跟隨《武媚娘傳奇》大熱而風(fēng)生水起的唐德影視(300426)因《巴清傳》的遲遲不能播出而連續(xù)虧損，如今已走到“易主”的地步。5月26日晚間，唐德影視發(fā)布公告稱，公司實(shí)控人吳宏亮正二度謀劃控制權(quán)變更，擬將公司控制權(quán)轉(zhuǎn)讓給浙江廣播電視集團(tuán)。連續(xù)兩年虧損后，面臨被暫停上市風(fēng)險(xiǎn)，因此今年將是唐德影視的保殼年。公司引入國(guó)資接盤，能否改變巨虧局面，仍待時(shí)間檢驗(yàn)。

月內(nèi)兩度策劃“易主”

公告顯示，唐德影視控股股東吳宏亮擬分別將所持公司2094.60萬股股份(占公司總股本的5%)和1708.11萬股股份(占公司總股本的4.08%)轉(zhuǎn)讓給浙江易通數(shù)字電視投資有限公司(簡(jiǎn)稱：浙江易通，為浙江廣播電視集團(tuán)下屬全資子公司)和東陽聚文影視文化投資有限公司(簡(jiǎn)稱：東陽聚文，為東陽市人民政府國(guó)有資產(chǎn)監(jiān)督管理辦公室下屬控股的子公司)，并將所持公司9865.41萬股股份(占公司總股本的23.55%)的表決權(quán)委托給浙江易通。吳宏亮還將同時(shí)協(xié)調(diào)第三方股東向東陽聚文轉(zhuǎn)讓其所持公司386.49萬股股份(占公司總股本的0.92%)。上述交易完成后，浙江易通將持有公司5%股權(quán)，擁有28.55%的表決權(quán)，成為公司控股股東，浙江廣播電視集團(tuán)成為公司實(shí)控人。

吳宏亮還擬進(jìn)一步將其所持8.87%股份于解除限售后轉(zhuǎn)讓給浙江易通，同時(shí)將其所持1.70%股份于解除限售后轉(zhuǎn)讓給東陽聚文。同時(shí)，公司擬非公開發(fā)行股票，向浙江易通和東陽聚文定增1.26億股(占發(fā)行前總股本的30%)，其中浙江易通認(rèn)購(gòu)1.04億股，東陽聚文認(rèn)購(gòu)2094.56萬股。

需要注意的是，這已經(jīng)是一個(gè)月內(nèi)吳宏亮第二次籌劃唐德影視“易主”了。5月7日，唐德影視曾發(fā)布公告，擬由東陽市國(guó)資辦所控股的東陽市金融控股有限公司和東陽聚文合計(jì)出資6.6億元，吳宏亮或其指定的第三方出資1.4億元，共同成立一家有限責(zé)任公司作為受讓方，受讓吳宏亮所持唐德影視9.08%的股份和20.82%的表決權(quán)。交易完成后，受讓方將成為唐德影視的控股股東，東陽市國(guó)資辦將成為實(shí)控人。此外，東陽市國(guó)資辦還表示，在本次交易交割后，將協(xié)助唐德公司新增融資不少于2億元。這也即意味著，唐德影視與東陽聚文“閃婚”消息不足一月，現(xiàn)又?jǐn)M“改嫁”浙江廣電集團(tuán)。

一部電視劇拖垮業(yè)績(jī)

2015年上市，如今已走到“易主”保殼地步，唐德影視5年來的風(fēng)頭轉(zhuǎn)換始終繞不開范冰冰。

2014年12月21日，《武媚娘傳奇》在湖南衛(wèi)視首播，愛奇藝、優(yōu)酷網(wǎng)個(gè)樂視網(wǎng)同步播出，掀起一波收視熱潮。而該劇出品公司為首的即是唐德影視，該劇直接給公司2014年和2015年合計(jì)帶來4.66億元的收入。

憑借《武媚娘傳奇》熱度，唐德影視于2015年2月17日正式登陸創(chuàng)業(yè)板，2016年范冰冰主演的《絕地逃亡》又給公司帶來3億元營(yíng)收。為了綁定范冰冰，唐德影視2016年還曾公告擬高溢價(jià)并購(gòu)范冰冰旗下公司愛美神51%股權(quán)，但由于深交所問詢及市場(chǎng)質(zhì)疑未能成行，最終變?yōu)殡p發(fā)共同增資無錫唐德文化傳媒有限公司。

吃到甜頭的唐德影視，繼續(xù)綁定范冰冰，2016年隨即啟動(dòng)了《巴清傳》(原名《贏天下》)項(xiàng)目，男女主演分別為高云翔和范冰冰。根據(jù)公司披露的重大合同公告，2016年10月公司與天貓技術(shù)簽署采購(gòu)協(xié)議，約定公司將該劇在中國(guó)大陸地區(qū)范圍內(nèi)的獨(dú)家信息網(wǎng)絡(luò)傳播權(quán)授權(quán)給天貓技術(shù)，授權(quán)費(fèi)用為單集800萬元，以暫定集數(shù)60集計(jì)算總費(fèi)用4.8億元。與江蘇衛(wèi)視、東方衛(wèi)視簽署的授權(quán)費(fèi)用為單集人民幣750萬元，總費(fèi)用合計(jì)暫定人民幣4.5億元。3家平臺(tái)合計(jì)銷售額9.3億元，足見《巴清傳》的吸金能力。

