華潤醫藥的進場，能否使博雅生物撥云見日?

9月28日中午，博雅生物(300294.SZ)發布公告稱，公司控股股東深圳市高特佳投資集團有限公司(以下簡稱“高特佳”)將其持有的博雅生物的16%的股份轉讓給華潤醫藥(03320.HK)，并將持有的上市公司全部剩余股份的表決權委托給華潤醫藥行使。

上述交易達成后，博雅生物的實控人會發生變更。

同時，博雅生物宣布自9月28日上午開市起停牌，預計停牌時間不超過5個交易日。

今日早間，華潤醫藥也發布公告，宣布全資附屬公司華潤醫藥控股已與高特佳訂立有關建議收購事項的意向書，建議收購事項的條款須待雙方進一步磋商后，方可作實。

時代財經9月28日分別向博雅生物和華潤醫藥進一步了解股權轉讓相關事宜，但雙方均回復表示“以公告為準”。

因控股股東高特佳董事長蔡達建的桃色糾紛，博雅生物近日被卷入輿論漩渦中，實控人相關傳聞和多年前一樁血漿采購案再次被翻出。深交所連續兩次向蔡達建下達關注函，但蔡達建在兩次回復中均否認了自己為高特佳和博雅生物的實控人。

截至9月28日下午收盤，華潤醫藥報收3.93港元/股，上漲5.65%。

國資接盤，博雅生物迎新實控人

根據博雅生物公告，9月27日，高特佳與華潤醫藥簽署了《投資意向協議》。

截至目前，高特佳及其一致行動人合計持有博雅生物29.7491%股權。高特佳將其持有的16%博雅生物的股份協議轉讓給華潤醫藥，剩余股份的表決權同時也委托給華潤醫藥行使。

此外，華潤醫藥還會通過認購定增的方式，認購博雅生物20%的股份，如果上述事項全部達成，那么華潤醫藥控股將持有博雅生物36%的股權，成為控股股東，博雅生物的實控人也將變為中國華潤有限公司，而高特佳則會從博雅生物離場。

事實上，高特佳早已萌生退意。

Wind數據顯示，自2019年第三季度開始，一年內，高特佳及其一致行動人上海高特佳懿康投資合伙企業(有限合伙)(以下簡稱“高特佳懿康”)先后8次減持博雅生物股份。截至目前，高特佳持有博雅生物29.65%股權，高特佳懿康的持股比例則從一年前的6.85%下降至1.35%。

華潤醫藥是集醫藥、保健產品研發、制造和流通為一體的企業集團，是華潤(集團)有限公司在醫療健康板塊的戰略業務單元。

背靠國資，華潤醫藥在醫藥界以“不差錢”著稱，目前已經擁有華潤三九(000999.SZ)、華潤雙鶴(600062.SH)、東阿阿膠(000423.SZ)等A股上市企業，去年還大手筆收購了以健胃消食片聞名的江中藥業(600750.SH)，產品涵蓋了化學藥品、中藥、生物制劑以及營養保健品，覆蓋廣泛治療領域，包括心血管、消化道和新陳代謝、大容量靜脈輸注、兒科、呼吸系統等。

凡德投資總經理陳尊德9月28日向時代財經表示，華潤醫藥收購博雅生物或許是希望借此切入到血液制品領域。由于政策約束，目前從事血液制品的企業相對較少，如果華潤醫藥有意布局這一領域，最好的方式就是通過收購。

目前，我國血制品上市公司僅有7家，分別為天壇生物、華蘭生物、泰邦生物、上海萊士、衛光生物、雙林生物和博雅生物。博雅生物雖屬于頭部企業，但與天壇生物等相比仍有差距。

從規模上看，截至9月28日收盤，華蘭生物的總市值已達984.43億元，天壇生物和上海萊士的總市值分別為504.28億元和554.77億元，博雅生物總市值為174.41億元。

從血液制品的批簽發來看，根據西南證券研報，1-8月國內人血白蛋白批簽發總量為4037萬瓶，其中國產人血白蛋白批簽發總量為1504萬瓶，占比為37%。華蘭生物獲批177萬瓶，天壇生物獲批339萬瓶，而博雅生物獲批數量僅96萬瓶。

繞不開的血漿疑團

不過投資者最關心的，還是博雅生物的血漿問題。能否順利收到丹霞生物(2019年7月2日改名為博雅生物制藥(廣東)有限公司)價值8億元的原料血漿，是博雅生物破局的關鍵。

2017年，為了提高血漿采集量，高特佳發動了對血制品公司丹霞生物的收購。同一年，丹霞生物因被檢測出人血白蛋白鋁離子含量高于標準，被藥監局勒令暫停生產，并收回《藥品GMP證書》。但在丹霞生物停止生產的情況下，高特佳依然通過前海優享完成了丹霞生物收購。同年，博雅生物宣布向丹霞生物采購調撥血漿及血漿組分。

直至2019年9月，丹霞生物幾經波折終于重新恢復生產。

在丹霞生物停工的兩年多的時間里，博雅生物前后已向丹霞生物支付了共計8.23億元的血漿采購預付款。但截至目前，博雅生物仍然沒有收到丹霞生物的血漿。

博雅生物公告解釋稱，根據《血液制品管理條例》的規定，“單采血漿站只能向一個與其簽訂質量責任書的血液制品生產單位供應原料血漿，嚴禁向其他任何單位供應原料血漿。”

博雅生物想要順利拿到血漿，需要申請變更“設置單采血漿站的血液制品生產單位”，將生產單位從丹霞生物變更為博雅生物。但這項申請需要獲得衛健委審批，是否能獲得批準，以及獲批時間都存在不確定性。

按照雙方簽署的合同，丹霞生物需要在兩年內完成約定的血漿供應，現在距離合同到期僅余7個月。如果兩年內未能完成原料血漿供應，丹霞生物需要返還博雅生物已支付的血漿供應款項以及同期銀行活期存款利息。

9月28日，博雅生物公告披露了原料血漿關聯交易的最新進展。截至目前，丹霞生物依然無法向博雅生物交付血漿，但已經向博雅生物償還了預付款6000萬元。博雅生物表示，后續將會積極依法推進關于供漿的申請工作，并根據實際情況督促丹霞生物償還預付采購款。

天眼查顯示，丹霞生物的注冊資本為3436.363萬元。丹霞生物是否有能力償還超過8億元的預付款?血漿交易是否仍會繼續進行?針對以上問題，9月28日時代財經致電丹霞生物，但對方表示目前公司還在調整中，不接受采訪。

關鍵詞： 高特佳 華潤醫藥