近期，上海期貨交易所披露，子公司上海國際能源交易中心將推出原油期貨結算價交易指令，簡稱TAS指令。業(yè)內人士認為，這將有利于原油期貨的量化交易。有基金經(jīng)理稱，這將有利于更多金融衍生品的設計和推出。據(jù)證券時報記者了解，已有基金公司瞄準了原油期貨指數(shù)產(chǎn)品。

TAS指令有利于

量化交易和衍生品推出

TAS指令是指允許交易者在規(guī)定交易時段內，按照期貨合約當日結算價或當日結算價增減若干個最小變動價位申報買賣期貨合約。其本質是為市場提供一種便捷高效的風險管理工具，已在國際成熟市場廣泛使用。

此次原油期貨TAS指令為我國期貨市場推出的首個TAS指令。TAS指令一方面有利于優(yōu)化交易機制，為交易者提供有效的風險管理工具，降低套保成本、提高套保效率，推動市場主體更為便利和廣泛地參考上海原油期貨價格;另一方面，也有利于進一步完善交易者結構，吸引更多境內外產(chǎn)業(yè)客戶和金融機構參與交易，提升上海原油期貨的價格影響力。此外，對于提高原油期貨交易流動性，促進場內外協(xié)調發(fā)展也具有積極作用。

對此，博時基金指數(shù)與量化投資部基金經(jīng)理王祥表示，原油期貨TAS指令的推出是對既有競價市場交易模式的有益補充，幫助市場參與者更便利地追蹤原油期貨每日基準結算價格，也有利于更多金融衍生產(chǎn)品的設計和推出。

王祥認為，對于公募基金而言，以商品期貨為標的的指數(shù)化產(chǎn)品是拓展多樣化金融工具的重要路徑。TAS指令功能的實現(xiàn)將使基金管理人對期貨資產(chǎn)的追蹤方式更為靈活便利，不僅利于降低產(chǎn)品跟蹤誤差，提升產(chǎn)品跟蹤質量，也能夠有效降低場內份額做市商的業(yè)務成本，為場內份額流動性注入新的活力。

各方醞釀原油ETF

記者了解到，業(yè)內已有基金公司將目光瞄準原油期貨指數(shù)，并已開始相關產(chǎn)品的研發(fā)和儲備工作。

上期所也一直非常重視期貨衍生品的發(fā)展。2019年3月，上期所推出原油期貨價格指數(shù)。上期所認為，在證券市場上推出原油ETF有利于打通證券和期貨兩個市場，他們也表示會推進原油ETF等創(chuàng)新產(chǎn)品上市。

深交所也很重視原油ETF。近日，深交所在談到2020年規(guī)劃時，將ETF作為一項工作重點，其中強調要推動研究開發(fā)原油ETF等多種創(chuàng)新品種。

近年來，商品期貨ETF領域進展不斷。去年8月，首批商品期貨ETF獲批。近期，華夏飼料豆粕期貨ETF、大成有色金屬期貨ETF、建信易盛能源化工期貨ETF先后上市。日前，上交所宣布，自本月20日起對商品期貨ETF實行當日回轉交易，國內商品期貨ETF即將完全實現(xiàn)“T+0”。

關鍵詞： 國內首個 TAS指令 原油期貨