風水輪流轉，在半導體等科技類基金凈值回落之際，醫藥基金再次走強，整體展現出了較好的抗跌性。截至3月26日，股票型ETF年內漲幅前十名中，有5只屬于醫藥類ETF。其中，市場唯一一只醫療ETF和生物醫藥ETF分別以18.77%和16.13%的漲幅位居榜單前兩名。

年初以來，權益市場的動蕩使得5G、新能源車、芯片、醫藥等主題基金表現起起伏伏，這也讓追逐熱點的投資者看得眼花繚亂。作為新基建的重要組成部分，疫情之后，醫藥行業又將會是怎樣的走勢?

醫藥表現再次亮眼

股票市場持續震蕩，主題基金上演輪動行情。上海證券數據顯示，近一周來，醫藥健康主題基金從前一周的墊底收益躍升至主題基金第三位，僅次于文化休閑和農業主題基金。

拉長時間來看，醫藥主題基金自去年底來整體表現波動，屢次從周業績榜單后排沖上前列。與其他主題權益類基金相比，醫藥主題基金整體展現出了較好的抗跌性，上周整體凈值跌幅為3.13%，相反，前期大熱的新能源主題基金徹底“啞火”，以-7.58%的漲幅排在所有主題基金末尾。

Wind數據顯示，截至3月27日收盤，醫藥生物指數年內漲幅達到8.99%，排在通信板塊之后。場內方面，股票型ETF中跑出醫藥類黑馬，此前一直牢牢占據收益榜前列的半導體ETF風光不再，兩只醫藥類ETF沖進年內收益榜前兩名。

數據顯示，截至3月26日，華寶醫療ETF和國泰生物醫藥ETF分別以18.77%和16.13%的漲幅領跑股票型ETF。此外，南方中證500醫藥衛生ETF、華夏醫藥衛生ETF和廣發醫藥衛生ETF均在股票型ETF前十名漲幅名單中。

資料顯示，醫療ETF跟蹤標的為中證醫療指數，2014年10月正式發布。中證醫療指數選取與醫療器械、醫療服務等與醫療行業相關代表性公司股票作為指數樣本股。采用自由流通調整市值加權，并根據成份股數量設置不同的權重上限，以反映滬深兩市醫療主題股票的整體走勢。

生物醫藥ETF跟蹤標的為中證生物醫藥指數，2015年8月正式發布。與上述指數不同，該指數選取提供細胞醫療、基因測序、血液制品、生物技術藥物、疫苗、體外診斷等產品和服務的上市公司作為樣本股，采用自由流通市值加權方式，并對單個股票設置5%的權重上限，以反映生物醫藥上市公司的整體表現。

未來增長空間可期

自新冠肺炎疫情發生以來，有關醫藥主題的投資一直備受市場關注。近期中央對加快新型基礎設施建設進度作出部署，不同于以往的基礎設施建設，新基建將發力于科技端的基礎設施建設，包括5G、新能源汽車、公共衛生建設、互聯網醫療等。

其中，有關公共衛生體系和醫療行業方面的建設再次引起民眾的重視。從已披露2019年報的廣發醫藥衛生ETF持有人結構可看出，機構投資者更看好醫藥市場的投資機會。廣發醫藥衛生ETF去年末機構持有人比例達到63.41%，其中，前十大持有人名單中出現了中央匯金的身影。

目前，在疫情和新基建的助推下，醫藥行業的投資價值高不高?

興業證券醫藥行業首席分析師徐佳熹認為，疫情對醫療行業一季度業績有影響，但短期沖擊有限，醫療服務業需求不會消失只會推移，3月份有望基本恢復，后期存在報復性修復需要，全年影響不大，醫療行業長期業績還是受基本面影響。對于醫療上市公司全年的業績，特別是后三個季度的業績，投資人應該理性看待，特別是頭部公司在一季度業績如果出現回調的話，可能是大家中期布局的一個好的時間點。

華寶基金認為，醫藥行業后市可關注三大方向：第一，相比于存量市場而言，更加關注是否在疫情或者沒有疫情的情況下，國家未來對整個醫院的投資方向是否會再來一些新的增量，這里主要的機會是來自于縣級醫院升級帶來的一個增量;第二，比較大的方向在檢驗科，目前檢驗科整體市場增速保持不錯，大概在12%左右，直接帶動了一些下游具體檢測的需求;第三，與整個醫院的手術和治療相關的方向，比如手術室建設、手術設備的增長、手術術后的監護等。

廣發醫藥衛生ETF在年報中指出，目前中國人均醫療衛生支出目前跟發達國家有一定距離，從長遠看，醫藥行業還有很大的增長空間。醫藥板塊是攻守兼備的板塊，目前估值水平是合理的，是值得投資者長期配置的。

關鍵詞： 半導體ETF暫丟業績 醫藥