盡管年后A股強烈震蕩，但可轉債因為有債、股雙重屬性而令投資者看好，同時，科技成長股的低開高走也讓相關上市公司發行的可轉債大漲，并讓眾多債券型基金受益匪淺。

根據中國經濟網記者統計，除去凈值異動的基金以外，2月份債券型基金凈值實現上漲的數量占比達到了96%，相比八成權益類基金在2月份凈值上漲來說，債基整體表現可謂良好，而漲幅靠前的債基中，多數都為可轉債基金。

成立于去年11月的民生加銀嘉盈債券，2月份凈值上漲10.85%，處于漲幅首位，但因為其成立時間較短，未曾公布過季報，所以外界并不知道其具體持倉情況。除此之外，長盛可轉債、農銀可轉債債券、信誠新雙盈分級債券B、鵬華可轉債債券、南方多元定期開放債券、華寶可轉債債券A等均排在漲幅榜前列，單月漲幅全都處于5.5%以上。

顯然，這些基金大多都是可轉債基金，比如長盛可轉債債券A，其去年四季報顯示，股票資產占基金總資產的12.45%，債券資產占到了82.15%。在近幾年股市整體表現亮眼的背景下，該基金從2016年12月7日成立至今的累計凈值增長率達到38%以上，而今年2月份該基金以7.41%的單月漲幅排名債基第二位。

同樣的，農銀可轉債債券在2月份也獲得了6.60%的漲幅，其去年四季報顯示，債券資產占比達到84.68%，基金經理在當時的報告中曾表示：“預計債券市場受經濟改善和流動性寬松互相影響，以震蕩為主。權益市場在數據持續改善的前提下，有可能表現更加優秀。可轉債基金將保持目前的倉位水平，精選行業和個券，為投資者獲得持續穩健的回報。”

可見，這些在2月份業績亮眼的債基幾乎都持有可轉債和股票資產，在股市的超預期表現下實現了凈值上漲。

而從2月份為數不多的凈值下跌債基來看，跌幅超過1%的僅有6只，且最大跌幅僅有1.55%，從這些債基去年四季度重倉情況看，多以國債、企業債、金融債為主。比如人保福澤一年定期開放債券基金，去年的四季報顯示該基金企業債券占基金資產凈值比重為28.34%，政策性金融債占到7.79%，該基金在2月份凈值下跌-1.40%。

華富恒利債券C雖然也持有部分可轉債，但多為銀行轉債，在2月份的表現并不好，再加上企業債、政策性金融債等資產，所以在2月份里基金凈值整體下跌了1.01%。

對于債市走向，有分析人士認為，債市收益率有望繼續下探;但也有觀點指出，此前利率債收益率大幅下行主要是市場反應過度所致，后期會向基本面回歸。光大證券張旭團隊則認為，當前10年期國債的估值水平與經濟基本面并不相稱。前期收益率下行，很大程度上源于市場對疫情的擔憂，投資者在面臨不確定的負面信息時會過度反應。隨著時間的推移和對疫情認識的提升，不確定性會下降。預計今后的一段時間內，利率債估值會向著基本面的方向回歸。

關鍵詞： 96%債基 凈值 轉債