創(chuàng)業(yè)板注冊(cè)制改革正式啟動(dòng)，券商隨即投入緊急備戰(zhàn)，紛紛就更新創(chuàng)業(yè)板風(fēng)險(xiǎn)揭示書(shū)、業(yè)務(wù)系統(tǒng)升級(jí)等方面加班加點(diǎn)籌備，并且已有券商支持線上開(kāi)通創(chuàng)業(yè)板權(quán)限。市場(chǎng)對(duì)創(chuàng)業(yè)板改革預(yù)期已久，券商投行在項(xiàng)目?jī)?chǔ)備上也籌備多時(shí)。有投行人士對(duì)北京商報(bào)記者表示，目前券商對(duì)部分符合條件的項(xiàng)目已經(jīng)提前進(jìn)場(chǎng)開(kāi)始盡職調(diào)查，后續(xù)券商投行也可能會(huì)把部分項(xiàng)目適當(dāng)向創(chuàng)業(yè)板傾斜。

4月27日，中央全面深化改革委員會(huì)第十三次會(huì)議審議通過(guò)了《創(chuàng)業(yè)板改革并試點(diǎn)注冊(cè)制總體實(shí)施方案》。為了趕在4月28日開(kāi)市前做好準(zhǔn)備，券商集體進(jìn)入“不眠夜”，就更新創(chuàng)業(yè)板風(fēng)險(xiǎn)揭示書(shū)、創(chuàng)業(yè)板風(fēng)險(xiǎn)揭示話術(shù)、業(yè)務(wù)系統(tǒng)升級(jí)、創(chuàng)業(yè)板線上線下開(kāi)戶、開(kāi)發(fā)新增客戶開(kāi)通流程等方面加班加點(diǎn)籌備。

從創(chuàng)業(yè)板的開(kāi)戶情況來(lái)看，多數(shù)券商要求創(chuàng)業(yè)板開(kāi)戶臨柜辦理。例如天風(fēng)證券表示，目前公司暫不能通過(guò)網(wǎng)上受理創(chuàng)業(yè)板業(yè)務(wù)，僅能通過(guò)臨柜辦理，目前營(yíng)業(yè)部也暫時(shí)沒(méi)有客戶咨詢和申請(qǐng)辦理創(chuàng)業(yè)板交易權(quán)限開(kāi)通。目前關(guān)于創(chuàng)業(yè)板線上開(kāi)戶工作，券商也在加緊籌備。在創(chuàng)業(yè)板注冊(cè)制“官宣”17個(gè)小時(shí)后，國(guó)泰君安成為首家支持投資者在線開(kāi)通創(chuàng)業(yè)板權(quán)限的券商。截至4月28日中午，已有251位客戶在國(guó)泰君安完成創(chuàng)業(yè)板權(quán)限的開(kāi)通。

市場(chǎng)對(duì)創(chuàng)業(yè)板注冊(cè)制改革預(yù)期已久，券商投行在項(xiàng)目?jī)?chǔ)備上也籌備多時(shí)。券商投行從業(yè)人士何南野對(duì)北京商報(bào)記者表示，目前券商主要做了兩方面的工作，一是儲(chǔ)備項(xiàng)目，二是對(duì)于部分符合條件的項(xiàng)目已提前進(jìn)場(chǎng)開(kāi)始盡職調(diào)查，創(chuàng)業(yè)板申報(bào)通道開(kāi)啟后，即可提交項(xiàng)目申報(bào)材料。

證監(jiān)會(huì)《深交所創(chuàng)業(yè)板申請(qǐng)首次公開(kāi)發(fā)行股票企業(yè)基本信息情況表》顯示，截至4月23日，深交所創(chuàng)業(yè)板申請(qǐng)IPO企業(yè)共200家，其中券商保薦家數(shù)排名前五依次是：中信建投16家、民生證券15家、中信證券13家、海通證券11家、國(guó)金證券10家。

“各大券商在去年下半年就積極儲(chǔ)備創(chuàng)業(yè)板注冊(cè)制項(xiàng)目，因?yàn)榇饲邦A(yù)期今年初相關(guān)制度就會(huì)出臺(tái)，但受到疫情影響，推遲到現(xiàn)在。從目前看，各大券商都儲(chǔ)備了一些申報(bào)創(chuàng)業(yè)板注冊(cè)制的項(xiàng)目。創(chuàng)業(yè)板注冊(cè)制進(jìn)程明確后，各大券商備戰(zhàn)積極性將進(jìn)一步提升。接下來(lái)繼續(xù)推薦優(yōu)質(zhì)科技企業(yè)登陸科創(chuàng)板以及積極備戰(zhàn)創(chuàng)業(yè)板，搶占創(chuàng)業(yè)板首批上市項(xiàng)目名單，將成為券商投行今年兩大核心任務(wù)。”何南野如是說(shuō)。

何南野指出，相較于科創(chuàng)板，創(chuàng)業(yè)板涵括門(mén)類將更加廣泛，規(guī)則約束相對(duì)要求更低，對(duì)于短期內(nèi)不是很符合科創(chuàng)板要求的科技公司，可能會(huì)選擇優(yōu)先登陸創(chuàng)業(yè)板。對(duì)于券商投行而言，也會(huì)根據(jù)項(xiàng)目的質(zhì)地、地域、行業(yè)等多方面因素，做好統(tǒng)籌安排，為客戶提供最優(yōu)的上市地選擇。“當(dāng)然，從目前看，券商投行可能會(huì)把部分項(xiàng)目適當(dāng)向創(chuàng)業(yè)板傾斜，因?yàn)閯?chuàng)業(yè)板剛實(shí)施，審核速度預(yù)計(jì)比科創(chuàng)板更快，對(duì)于急切上市的企業(yè)而言，是一個(gè)更好的選擇。”

伴隨著創(chuàng)業(yè)板注冊(cè)制政策落地，資本市場(chǎng)改革步入深水區(qū)，分析人士指出，更為寬松的上市條件與跟投要求，將給券商帶來(lái)更大的業(yè)務(wù)彈性。

區(qū)別于科創(chuàng)板的要求，創(chuàng)業(yè)板注冊(cè)制不要求券商對(duì)其保薦的所有項(xiàng)目進(jìn)行強(qiáng)制跟投，而是僅對(duì)未盈利、紅籌架構(gòu)、特殊投票權(quán)以及高價(jià)發(fā)行的四類公司采取強(qiáng)制性跟投。國(guó)泰君安非銀金融行業(yè)首席分析師劉欣琦指出，在注冊(cè)制的框架下，將對(duì)券商投行的研究能力、定價(jià)能力、機(jī)構(gòu)分銷(xiāo)能力提出更高的要求，綜合實(shí)力突出的券商投行將獲得發(fā)行人青睞，馬太效應(yīng)逐漸凸顯。創(chuàng)業(yè)板試點(diǎn)注冊(cè)制改革推行后，上市條件包容性增強(qiáng)，IPO儲(chǔ)備項(xiàng)目較多的券商投行業(yè)務(wù)表現(xiàn)有望率先受益。

劉欣琦還表示，考慮到2019年科創(chuàng)板IPO承銷(xiāo)收入占整體IPO收入的比重達(dá)到45%，是券商投行業(yè)務(wù)大幅增長(zhǎng)的主因，預(yù)計(jì)此次創(chuàng)業(yè)板注冊(cè)制改革將進(jìn)一步提升券商投行業(yè)務(wù)收入和整體營(yíng)收。

關(guān)鍵詞： 券商加緊備戰(zhàn) 創(chuàng)業(yè)板注冊(cè)制