1月5日，貴州國臺(tái)酒業(yè)股份有限公司(下稱“國臺(tái)酒業(yè)”)宣布，并購貴州海航懷酒酒業(yè)有限公司(下稱“懷酒”)一事進(jìn)入收尾階段，懷酒已于2019年11月6日開工復(fù)產(chǎn)。

國臺(tái)酒業(yè)方面表示，成功并購懷酒，公司擁有了國臺(tái)酒業(yè)、國臺(tái)酒莊、國臺(tái)懷酒三個(gè)生產(chǎn)基地，為公司高質(zhì)量高速度發(fā)展再添新引擎;預(yù)計(jì)從2026年起，國臺(tái)酒業(yè)的產(chǎn)能將穩(wěn)定在2.6萬-2.8萬噸水平。

據(jù)悉，剛剛過去的2019年，國臺(tái)酒業(yè)的銷售額提前突破20億，相較于2018年12.5億，增長76%左右。

目前，國臺(tái)酒業(yè)主要有國臺(tái)國標(biāo)酒、國臺(tái)十五年、國臺(tái)龍酒三支主品，而2019年，三支主產(chǎn)品銷售額14.17億，其中國標(biāo)酒單品銷售7.79億，朝10億大單品邁進(jìn)。

中國酒業(yè)協(xié)會(huì)副秘書長劉振國指出，當(dāng)前，白酒產(chǎn)業(yè)限制政策解除、消費(fèi)品質(zhì)升級(jí)、結(jié)構(gòu)增長趨勢(shì)明顯，產(chǎn)區(qū)價(jià)值凸顯，必將推動(dòng)國臺(tái)酒業(yè)品牌的再一次升空和蝶變。

然而，國臺(tái)酒業(yè)真的如此風(fēng)光嗎?

白酒專家蔡學(xué)飛就對(duì)媒體表示，一線酒企的門檻是營收100億元，區(qū)域強(qiáng)勢(shì)酒企的門檻是30億元-50億元;因此，從業(yè)績(jī)來看，國臺(tái)酒業(yè)屬于典型的區(qū)域中小型酒企，缺少全國品牌影響力。

除此之外，國臺(tái)酒業(yè)的較高庫存也給其未來發(fā)展增添一絲隱憂。

數(shù)據(jù)顯示，2018年，國臺(tái)酒業(yè)的存貨高達(dá)12.16億元，甚至要高于其2018年11.44億元的全年?duì)I收。

“國臺(tái)酒業(yè)的業(yè)績(jī)?cè)鲩L是依靠醬香品類增長和全國性招商的結(jié)果，沒有經(jīng)過市場(chǎng)檢測(cè)，其庫存過高可能正是產(chǎn)品動(dòng)銷率較低的表現(xiàn);其次是國臺(tái)酒業(yè)無論是企業(yè)規(guī)模還是品牌影響力，都是典型的區(qū)域酒企，缺乏品牌認(rèn)知與核心主導(dǎo)產(chǎn)品，短期內(nèi)難以形成差異化競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)”，白酒專家蔡學(xué)飛稱。

一位長期聚焦食品飲料行業(yè)的證券從業(yè)人士則告訴《五谷財(cái)經(jīng)》，隨著入局者增多，醬香型白酒的競(jìng)爭(zhēng)正在趨于白熱化，像國臺(tái)酒業(yè)、金沙酒這樣的小品牌增長空間有限，貴州茅臺(tái)、郎酒股份和習(xí)酒等大品牌的市場(chǎng)集中度會(huì)進(jìn)一步提高;同時(shí)，普五、國窖1573等高端濃香型白酒也在全面崛起，個(gè)人消費(fèi)和商務(wù)消費(fèi)都在普及開來，這也讓整個(gè)醬香型白酒的市場(chǎng)增長受到一定擠壓。

為了盡快做大做強(qiáng)且避免遭遇增長瓶頸，國臺(tái)酒業(yè)方面透露，按照國臺(tái)酒業(yè)上市計(jì)劃，將于2020年3月底向證監(jiān)會(huì)提交IPO申請(qǐng)，有望成為中國資本市場(chǎng)又一支醬香型股票。

