chǎn)處于空白，產(chǎn)品全部依賴法國、奧地利、美國、日本等國進(jìn)口。天工國際投資建設(shè)的國內(nèi)首條粉末冶金生產(chǎn)線是國內(nèi)新材料產(chǎn)業(yè)唯一一條可規(guī)?；a(chǎn)，進(jìn)入國際新材料高端領(lǐng)域的生產(chǎn)線。因此，粉末冶金技術(shù)或?qū)⒊蔀樘旃H構(gòu)筑未來新材料市場壁壘的關(guān)鍵技術(shù)。

而且天工國際是與中國鋼鐵研究總院強(qiáng)強(qiáng)聯(lián)合，研發(fā)可達(dá)世界先進(jìn)水平的優(yōu)質(zhì)工模具鋼粉末、不銹鋼粉末等金屬粉末產(chǎn)品，同時充分利用熱等靜壓設(shè)備開發(fā)高合金近凈成型產(chǎn)品，以及向市場提供用于 3D 打印的模具鋼以及不銹鋼粉末。國內(nèi)首家粉末冶金研究院的成立，將使得天工國際在國內(nèi)粉末冶金市場具備先發(fā)優(yōu)勢，構(gòu)筑較強(qiáng)的技術(shù)壁壘和市場進(jìn)入壁壘，再加上天工國際市占率的持續(xù)提升和公司直銷渠道的增強(qiáng)，公司產(chǎn)品檔次和價格基礎(chǔ)都有強(qiáng)有力的支撐。

原材料價格下降、海外廢料回收，還在成本端助力。

智通財經(jīng)APP了解到，鉬、鎢、釩、鉻均為模具鋼和工具鋼最重要的合金元素。而根據(jù)市場數(shù)據(jù)顯示，2019 年鉬鐵、鎢鐵、釩鐵、鉻鐵均價分別同比下跌 0.51%、12.78%、43.14%和 8.32%; 2020 年以來四種鐵合金均價仍維持繼續(xù)下跌的態(tài)勢，這使得天工模具鋼和工具鋼成本降幅明顯。同時，天工國際每年還會進(jìn)口約 3-5 萬噸海外報廢模具鋼和廢料進(jìn)行回收加工，這部分將為公司帶來約 5%的成本下降、穩(wěn)定原材料供應(yīng)，從而提升公司生產(chǎn)和運營效益。

綜上而言，當(dāng)前憑借極端市場環(huán)境中實現(xiàn)業(yè)績高速增長天工國際，已經(jīng)開始扭轉(zhuǎn)市場預(yù)期，資金也在用腳投出自己的贊成票，之后還有銷售量、利潤率持續(xù)提升可能的天工國際，新一輪大牛行情似乎已近在眼前了。