從港股退市八年后， 華潤(rùn)(集團(tuán))有限公司(以下簡(jiǎn)稱(chēng)“華潤(rùn)集團(tuán)”)半導(dǎo)體投資運(yùn)營(yíng)平臺(tái)——華潤(rùn)微登陸科創(chuàng)板的腳步越來(lái)越近。根據(jù)安排，華潤(rùn)微于2月12日進(jìn)行新股申購(gòu)，這也意味著，華潤(rùn)微頭頂“紅籌第一股”身份登陸A股的進(jìn)程進(jìn)入倒計(jì)時(shí)階段。值得一提的是，為促進(jìn)公司上市后股價(jià)穩(wěn)定，華潤(rùn)微本次發(fā)行引入超額配售選擇權(quán)(俗稱(chēng)“綠鞋”)，而這是A股史上第五家引入綠鞋機(jī)制的上市公司，同時(shí)也是科創(chuàng)板首例。

2月12日開(kāi)啟申購(gòu)

隨著時(shí)間的推進(jìn)，華潤(rùn)微迎來(lái)新股申購(gòu)之日，屆時(shí)，“紅籌第一股”也將與投資者見(jiàn)面。

2月12日，又有2只新股申購(gòu)，其中之一即為華潤(rùn)微。數(shù)據(jù)顯示，華潤(rùn)微此次發(fā)行申購(gòu)代碼“787396”，發(fā)行價(jià)格為12.8元/股，此發(fā)行價(jià)格對(duì)應(yīng)的市盈率為26.2倍(每股收益按照2018年度經(jīng)審計(jì)的扣除非經(jīng)常性損益前的歸屬于母公司股東凈利潤(rùn)除以本次發(fā)行前總股本計(jì)算)。數(shù)據(jù)顯示，華潤(rùn)微本次發(fā)行總數(shù)為29299萬(wàn)股(超額配售選擇權(quán)行使前)。回?fù)軝C(jī)制啟動(dòng)前、超額配售啟用前，網(wǎng)上初始發(fā)行數(shù)量為4101.9萬(wàn)股。根據(jù)公告，華潤(rùn)微本次發(fā)行采用戰(zhàn)略配售方式，初始戰(zhàn)略配售數(shù)量為8789.82萬(wàn)股，約占初始發(fā)行數(shù)量的30%，最終戰(zhàn)略配售數(shù)量與初始戰(zhàn)略配售股數(shù)相同。獲配名單顯示，國(guó)新投資有限公司等公司赫然在列。

華潤(rùn)微新股申購(gòu)之日到來(lái)，也意味著A股“紅籌第一股”即將誕生。紅籌企業(yè)是指注冊(cè)地在境外、主要經(jīng)營(yíng)活動(dòng)在境內(nèi)的企業(yè)。據(jù)介紹，華潤(rùn)微是根據(jù)開(kāi)曼群島法律設(shè)立的一家控股公司，下屬的運(yùn)營(yíng)實(shí)體主要位于境內(nèi)。華潤(rùn)微曾在港股上市，2011年11月從香港聯(lián)交所私有化退市。

實(shí)際上，華潤(rùn)微并非首家科創(chuàng)板申請(qǐng)獲得受理的紅籌企業(yè)。在華潤(rùn)微之前，九號(hào)機(jī)器人有限公司(以下簡(jiǎn)稱(chēng)“九號(hào)智能”)曾作為申報(bào)科創(chuàng)板的第一家紅籌企業(yè)以及擬發(fā)行CDR的第一家企業(yè)而成為市場(chǎng)焦點(diǎn)。不過(guò)，九號(hào)智能一度遭遇中止審核的情形，華潤(rùn)微則后來(lái)居上。如今，華潤(rùn)微更是距離上市僅一步之遙。

尤為值得一提的是，華潤(rùn)微本次發(fā)行A股以港元作為面值。根據(jù)介紹，華潤(rùn)微本次發(fā)行股票種類(lèi)為人民幣普通股(A股)，每股面值1港元。這也是A股第一家以非人民幣為面值發(fā)行上市的公司。