對(duì)此，國臺(tái)酒業(yè)董事長閆希軍指出，2019年的國臺(tái)酒業(yè)發(fā)展可圈可點(diǎn)，2020年的國臺(tái)酒業(yè)已經(jīng)開啟新征程，其中頭等重要工作就是加快推進(jìn)公司主板上市，并以上市工作為主線，帶動(dòng)經(jīng)營發(fā)展再提升，管理系統(tǒng)再優(yōu)化。

國臺(tái)酒業(yè)總經(jīng)理張春新則透露，基于行業(yè)環(huán)境、國臺(tái)酒業(yè)現(xiàn)有的基本盤和發(fā)展空間，2020年國臺(tái)酒業(yè)將工作主題確定為“乘勢(shì)而上，系統(tǒng)提升，推動(dòng)國臺(tái)酒業(yè)的高起點(diǎn)高質(zhì)量高速度發(fā)展”;經(jīng)過反復(fù)研討和測(cè)算，并經(jīng)董事長辦公會(huì)批準(zhǔn)，2020年國臺(tái)酒業(yè)確定為30個(gè)億銷售目標(biāo)、6個(gè)億利潤，比2019年整體增幅目標(biāo)達(dá)50%左右。

實(shí)際上，2020年，郎酒股份也將謀求IPO，并爭(zhēng)取在A股上市;金沙酒也明確表示，2020年是其最佳發(fā)展時(shí)期關(guān)鍵年，還是實(shí)現(xiàn)上市目標(biāo)最重要的開局之年;習(xí)酒原本也在IPO，因?yàn)榕c貴州茅臺(tái)存在同業(yè)競(jìng)爭(zhēng)，習(xí)酒被迫中途放棄了上市計(jì)劃。

由于貴州茅臺(tái)帶火了醬香型白酒，加之飛天茅臺(tái)“供不應(yīng)求”，這就給了其他醬香型白酒企業(yè)孕育了提價(jià)、發(fā)展的機(jī)會(huì)。

以貴州茅臺(tái)為代表的高端白酒品牌效應(yīng)也在引領(lǐng)消費(fèi)、引領(lǐng)市場(chǎng)方向，目前已形成以核心品牌為中心的集群營銷陣營。

投資者不禁要問，為何醬香型白酒企業(yè)熱衷于上市呢?到底是想要減持套現(xiàn)，還是希望融資還債呢?

“我們要的是企業(yè)科學(xué)的發(fā)展，我們?cè)敢饨邮苌鐣?huì)的監(jiān)督。特別是做酒、做食品，如果沒有責(zé)任心，不對(duì)食品安全負(fù)責(zé)、不對(duì)消費(fèi)者負(fù)責(zé)，企業(yè)是做不好的。”郎酒股份董事長汪俊林強(qiáng)調(diào)，上市就是需要社會(huì)來監(jiān)督郎酒股份，是不是在認(rèn)認(rèn)真真地做事情;每年產(chǎn)量如何、老酒儲(chǔ)存如何、銷量如何?這些信息，若不是一家上市公司，就不能很好地向社會(huì)公布，“我們不賺快錢，我們釀好酒，只為給中國消費(fèi)者和世界消費(fèi)者做最好的酒。”

上述證券從業(yè)人士告訴《五谷財(cái)經(jīng)》，郎酒股份并不差錢，融資并非其上市的首要目的，但是，上市之后，不僅可以大幅提升郎酒股份的影響力和消費(fèi)覆蓋率，還能讓企業(yè)治理更加規(guī)范和透明，從而保證業(yè)績(jī)繼續(xù)快速增長;但是，其他醬香型白酒企業(yè)上市的主要目的則是融資，以免在快速發(fā)展過程之中遭遇資金鏈緊張的局面，比如儲(chǔ)存大量基酒，其次則是借助資本市場(chǎng)提升品牌知名度。

關(guān)鍵詞： 國臺(tái)酒業(yè) 3月IPO 庫存高