不過，被寄予厚望的《巴清傳》“難產(chǎn)”了。2018年3月，男主演高云翔在澳大利亞被指性侵而被逮捕，公司不得不用范冰冰彼時(shí)正熱戀的男友李晨來重新演繹男主戲份。但就在補(bǔ)拍完不久，范冰冰又因涉稅問題被處罰8.84億元。投資額號(hào)稱5個(gè)億的《巴清傳》接連遭遇男女主角風(fēng)波，唐德影視不得不想辦法彌補(bǔ)。2019年10月，公司公開與天貓技術(shù)的補(bǔ)充協(xié)議，表示將另外啟用一線演員重新布景、AI換臉等技術(shù)重新拍攝。

但到如今仍未播出的《巴清傳》，已將唐德影視拖向虧損深淵。主演接連出事后，《巴清傳》上星播出已無可能，去年6月和10月，公司收到江蘇衛(wèi)視和東方衛(wèi)視的書面告知函，要求解除合同，并分別退還收到的預(yù)付款4650萬元和4975萬元。2018年，因?qū)Α栋颓鍌鳌酚?jì)提壞賬準(zhǔn)備4.96億元，導(dǎo)致公司當(dāng)年虧損9.27億元。2019年公司境況更加不好，營(yíng)收居然為-1.15億元，凈利潤(rùn)-1.07億元，公司理由依然是《巴清傳》未能按期播出。

進(jìn)入2020年，唐德影視似乎對(duì)《巴清傳》絕望。根據(jù)公司5月6日發(fā)布的公告，公司將不再投入資金對(duì)該劇進(jìn)行修改制作，并且不再對(duì)《巴清傳》播出時(shí)間負(fù)責(zé)。與此同時(shí)，授權(quán)費(fèi)用也下調(diào)為3.22億元-3.52億元。虧損背后問題不少

甩掉“燙手山芋”《巴清傳》的唐德影視緊接著就籌劃引入國(guó)資，但《金融投資報(bào)》記者注意到，公司連續(xù)虧損背后，問題絕不止《巴清傳》拖累這么簡(jiǎn)單。

事實(shí)上，唐德影視多年來資金鏈一直很脆弱，成長(zhǎng)模式并不健康。《金融投資報(bào)》記者梳理發(fā)現(xiàn)，2015-2018年，公司經(jīng)營(yíng)活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流量?jī)纛~持續(xù)為負(fù)，投資活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流量?jī)纛~也一直為負(fù);另外，資產(chǎn)負(fù)債率持續(xù)走高，到2019年末資產(chǎn)負(fù)債率高達(dá)94.04%。

以2018年為例，年報(bào)顯示，當(dāng)年公司實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入3.72億元，凈利潤(rùn)虧損9.27億元，經(jīng)營(yíng)活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流量?jī)纛~為-8661.10萬元，投資活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流量?jī)纛~為-5555.57萬元，籌資活動(dòng)流入11.53億元，籌資活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流量?jī)纛~為-9123.87萬元，財(cái)務(wù)費(fèi)用高達(dá)8675萬元。

2019年，唐德影視境況依然不樂觀。繼2018年年報(bào)被問詢之后，2019年年報(bào)又被深交所關(guān)注。年報(bào)顯示，公司2019年財(cái)報(bào)被會(huì)計(jì)師出具帶強(qiáng)調(diào)意見段的無保留意見審計(jì)報(bào)告，涉及的具體事項(xiàng)為公司2019年12月31日資產(chǎn)負(fù)債率為94.04%，凈資產(chǎn)為1.36億元，2019年度凈虧損1.27億元。同時(shí)，吳宏亮所持公司股權(quán)質(zhì)押比例為99.82%。上述事項(xiàng)可能導(dǎo)致公司持續(xù)經(jīng)營(yíng)能力產(chǎn)生重大不確定性。

一邊是巨額虧損和持續(xù)上升的負(fù)債率，一邊是應(yīng)收賬款和預(yù)付款高企。截至2019年末，公司應(yīng)收賬款3.51億元，計(jì)提壞賬準(zhǔn)備7072.34萬元;同時(shí)，預(yù)付款余額為4.65億元，較上年增長(zhǎng)131.7%。

今年一季度，唐德影視經(jīng)營(yíng)仍然艱難，實(shí)現(xiàn)營(yíng)收1.20億元，同比增長(zhǎng)259.30%，但凈利潤(rùn)依然虧損2693.48萬元。此外，公司依賴的“搖錢樹”范冰冰也淡出了唐德影視。公司上市之初，范冰冰曾持有公司257.98萬股股份，位列第十大股東，但在2019年一季度末，范冰冰已從公司前十大股東中消失。

關(guān)鍵詞： 唐德影視 浙江廣電 保殼