綠鞋機(jī)制托底

除身貼“紅籌第一股”的標(biāo)簽外，華潤(rùn)微此次發(fā)行引入綠鞋機(jī)制成為市場(chǎng)關(guān)注焦點(diǎn)，而這也是科創(chuàng)板引入綠鞋機(jī)制的首家公司。

根據(jù)2月11日華潤(rùn)微披露的公告，華潤(rùn)微授予公司本次發(fā)行保薦機(jī)構(gòu)(主承銷(xiāo)商)超額配售選擇權(quán)。保薦機(jī)構(gòu)(主承銷(xiāo)商)將按本次發(fā)行價(jià)格向投資者超額配售初始發(fā)行規(guī)模15%(4394.9萬(wàn)股)的股票，即向投資者配售總計(jì)初始發(fā)行規(guī)模115%(3.37億股)的股票，最終超額配售情況將在之后的《網(wǎng)上發(fā)行申購(gòu)情況及中簽率公告》中披露。超額配售股票將通過(guò)向本次發(fā)行的部分戰(zhàn)略投資者延期交付的方式獲得，并全部向網(wǎng)上投資者配售。

考慮到綠鞋機(jī)制，若超額配售選擇權(quán)全額行使，華潤(rùn)微本次發(fā)行總股數(shù)將擴(kuò)大至3.37億股，約占發(fā)行后總股本27.71%(超額配售選擇權(quán)全額行使后)。超額配售選擇權(quán)行使前，華潤(rùn)微本次發(fā)行后公司總股本為11.72億股，若綠鞋全額行使，則華潤(rùn)微發(fā)行后公司總股本為12.16億股。

需要指出的是，華潤(rùn)微也是首家引入綠鞋機(jī)制的科創(chuàng)板企業(yè)，在此之前，A股歷史上僅有4家上市公司采用該機(jī)制。據(jù)了解，《科創(chuàng)板股票發(fā)行與承銷(xiāo)實(shí)施辦法》明確發(fā)行人和主承銷(xiāo)商可以在發(fā)行方案中采用超額配售選擇權(quán)。

《科創(chuàng)板股票發(fā)行與承銷(xiāo)業(yè)務(wù)指引》規(guī)定，“發(fā)行人股票上市之日起30個(gè)自然日內(nèi)，發(fā)行人股票的市場(chǎng)交易價(jià)格低于發(fā)行價(jià)格的，獲授權(quán)的主承銷(xiāo)商有權(quán)使用超額配售股票募集的資金，在連續(xù)競(jìng)價(jià)時(shí)間以《上海證券交易所科創(chuàng)板股票交易特別規(guī)定》規(guī)定的本方最優(yōu)價(jià)格申報(bào)方式購(gòu)買(mǎi)發(fā)行人股票，且申報(bào)買(mǎi)入價(jià)格不得超過(guò)本次發(fā)行的發(fā)行價(jià);獲授權(quán)的主承銷(xiāo)商未購(gòu)買(mǎi)發(fā)行人股票或者購(gòu)買(mǎi)發(fā)行人股票數(shù)量未達(dá)到全額行使超額配售選擇權(quán)擬發(fā)行股票數(shù)量的，可以要求發(fā)行人按照發(fā)行價(jià)格增發(fā)股票”。

一位不愿具名的券商人士表示，綠鞋機(jī)制的作用主要表現(xiàn)在兩個(gè)方面，若股票上市后發(fā)行人股票的市場(chǎng)交易價(jià)格低于發(fā)行價(jià)格，則獲授權(quán)主承銷(xiāo)商可通過(guò)超額配售股票募集的資金在二級(jí)市場(chǎng)買(mǎi)入發(fā)行人的股票，以促進(jìn)其股價(jià)穩(wěn)定。另外，若股票上市后發(fā)行人的股價(jià)走勢(shì)良好，則獲授權(quán)主承銷(xiāo)商可行使超額配售選擇權(quán)要求發(fā)行人按照發(fā)行價(jià)格增發(fā)股票，發(fā)行人得以擴(kuò)大發(fā)行規(guī)模，獲得資本市場(chǎng)更高效的支持。

