基金里對于波動比較小的產(chǎn)品，擇時的意義不大，對于波動比較大的，受行情影響較多的，是需要擇時的。所以基金需不需要擇時首先看基金的類型，對于貨幣基金這種風(fēng)險比較低的，一般不需要擇時，對于債券基金，擇時會讓收益更高，對于偏股型基金，更是需要擇時的。

有人說，偏股型基金投資的是一籃子股票，整體風(fēng)險比較低。需要注意的是，這里的風(fēng)險較低是相對于高風(fēng)險資產(chǎn)而言的，偏股型基金走勢與股票市場相關(guān)度較高，對于部分投資單個行業(yè)或者主題的基金來說，受單個行業(yè)的影響較大，風(fēng)險更高。而我們經(jīng)常喜歡買的避險品種債基按分類不同風(fēng)險也是不同的，如果買在了熊市，收益也是會大打折扣。

舉個例子：比如小A和小B分別在2018年初和2019年初投資了融通行業(yè)景氣混合，持有一年之后，小A和小B的收益率約為-17.75%和88.43%(不計算申贖費)。一個為正，一個為負(fù)，并且兩個人的收益率相差近106%!造成收益差距的主要原因就是購買時間的不同，也就是擇時。小A買在了2018年的相對高位，小B買在了2019年的相對低位。從這個例子中，足以見擇時的重要性，適當(dāng)?shù)膿駮r可以讓收益更高。

二、如何擇時

對于不同類型的基金，擇時的方法是不一樣的，要根據(jù)具體的市場情況擇時。

1、股票、指數(shù)型

1) 低估時買入

對于股票型基金，在低估的時候買入安全邊際更高。當(dāng)市場點位都估值都較低的時候，進(jìn)一步下跌空間有限，即便是下跌，也不會經(jīng)歷在市場由牛轉(zhuǎn)熊時的瀑布式暴跌。并且，市場不會一直處于低估狀態(tài)，當(dāng)市場由低估轉(zhuǎn)向高估的時候，投資者就盈利了

怎么看基金的估值呢?

一般我們認(rèn)為，當(dāng)估值百分位在30%以下時屬于低估區(qū)間;當(dāng)估值百分位處于30%-70%時，處于合理估值區(qū)間;當(dāng)估值百分位大于70%時，就處于高估區(qū)間了，這個時候追求穩(wěn)健的投資者可以選擇分批賣出。

對于指數(shù)基金，有對應(yīng)的指數(shù)估值可以參考，且慢“每日估值”功能就可以查看哪些指數(shù)是低估的。對于非指數(shù)基金，可以參考整體市場的估值。可能有人說了，基金可以調(diào)倉換股呀，將高估值的股票調(diào)出，調(diào)入低估的股票。但是要注意的是，部分偏股型基金對股票倉位有規(guī)定，比如股票型基金規(guī)定股票的倉位必須在80%及以上，這個時候如果市場處于高估狀態(tài)，沒有低估的股票，投資者只能選擇賣出基金來規(guī)避風(fēng)險。

2、債券型

與股市不同的是，債市牛長熊短，長期來看，風(fēng)險收益較股市低。但是，債市有“大年”和“小年”之分，在行情不好的情況下，債基也可能會虧損。怎么把握“大年”，規(guī)避“小年”，才能賺的更多。那么債券型基金該如何擇時呢?

1) 經(jīng)濟(jì)基本面

當(dāng)經(jīng)濟(jì)處于下行周期時選擇買;當(dāng)經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇見底時選擇賣。

經(jīng)濟(jì)基本面對債市的影響非常大。當(dāng)經(jīng)濟(jì)下行時，市場就會預(yù)期央行采取寬松的貨幣政策，致使利率下行，比如在近期疫情的影響下，市場預(yù)期經(jīng)濟(jì)會下行，央行開年首周進(jìn)行了1.7萬億的公開市場操作，向市場投放資金。從債券的定價公式可以知道，債券和利率負(fù)相關(guān)，從而利好債市。而當(dāng)經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇時，市場預(yù)期貨幣政策收緊，利率回升，債券牛市結(jié)束。所以，對于債券型基金，在市場一致預(yù)期經(jīng)濟(jì)處于下行通道時，是參與債市的好時機(jī)。而在經(jīng)濟(jì)見底復(fù)蘇時，就要注意風(fēng)險了。

2 )資金面

當(dāng)資金面寬松時買，當(dāng)資金面緊張時賣。

資金面也是影響債市的重要因素。當(dāng)資金面寬松，即處于降息周期或低利率環(huán)境時，債市通常會有不錯的表現(xiàn)，這時正是買債券基金的時機(jī);而當(dāng)資金面緊張，利率上升時，這個有多方面的解釋，從資金的角度看，當(dāng)股市不好的時候，資金可能會流到債市;從風(fēng)險偏好的角度看，股市不好，避險情緒增加，市場對于避險資產(chǎn)比如債券的需求就會增加，從而推動債市上漲。但是要注意的是，“蹺蹺板”效應(yīng)有時也會失效，“股債雙牛”的情況也會存在。比如最近受到國內(nèi)外疫情影響，投資者恐慌都在拋售手中的資產(chǎn)，純債基也出現(xiàn)了連跌。

三、定投需要擇時嗎

有人說，擇時太難了，的確是。擇時做的好，可以賺的更多，但同時擇時需要專業(yè)知識以及大量的精力去研究市場，這里有一種簡單易行的方法，可以不用擇時——定投。

定投，指的是定期定額投資，就是在固定的時間、以固定的金額、分批次地自動申購指定的開放式基金。投資者通過提交申請，約定每期扣款時間、扣款金額和申購的基金，在約定日自動扣款，完成基金申購。定投也可以分很多種方法，這里就不展開說明了。但是要強(qiáng)調(diào)一點筆者做過實驗，在低估值向高估值上升期開始定投的收益要比市場震蕩幅度小時間段收益要高，因為定投賺的就是微笑曲線的錢。

總結(jié)一下，基金投資中選擇合適的基金后，擇時非常重要，好的擇時是可以規(guī)避風(fēng)險，增厚收益。對于股票型基金，可以在低估的時候買或者在牛市回撤的時候買;對于債券型基金，可以在經(jīng)濟(jì)基本面不好、資金面寬松或者股市不好的情況下買。對于沒有大量時間研究擇時的朋友來說，定投也是一種選擇。

關(guān)鍵詞： 基金擇時 買的早不如買的巧