近日，國(guó)家電網(wǎng)有限公司(以下簡(jiǎn)稱“國(guó)家電網(wǎng)”)引入社會(huì)資本事宜引起市場(chǎng)關(guān)注，12個(gè)重點(diǎn)混改項(xiàng)目進(jìn)行現(xiàn)場(chǎng)推介。

作為國(guó)家電網(wǎng)旗下保險(xiǎn)業(yè)務(wù)的重要承擔(dān)單位，英大泰和人壽保險(xiǎn)股份有限公司(以下簡(jiǎn)稱“英大人壽”)和英大泰和財(cái)產(chǎn)保險(xiǎn)股份有限公司(以下簡(jiǎn)稱“英大財(cái)險(xiǎn)”)也參與其中。其中，英大人壽擬出讓30%股份，對(duì)應(yīng)30億元的募資需求。而英大財(cái)險(xiǎn)擬出讓20%股份，新進(jìn)股東限售期3年，并擬在3-5年內(nèi)上市。

全國(guó)保險(xiǎn)專業(yè)研究生教育指導(dǎo)委員會(huì)常務(wù)副主任、中央財(cái)經(jīng)大學(xué)保險(xiǎn)學(xué)院學(xué)術(shù)委員會(huì)主任郝演蘇對(duì)中國(guó)網(wǎng)財(cái)經(jīng)記者表示，英大人壽和英大財(cái)險(xiǎn)作為國(guó)家電網(wǎng)的重要成員，業(yè)務(wù)方面一直依賴“母體”，獨(dú)立生存能力較弱。引進(jìn)新的戰(zhàn)略投資者，注入新鮮血液，有利于實(shí)現(xiàn)業(yè)務(wù)外圍擴(kuò)張。

中國(guó)網(wǎng)財(cái)經(jīng)記者嘗試就引進(jìn)戰(zhàn)略投資者事宜對(duì)英大人壽、英大財(cái)險(xiǎn)進(jìn)行采訪，英大人壽方面表示不做更多回應(yīng)，而英大財(cái)險(xiǎn)新聞發(fā)言人電話未接聽。

擬引進(jìn)戰(zhàn)略投資者

據(jù)項(xiàng)目推介人介紹，此次英大人壽引入社會(huì)資本，考慮出讓30%股份，對(duì)應(yīng)30億元的融資需求，并要求新進(jìn)社會(huì)資本具備長(zhǎng)期資金支持能力。

項(xiàng)目推介人同時(shí)表示，此次增資有兩個(gè)目的。一是補(bǔ)充償付能力，二是進(jìn)一步完善股東結(jié)構(gòu)。另外，英大人壽董事長(zhǎng)、黨委書記丁世龍部署2019年下半年重點(diǎn)工作時(shí)表示，將以增資引戰(zhàn)為契機(jī)，著力提升公司治理水平。

償付能力報(bào)告顯示，今年以來，英大人壽的綜合償付能力充足率均達(dá)標(biāo)，但呈現(xiàn)“三連跌”。前三季度的綜合償付能力充足率分別是212.54%、183.38%、178.93%。

英大人壽項(xiàng)目推介人表示，若30億元資金募集成功，那么英大人壽的注冊(cè)資本將提升至70億元，這將能夠支持公司未來3-5年的發(fā)展。

同樣作為國(guó)家電網(wǎng)旗下重要保險(xiǎn)業(yè)成員，英大財(cái)險(xiǎn)此次對(duì)新進(jìn)社會(huì)資本作出明確的條件限制，即仍保持國(guó)家電網(wǎng)的絕對(duì)控股(持股三分之二以上)。鑒于上述條件，此次英大財(cái)險(xiǎn)擬出讓20%左右股份。以上項(xiàng)目推介人同時(shí)透露，英大財(cái)險(xiǎn)有3-5年內(nèi)上市的目標(biāo)。因此，要求新進(jìn)股東限售期為3年。

年報(bào)顯示，英大財(cái)險(xiǎn)自2009年開始，一直保持盈利狀態(tài)。近三年分別實(shí)現(xiàn)凈利潤(rùn)3.5億元、3.7億元、6.0億元。

根據(jù)《保險(xiǎn)公司股權(quán)管理辦法》，戰(zhàn)略類股東是指持有保險(xiǎn)公司股權(quán)百分之十五以上，但不足三分之一的股東。而此次英大人壽和英大財(cái)險(xiǎn)引進(jìn)戰(zhàn)略投資者也不會(huì)改變國(guó)家電網(wǎng)的控制股東地位。一位業(yè)內(nèi)人士表示，引入社會(huì)資本，有利于業(yè)務(wù)上的發(fā)展，進(jìn)一步優(yōu)化公司治理結(jié)構(gòu)，提高國(guó)有資本配置效率等。

高度依賴大股東

國(guó)家電網(wǎng)作為絕對(duì)控股股東，在英大人壽和英大財(cái)險(xiǎn)的公司運(yùn)營(yíng)方面發(fā)揮著重要作用。從公司治理及業(yè)務(wù)拓展兩方面來看，英大人壽和英大財(cái)險(xiǎn)均高度依賴著大股東國(guó)家電網(wǎng)。