新時(shí)代證券首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家潘向東表示，超額配售選擇權(quán)有利于維持股票的流動(dòng)性，起到穩(wěn)定新股價(jià)格的作用。華潤(rùn)微亦在此前披露的公告中表示，本次超額配售選擇權(quán)的安排有利于促進(jìn)公司上市后的股價(jià)穩(wěn)定。

預(yù)計(jì)2019年全年業(yè)績(jī)承壓

從近兩年數(shù)據(jù)來(lái)看，華潤(rùn)微業(yè)績(jī)處于高速增長(zhǎng)狀態(tài)，不過(guò)公司預(yù)計(jì)2019年業(yè)績(jī)承壓跡象明顯。

華潤(rùn)微是擁有芯片設(shè)計(jì)、晶圓制造、封裝測(cè)試等全產(chǎn)業(yè)鏈一體化經(jīng)營(yíng)能力的半導(dǎo)體企業(yè)，產(chǎn)品聚焦于功率半導(dǎo)體、智能傳感器與智能控制領(lǐng)域，為客戶(hù)提供半導(dǎo)體產(chǎn)品與系統(tǒng)解決方案。

實(shí)際上，除因是“紅籌第一股”頗受關(guān)注外，華潤(rùn)微隸屬于華潤(rùn)集團(tuán)的身份也是市場(chǎng)較為關(guān)注的因素之一。股權(quán)關(guān)系顯示，本次發(fā)行前，華潤(rùn)微控股股東華潤(rùn)集團(tuán)(微電子)有限公司直接持有華潤(rùn)微100%的股份。華潤(rùn)集團(tuán)(微電子)有限公司由華潤(rùn)集團(tuán)100%持有。華潤(rùn)集團(tuán)則由華潤(rùn)股份有限公司100%間接持有，華潤(rùn)股份有限公司又由中國(guó)華潤(rùn)有限公司100%直接控股。華潤(rùn)微稱(chēng)，公司實(shí)際控制人為中國(guó)華潤(rùn)有限公司，國(guó)務(wù)院國(guó)資委持有中國(guó)華潤(rùn)有限公司100%的股權(quán)。

背靠華潤(rùn)，華潤(rùn)微近幾年業(yè)績(jī)表現(xiàn)亮眼。從此前數(shù)據(jù)來(lái)看，華潤(rùn)微在2017年、2018年實(shí)現(xiàn)的歸屬凈利潤(rùn)均處于連續(xù)增長(zhǎng)的狀態(tài)。其中，華潤(rùn)微在2018年歸屬凈利潤(rùn)同比增長(zhǎng)幅度更是高達(dá)511.02%。

不過(guò)，華潤(rùn)微預(yù)計(jì)2019年業(yè)績(jī)處于承壓狀態(tài)。2019年度，華潤(rùn)微預(yù)計(jì)營(yíng)業(yè)收入為56.5億-58億元，同比下降7.51%-9.9%。凈利潤(rùn)預(yù)計(jì)為4.5億-4.8億元，同比下降10.71%-16.29%;歸屬于母公司所有者的凈利潤(rùn)預(yù)計(jì)為3.5億-3.8億元，同比下降11.51%-18.5%;扣除非經(jīng)常性損益后歸屬于母公司所有者的凈利潤(rùn)預(yù)計(jì)為1.8億-2億元，同比下降37.92%-44.13%。華潤(rùn)微稱(chēng)，公司上市當(dāng)年存在業(yè)績(jī)下滑的風(fēng)險(xiǎn)。

針對(duì)公司此次發(fā)行引入綠鞋機(jī)制以及2019年業(yè)績(jī)相關(guān)問(wèn)題，北京商報(bào)記者曾致電華潤(rùn)微進(jìn)行采訪，截至記者發(fā)稿，對(duì)方電話未有人接聽(tīng)。

關(guān)鍵詞： 華潤(rùn) 申購(gòu) 科創(chuàng)板