截至今年4月底，資管新規發布兩年來，大資管行業產生了巨大轉變，券商資管在新挑戰、新格局下，也尋找著自己的發展路徑。

今年4月，超七成上市券商業績整體大漲，打了一場漂亮的“翻身仗”，旗下資管業務也是亮點頻頻。

截至5月18日，已有13家上市券商披露了資管子公司4月業績，當月合計營收13.04億元，凈利潤全部為正，合計5.66億元。

統計今年前4月，與去年同期相比，多數券商資管子公司實現營業收入及凈利潤的雙增長。

截至今年4月底，資管新規發布兩年來，大資管行業產生了巨大轉變，券商資管在新挑戰、新格局下，也尋找著自己的發展路徑。

5月17日，粵開證券一位資深券商資管業務分析師向時代周報記者表示，隨著資管新規細則不斷完善，打破剛兌、規范資金池模式、遏制通道業務效果逐漸顯現，券商資管行業生態新格局正在重塑。

半數凈利環比上漲

數據顯示，今年4月，13家已披露經營數據的券商資管子公司凈利潤環比上升4.62%。

具體來看，華泰資管單月凈賺超過億元，以1.25億元位居榜首，也是唯一賺錢過億元的券商資管子公司。廣發資管、海通資管分別以7311.52萬元、6735.38萬元排名第二、第三;光證資管、國君資管緊隨其后，凈利潤分別為6198.44萬元和5103.31萬元，位列第四、第五。

對于4月份凈利奪魁，5月18日，華泰資管相關負責人回應時代周報記者表示：“受益于公司大力提升主動管理、資產配置和產品創設能力，深度挖掘海內外優質資產，豐富投資產品內涵和外延。未來，公司仍將發揮券商資管在資產挖掘、資產定價和管理的專業能力，在全產業鏈資產管理和跨市場、跨產品、跨行業的資產配置上發揮優勢。”

事實上，因股市回暖，以及3月份業績基數較低等因素，13家券商資管子公司在4月份的凈利潤增幅也不乏亮眼。長江資管4月凈利潤環比大幅增長184.90%，遙遙領先，同時，華泰資管、國泰君安資管的4月凈利潤環比增幅也均超過50%。

總體看，13家公司中，4月凈利潤環比增長的有6家，另7家公司環比下滑，其中2家降幅超過40%，分別為銀河金匯和東證融匯，環比降幅分別為68%和48.65%。此外，海通資管、招商資管、東證資管4月凈利潤環比降幅超過20%。

值得注意的是，興證資管4月實現凈利潤1253.56萬元，雖然數字不大，但代表的意思是扭虧為盈，其3月份虧損251.89萬元。

據了解，興業證券今年一季度遭遇“倒春寒”，該公司相關負責人曾對時代周報記者解釋，今年1―2月業務發展都還不錯，3月主要受二級市場下跌等因素影響，交易性金融資產公允價值變動導致公司虧損8.98億元，匯兌收益虧損2192萬元。

5月15日，興證資管相關負責人亦向時代周報記者表示，公司業績向好的背后原因，一方面，在權益投資傳統強項的基礎上，進一步提升固收投資研究能力;另一方面，夯實多策略投資能力，在投資者理財需求提升疊加低利率時代的大背景下，打造“固收+”產品體系。

三成營收同比翻倍

4月，13家上市券商資管子公司合計營收環比下降-5.03%，這一業績并不突出，但營收在1億元以上的券商資管子公司卻有7家之多。

具體來看，2020年4月營收，華泰資管以2.35億元位列第一，東證資管緊隨其后，營收1.84億元，財通資管以1.35億元挺進前三。

和去年同期相比，7成券商資管營收實現增長，其中4家公司成功翻倍，東證融匯、財通資管、光證資管和長江資管，同比增幅分別為271.79%、157.01%、155.1%和125.06%。此外，海通資管同比也實現較大幅度增長，達83.84%。

5月15日，東證資管相關負責人告訴時代周報記者：“當其他公司還在艱苦地壓縮通道業務，轉型到主動管理軌道時，東方紅在主動管理的賽道上已經領跑多年。截至2019年末，東方紅受托資產管理規模為2228.79億元，其中主動管理規模占比高達99.26%，遠超行業平均水平。”

整體來看，6家公司4月營收較3月有所上升。興證資管盡管營收規模墊底，但由于其3月業績基數較低，4月環比增幅高達265.09%;增幅較大的還有長江資管，4月環比增幅達93.53%，營業收入合計5801.96萬元。

4月凈利潤不足1000萬元的券商有2家，分別是浙商資管和銀河金匯，4月分別凈賺0.06億元和0.05億元。同時，銀河金匯4月實現營收0.37億元，環比下降6成，是13家券商資管中環比降幅最大的一家，浙商資管4月營收3125.63，環比下降22.79%。

5月15日，浙商證券相關人士向記者表示，環比下降系其他收益中的財政補助收入下降所致。

該人士表示，每年3月公司都會收到一筆政府的財政補助，今年3月是1300萬元，所以4月份營業收入和凈利潤看起來突然下降。但其業務方面的收入每個月比較平穩。

轉型成效顯露

2020年是券商資管轉型的關鍵一年。截至4月底，正逢資管新規發布兩周年。據公開披露數據統計，今年1―4月，13家券商資管子公司累計實現營收51.69億元，同比上升19.9%;累計實現凈利潤21.85億元，同比增幅17.3%。其中有8家公司實現營收和凈利潤同比雙升。

營收方面，華泰資管、東證資管和國君資管位居前三，分別為9.44億元、7.4億元和6.8億元。凈利潤方面，華泰資管以4.9億元排名第一，國君資管和廣發資管分別為3.04億元和2.44億元，排名第二、第三位。

5月18日，華泰證券向時代周報記者表示：“面對資管新規的重大變革，我司堅守合規底線，主動嚴格按照新規要求逐步做好集合、專項及定向產品(含ABS)的主動管理等工作，積極調整業務結構，聚焦業務特色，始終將客戶的根本利益、長期利益放在第一位，穩扎穩打實現客戶資產的長期穩健增值。”

在轉型主動管理的過程中，反映到產品的變化，大集合公募化改造也正加速進行。

5月15日，時代周報記者獲悉，興證資管首只公募化大集合—金麒麟領先優勢，已完成產品改造和客戶意見征詢，新合同于4月13日生效，預計將在5月中旬面世發行。

同日，興業資管相關負責人告訴時代周報記者，“券商資管未來廣泛參與公募領域。興證資管依據資管新規及相關指引，啟動旗下大集合產品的公募化改造，正式進軍公募市場”。

5月18日，海通資管總經理李井偉亦透露，海通資管的首只公募化運作的大集合產品海通核心優勢一年持有期混合型集合資產管理計劃在5月11日開放申購。公司后續還將推出更多的公募類集合產品。

關鍵詞： 券商資管 飄紅