從港股退市八年后， 華潤(集團)有限公司(以下簡稱“華潤集團”)半導體投資運營平臺——華潤微登陸科創(chuàng)板的腳步越來越近。根據(jù)安排，華潤微于2月12日進行新股申購，這也意味著，華潤微頭頂“紅籌第一股”身份登陸A股的進程進入倒計時階段。值得一提的是，為促進公司上市后股價穩(wěn)定，華潤微本次發(fā)行引入超額配售選擇權(俗稱“綠鞋”)，而這是A股史上第五家引入綠鞋機制的上市公司，同時也是科創(chuàng)板首例。

2月12日開啟申購

隨著時間的推進，華潤微迎來新股申購之日，屆時，“紅籌第一股”也將與投資者見面。

2月12日，又有2只新股申購，其中之一即為華潤微。數(shù)據(jù)顯示，華潤微此次發(fā)行申購代碼“787396”，發(fā)行價格為12.8元/股，此發(fā)行價格對應的市盈率為26.2倍(每股收益按照2018年度經審計的扣除非經常性損益前的歸屬于母公司股東凈利潤除以本次發(fā)行前總股本計算)。數(shù)據(jù)顯示，華潤微本次發(fā)行總數(shù)為29299萬股(超額配售選擇權行使前)。回撥機制啟動前、超額配售啟用前，網上初始發(fā)行數(shù)量為4101.9萬股。根據(jù)公告，華潤微本次發(fā)行采用戰(zhàn)略配售方式，初始戰(zhàn)略配售數(shù)量為8789.82萬股，約占初始發(fā)行數(shù)量的30%，最終戰(zhàn)略配售數(shù)量與初始戰(zhàn)略配售股數(shù)相同。獲配名單顯示，國新投資有限公司等公司赫然在列。

華潤微新股申購之日到來，也意味著A股“紅籌第一股”即將誕生。紅籌企業(yè)是指注冊地在境外、主要經營活動在境內的企業(yè)。據(jù)介紹，華潤微是根據(jù)開曼群島法律設立的一家控股公司，下屬的運營實體主要位于境內。華潤微曾在港股上市，2011年11月從香港聯(lián)交所私有化退市。

實際上，華潤微并非首家科創(chuàng)板申請獲得受理的紅籌企業(yè)。在華潤微之前，九號機器人有限公司(以下簡稱“九號智能”)曾作為申報科創(chuàng)板的第一家紅籌企業(yè)以及擬發(fā)行CDR的第一家企業(yè)而成為市場焦點。不過，九號智能一度遭遇中止審核的情形，華潤微則后來居上。如今，華潤微更是距離上市僅一步之遙。

尤為值得一提的是，華潤微本次發(fā)行A股以港元作為面值。根據(jù)介紹，華潤微本次發(fā)行股票種類為人民幣普通股(A股)，每股面值1港元。這也是A股第一家以非人民幣為面值發(fā)行上市的公司。

綠鞋機制托底

除身貼“紅籌第一股”的標簽外，華潤微此次發(fā)行引入綠鞋機制成為市場關注焦點，而這也是科創(chuàng)板引入綠鞋機制的首家公司。

根據(jù)2月11日華潤微披露的公告，華潤微授予公司本次發(fā)行保薦機構(主承銷商)超額配售選擇權。保薦機構(主承銷商)將按本次發(fā)行價格向投資者超額配售初始發(fā)行規(guī)模15%(4394.9萬股)的股票，即向投資者配售總計初始發(fā)行規(guī)模115%(3.37億股)的股票，最終超額配售情況將在之后的《網上發(fā)行申購情況及中簽率公告》中披露。超額配售股票將通過向本次發(fā)行的部分戰(zhàn)略投資者延期交付的方式獲得，并全部向網上投資者配售。

考慮到綠鞋機制，若超額配售選擇權全額行使，華潤微本次發(fā)行總股數(shù)將擴大至3.37億股，約占發(fā)行后總股本27.71%(超額配售選擇權全額行使后)。超額配售選擇權行使前，華潤微本次發(fā)行后公司總股本為11.72億股，若綠鞋全額行使，則華潤微發(fā)行后公司總股本為12.16億股。

