歲末臨近，內外資正用手中的真金白銀點贊A股。

國元證券顯示，上周股票ETF持續吸金，ETF場內份額為4552.81億份，較此前一周增加264.58億份，增加6.17%。除股票ETF份額增加外，其余ETF份額均減少。此外，上周流入新興市場ETF的資金高達42.2億美元，而中國市場是資金流入的最大受益者。

在業內人士看來，內外資借道ETF布局A股市場，一方面因為中國經濟增長質量不斷提升，另一方面是因為市場存在美元走弱預期，促使投資者將更多資金轉移到包括中國在內的新興市場上。

具體而言，上周新發ETF上市帶動場內份額大增，部分老產品也持續“吸金”。統計顯示，上周華夏上證50ETF、華泰柏瑞滬深300ETF份額分別增加8.9億份、3.7億份，以上周末ETF凈值估算，這兩只ETF分別獲得資金凈流入26.77億元、15億元。

“華夏上證50ETF最新規模超470億元、華泰柏瑞滬深300ETF超過370億元，這兩只巨無霸ETF的規模長期位居各自領域之首，獲得資金大幅加倉表明資金看好中國經濟未來發展。”一位指數投資總監表示，作為A股市場“晴雨表”，滬深300指數是大部分機構投資者重要的業績基準之一。同時，該指數也并非一成不變，成分股不斷吐故納新，能及時反映我國經濟結構的內在變化，分享經濟發展和結構轉型的紅利。

本土機構點贊A股的同時，外資的腳步也在加速。

據海外媒體報道，新興市場ETF上周流入42.2億美元，而此前一周的流入金額僅為11.5億美元，這一資金流入規模創出了2016年彭博開始追蹤美國上市新興市場ETF一周資金流以來的最高紀錄，而中國是新資金流入的最大受益者。

內外資為何“不約而同”看多A股?

多家外資機構在展望2020年市場時，都表達了對新興市場股票的看好，中國市場更是被作為單獨的投資機會進行詳細闡述。全球知名資管公司富蘭克林鄧普頓投資集團認為，對于全球及新興股市而言，中國是一個日益重要的國家。如果所有的中國股票都被納入指數，估計中國在主要新興市場基準中的權重會從2019年底的約30%上升到40%左右。

前海開源首席經濟學家楊德龍認為，外資資管巨頭越來越重視中國資本市場，毫無疑問是因為中國經濟持續穩定增長和經濟轉型升級，以及受益于技術進步及5G移動網絡的開放，中國經濟增長的質量在不斷提升。

在中歐基金經理曹名長看來，綜合考慮隱含收益率、分紅率等指標，無論相較于國內債市和房市，還是與國外股市相比，A股明年的投資價值依然明顯。“雖然經濟仍存在下行壓力，但上市公司盈利質量指標提升同樣顯而易見。因此，明年A股整體盈利水平也許會超預期。”

從全球宏觀角度來說，受訪的另一位著名外資投資總監認為，美元指數與新興市場表現呈現長期負相關，未來若美元繼續走弱，會促使投資者將更多資金轉移到包括中國在內的新興市場上。

楊德龍預計，隨著A股市場對外開放程度不斷提高，外資會大舉流入A股市場，2020年外資流入A股的資金量有望達到3000億元甚至更多。未來10年，外資流入A股的資金量將會突破3萬億元。

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