據(jù)三季度償付能力報(bào)告顯示，英大人壽董高監(jiān)成員共24位，其中有8位來自國(guó)家電網(wǎng)系統(tǒng)，占比1/3。而英大財(cái)險(xiǎn)來自國(guó)家電網(wǎng)系統(tǒng)的董高監(jiān)成員占比相對(duì)更高，為1/2。

就披露的最新一季度的關(guān)聯(lián)交易數(shù)據(jù)來看，英大人壽發(fā)生保險(xiǎn)業(yè)務(wù)關(guān)聯(lián)交易95次，交易總金額約6.4億元。其中，與其股東發(fā)生的交易達(dá)71次，交易金額約5.8億元。

而英大財(cái)險(xiǎn)披露的最新一季度的關(guān)聯(lián)交易數(shù)據(jù)顯示，其發(fā)生的關(guān)聯(lián)交易總額為38.89億元，其中，與股東(及母公司控制公司、母公司之母公司控制公司)發(fā)生的銷售保險(xiǎn)產(chǎn)品金額約為32.16億元。

資料顯示，英大人壽和英大財(cái)險(xiǎn)的實(shí)際控制人均為國(guó)家電網(wǎng)，兩家公司相繼于2007年6月26日、2008年10月28日成立。國(guó)家電網(wǎng)所屬26家公司共同持有英大人壽股份80.1%;國(guó)家電網(wǎng)通過國(guó)網(wǎng)英大國(guó)際控股集團(tuán)有限公司、中國(guó)電力財(cái)務(wù)有限公司等26家股東單位間接控制英大財(cái)險(xiǎn)99.43%的股權(quán)。

截至目前，英大人壽注冊(cè)資本金40億元，英大財(cái)險(xiǎn)注冊(cè)資本金為31億元。英大人壽在全國(guó)17個(gè)省市設(shè)立分公司，運(yùn)營(yíng)80個(gè)中心支公司，298個(gè)支公司(營(yíng)銷服務(wù)部)。而天眼查顯示，英大財(cái)險(xiǎn)已在全國(guó)28個(gè)省市開設(shè)311家分支機(jī)構(gòu)(包括分公司、支公司、營(yíng)銷服務(wù)部)。

另據(jù)年報(bào)顯示，英大人壽2014年后一直處于盈利狀態(tài)，但增速明顯放緩。截至今年前三季度，英大人壽實(shí)現(xiàn)凈利潤(rùn)659.0萬元。而規(guī)模保費(fèi)近年來的增速也處于放緩狀態(tài)，2018年規(guī)模保費(fèi)僅同比增長(zhǎng)3.84%，市場(chǎng)排名位于第39位。

英大財(cái)險(xiǎn)的業(yè)務(wù)方面，2009-2016年逐年增長(zhǎng)，2016年英大財(cái)險(xiǎn)保險(xiǎn)業(yè)務(wù)收入為85.1億元，2017年同比下降2.0%，2018年則同比下降6.9%。2018年英大財(cái)險(xiǎn)的市場(chǎng)排名從2017年的第13位降至第15位。

全國(guó)保險(xiǎn)專業(yè)研究生教育指導(dǎo)委員會(huì)常務(wù)副主任、中央財(cái)經(jīng)大學(xué)保險(xiǎn)學(xué)院學(xué)術(shù)委員會(huì)主任郝演蘇對(duì)中國(guó)網(wǎng)財(cái)經(jīng)記者表示，英大人壽和英大財(cái)險(xiǎn)作為國(guó)家電網(wǎng)的重要成員，業(yè)務(wù)方面一直依賴“母體”，向外圍擴(kuò)張的動(dòng)力不足。而兩家公司的主要管理人員也來自于國(guó)家電網(wǎng)系統(tǒng)，獨(dú)立生存的能力較弱。引進(jìn)新的戰(zhàn)略投資者，注入新鮮血液，有利于實(shí)現(xiàn)業(yè)務(wù)外圍擴(kuò)張。

他還表示，總體來說，兩家公司引進(jìn)新的戰(zhàn)略投資者不是一件容易的事情。一方面，國(guó)家電網(wǎng)的股份相對(duì)集中，依然不放棄主導(dǎo)權(quán)。另一方面，兩家公司的基因和市場(chǎng)化基因區(qū)別較大，管理理念也不盡相同。而上市對(duì)于英大財(cái)險(xiǎn)來說，也是一把雙刃劍。上市一方面可以滿足融資需求，另一方面，也意味著將成為一家公眾公司，這對(duì)于公司治理、股東效益、信息披露等方面要求較高。

郝演蘇建議，英大人壽和英大財(cái)險(xiǎn)尋求差異化路徑，圍繞電網(wǎng)主業(yè)“做文章”，圍繞電網(wǎng)概念和平臺(tái)，向國(guó)家電網(wǎng)或相關(guān)聯(lián)的客戶提供好保險(xiǎn)服務(wù)。

關(guān)鍵詞： 英大人壽 財(cái)險(xiǎn)業(yè)務(wù) 大股東