數字基建“加速推進盈利驅動才是核心因素 A股市場能否聞”基“起舞?
什么是“數字基建”?它和科技的聯系和區別是什么?
Q:
“數字基建”即數字基礎設施建設
A:,它區別于過去的鐵路、公路、軌道交通等傳統基建,作為新基建的重點,
基建本身涵蓋了政府主導意思,政府從長期角度引導產業投資和升級,這一點和科技內生升級有一些不同,當前經濟趨勢下,經濟管理者勢必會從產業需求角度講資源偏向于新基建。
“數字基建”將帶來什么投資機會?與科技周期疊加將帶來什么“化學反應”?
Q:
A:當前,新一輪世界經濟的競爭正在朝著智能化、信息化、科技化的方向發展,與以5G、AI、云計算等為代表的 “數字基建”結合起來,中國未來的創新型經濟才有堅實的基礎。
近期工信部指出要加快5G網絡發展,再次強調以5G為核心的“數字基建”,這對5G從基站到消費電子到下游應用,都是中長期的利好。另外,財政政策加碼、地方債大規模發行、基建大規模建設預期提升。
盈利驅動是核心因素,成長股不可能靠炒概念走完全程。
我們整體看好云計算、金融IT、互聯網醫療和安全可控等方向,從更長時間維度來看,云計算類企業服務存在較大成長空間,此外其他5G應用端,如車聯網、高清視頻方向等值得關注,結合歷史經驗,
“數字基建”的景氣度還將會持續嗎?
Q:
A:從景氣緯度看,數字基建本身一直在不錯的發展過程中,過去雖然隨政府支出有一定的波動,但方向上沒有變化。
這一類型的行業和個股,也不是完全依賴景氣持續和拐點,資本市場的表現更多的要看實際成長性和估值。2019年相關板塊依靠估值提升帶來的投資機會,景氣行業今年需要消化一定的估值壓力,自下而上把握公司業績趨勢。
我們認為“數字基建”的景氣度還將延續。
面對國內外疫情帶來的不確定性,您是如何看待并控制回撤的?
Q:
A:去年底中國經濟在持續的逆周期調節下,出現了企穩跡象,但突如其來的疫情造成了較大的沖擊,2月PMI大幅下行至35.7%,創單月歷史新低。為了順利完成今年決勝全面建成小康社會、決戰脫貧攻堅目標任務,政策上將會加大宏觀政策調節力度,積極的財政政策更加積極,截止到2月底專項債投放到基建領域已經突破5500億,超越去年全年的額度。
從長遠看,我國經濟長期向好的基本面沒有改變,疫情的沖擊是短期的。
同時穩健的貨幣政策要更加靈活適度,流動性和信用環境將更加寬松以緩解中小企業融資難融資貴的問題,1月社融數據突破5萬億,人民幣貸款突破3萬億,延續去年下半年以來信用傳導的順暢;同時針對疫情造成的內外需沖擊,預計后續政府會積極擴大有效需求,促進消費回補和潛力釋放,同時會推動生物醫藥、醫療設備、5G網絡、工業互聯網等加快發展。
在面對市場短期波動時,管理組合過程里也會通過“組合分散”、“主動止盈”這些投資方法來控制回撤。
我們認為近期市場的劇烈震蕩并不意味著行情結束,依然在科技板塊可以繼續挖掘出優秀公司。隨著疫情對全球經濟造成負面影響,國內逆周期調節力度有望進一步加大,消費需求提振和國內投資加碼的預期提升,因此風格上可能不會像前期那么極致。另外,
您從2011年10月開始管理基金,您有什么投資心得嗎?
Q:
把握長期成長股
A:經過2011至今股市的起伏,我的投資要點概括于,核心在于通過投資成長股帶來組合最重要的超額收益,積極把握優質企業持續成長帶來的投資機會,注重對經濟和市場整體格局的深入理解下進行組合構建,來實現管理賬戶的長期復合回報。
投資在正確的方向
投資時點可以在于反轉和把握趨勢階段,這些需要自下而上和自上而下的研究相結合,同時投資過程還需要摒棄配置思維和主題投資,盡量克服錯誤本身就會帶來投資結果的大為改觀,所以需要。
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營業執照公示信息
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