需要指出的是，華潤微也是首家引入綠鞋機制的科創(chuàng)板企業(yè)，在此之前，A股歷史上僅有4家上市公司采用該機制。據(jù)了解，《科創(chuàng)板股票發(fā)行與承銷實施辦法》明確發(fā)行人和主承銷商可以在發(fā)行方案中采用超額配售選擇權。

《科創(chuàng)板股票發(fā)行與承銷業(yè)務指引》規(guī)定，“發(fā)行人股票上市之日起30個自然日內，發(fā)行人股票的市場交易價格低于發(fā)行價格的，獲授權的主承銷商有權使用超額配售股票募集的資金，在連續(xù)競價時間以《上海證券交易所科創(chuàng)板股票交易特別規(guī)定》規(guī)定的本方最優(yōu)價格申報方式購買發(fā)行人股票，且申報買入價格不得超過本次發(fā)行的發(fā)行價;獲授權的主承銷商未購買發(fā)行人股票或者購買發(fā)行人股票數(shù)量未達到全額行使超額配售選擇權擬發(fā)行股票數(shù)量的，可以要求發(fā)行人按照發(fā)行價格增發(fā)股票”。

一位不愿具名的券商人士表示，綠鞋機制的作用主要表現(xiàn)在兩個方面，若股票上市后發(fā)行人股票的市場交易價格低于發(fā)行價格，則獲授權主承銷商可通過超額配售股票募集的資金在二級市場買入發(fā)行人的股票，以促進其股價穩(wěn)定。另外，若股票上市后發(fā)行人的股價走勢良好，則獲授權主承銷商可行使超額配售選擇權要求發(fā)行人按照發(fā)行價格增發(fā)股票，發(fā)行人得以擴大發(fā)行規(guī)模，獲得資本市場更高效的支持。

新時代證券首席經濟學家潘向東表示，超額配售選擇權有利于維持股票的流動性，起到穩(wěn)定新股價格的作用。華潤微亦在此前披露的公告中表示，本次超額配售選擇權的安排有利于促進公司上市后的股價穩(wěn)定。

預計2019年全年業(yè)績承壓

從近兩年數(shù)據(jù)來看，華潤微業(yè)績處于高速增長狀態(tài)，不過公司預計2019年業(yè)績承壓跡象明顯。

華潤微是擁有芯片設計、晶圓制造、封裝測試等全產業(yè)鏈一體化經營能力的半導體企業(yè)，產品聚焦于功率半導體、智能傳感器與智能控制領域，為客戶提供半導體產品與系統(tǒng)解決方案。

實際上，除因是“紅籌第一股”頗受關注外，華潤微隸屬于華潤集團的身份也是市場較為關注的因素之一。股權關系顯示，本次發(fā)行前，華潤微控股股東華潤集團(微電子)有限公司直接持有華潤微100%的股份。華潤集團(微電子)有限公司由華潤集團100%持有。華潤集團則由華潤股份有限公司100%間接持有，華潤股份有限公司又由中國華潤有限公司100%直接控股。華潤微稱，公司實際控制人為中國華潤有限公司，國務院國資委持有中國華潤有限公司100%的股權。

背靠華潤，華潤微近幾年業(yè)績表現(xiàn)亮眼。從此前數(shù)據(jù)來看，華潤微在2017年、2018年實現(xiàn)的歸屬凈利潤均處于連續(xù)增長的狀態(tài)。其中，華潤微在2018年歸屬凈利潤同比增長幅度更是高達511.02%。

不過，華潤微預計2019年業(yè)績處于承壓狀態(tài)。2019年度，華潤微預計營業(yè)收入為56.5億-58億元，同比下降7.51%-9.9%。凈利潤預計為4.5億-4.8億元，同比下降10.71%-16.29%;歸屬于母公司所有者的凈利潤預計為3.5億-3.8億元，同比下降11.51%-18.5%;扣除非經常性損益后歸屬于母公司所有者的凈利潤預計為1.8億-2億元，同比下降37.92%-44.13%。華潤微稱，公司上市當年存在業(yè)績下滑的風險。

針對公司此次發(fā)行引入綠鞋機制以及2019年業(yè)績相關問題，北京商報記者曾致電華潤微進行采訪，截至記者發(fā)稿，對方電話未有人接聽。

關鍵詞： 華潤 申購 科創(chuàng)板