受貿易局勢緩和等多項利好消息提振，亞太股市17日出現普漲行情。分析人士指出，盡管全球經濟下行趨勢放緩，但隨著貨幣寬松潮結束、“脫歐”等不確定因素仍然存在，市場風險不容忽視。

歐美日股指創新高

亞太股市17日普遍上漲，繼前一日歐美市場創出新高后，日本股市也漲至年內高點。

受中美第一階段經貿協議文本達成一致消息鼓舞，東京股市兩大股指17日高開后波動上揚，收盤時雙雙創出年內新高。

至收盤時，日經股指上漲113.77點，收于24066.12點;東京證券交易所股票價格指數上漲10.33點，收于1747.20點，漲幅0.59%。

分析人士指出，此輪普漲具有傳導效應。16日歐洲三大股指全面上漲，隔夜紐約股市三大股指也全面上揚，樂觀情緒蔓延至東京市場和整個亞太市場。

亞太市場當日漲多跌少，印度、印度尼西亞、韓國、泰國的股指當天均出現上行行情。

前一個交易日，美國三大股指和泛歐斯托克600指數均創下新高。

道瓊斯工業指數上漲0.4%，標準普爾500指數上漲0.7%，納斯達克指數漲近1%;今年以來，納斯達克指數已上漲了三分之一，其他指數則上漲了20%以上。

英國大選落定，也在一定程度上打消了市場對“脫歐”可能帶來影響的擔憂，英國股市16日大漲逾2%。

紐約證券交易所資深交易員馬克·奧托說，受貿易緊張局勢緩解影響，美股將迎來“圣誕漲勢”。

市場樂觀情緒放大

近期經濟數據雖然參差不齊，但一定程度上表明在貨幣寬松作用下，全球經濟下行趨勢減緩的跡象顯現，因此市場樂觀情緒得以放大。

《華爾街日報》發文指出，全球經濟正在重新站穩腳跟，近期美國和海外的經濟和貿易動向讓市場感到些許安慰，經濟放緩趨勢正在減慢。

16日公布的一項調查顯示，美國12月商業活動改善至五個月最佳。

另外，此輪震蕩上行行情與此前多國央行掀起的降息潮關系緊密，降息潮助推了資本市場樂觀情緒。

2019年，多國央行紛紛降息，美聯儲年內三度降息，歐盟等部分經濟體央行甚至采取負利率政策。發達經濟體和新興市場經濟體幾乎同步大幅放松貨幣政策來刺激經濟，這對世界經濟下行壓力在短期內起到一定對沖作用。

主要經濟體表現出的韌性也讓人驚喜。今年以來，面對國內外風險挑戰明顯上升的復雜局面，中國經濟保持穩中向好，延續長期向好的基本趨勢。

“中國正走在正確的軌道上。”在亞洲開發銀行副行長艾哈邁德·賽義德看來，中國政府著力減稅降費，增加有效投資，有充足工具助推經濟轉型升級、邁向高質量發展。一些跨國企業高管公開表示，看好中國的改革創新動力，堅信“中國是充滿機遇之地”。

風險因素不容忽視

盡管全球股市短暫回暖，但市場面臨的經濟風險、根本性問題仍未解決，分析人士認為股市維持上升行情難度頗大。

超低利率會逐步產生副作用。

多國央行期望通過保持超低利率，降低企業融資成本，并通過股市財富效應來提振消費。然而由于長期依賴低利率，傳統貨幣政策傳導機制的效力大大削弱，低利率或負利率所帶來的債務上升、資產泡沫膨脹、金融系統脆弱性加劇等挑戰同時顯現。

降息短期內或許可以提供額外刺激來避免經濟活動進一步惡化，但生產率下降、人口老齡化、經濟虛實失衡、創新驅動不足等結構性問題無法僅僅通過貨幣政策克服。

IMF財政事務部主任維托爾·加斯帕爾表示，不少發達經濟體利率水平已降至零或負值，利率下調空間有限，在此背景下財政政策應發揮更大作用。

從長遠來看，各國需著力推動涉及公共財政和稅收、勞動力市場和福利政策等方面的結構性改革，以挖掘增長潛力，提高經濟競爭力。

另外，事件性風險不容忽視。如已經進行了3年的“脫歐”事務，現在投資者關心的是，英國首相約翰遜是否會遵守競選承諾，在2020年底期限之前與歐盟如期達成新的貿易協議。

花旗分析師表示，當英國于2020年12月31日退出歐盟單一市場和關稅同盟時，隨著出口行業撤資的加速，預計2021年英國經濟將出現輕度衰退。

另外貿易局勢仍是影響經濟走向的重要因素，也成為未來市場高度關注焦點。在美國，與貿易有關的不確定性依然對投資產生負面效應。美國全國商業經濟協會認為，貿易政策將是美國經濟面臨的最大風險。

英國國家經濟社會研究院首席經濟學家毛旭新認為，貿易摩擦是2019年影響全球經濟的最大因素，不僅對當事國經濟產生影響，也對全球經濟產生了極大負面效果，給多國經濟帶來外溢效應。

俄羅斯智庫瓦爾代俱樂部研究項目主任雅羅斯拉夫·利索沃利克說，當前世界經濟遇到的主要挑戰是部分國家貿易保護主義行為加劇，一些多邊經貿協議受到破壞，導致多邊經貿合作規模收縮，世界經濟發展面臨減速威脅。

關鍵詞： 經濟下行 全球股市普漲