近期，資本市場(chǎng)翹首以待的創(chuàng)業(yè)板改革并試點(diǎn)注冊(cè)制揭開了“面紗”，各項(xiàng)配套業(yè)務(wù)規(guī)則(征求意見稿)也相繼出爐。

4月27日，深交所發(fā)布《深圳證券交易所創(chuàng)業(yè)板投資者適當(dāng)性管理實(shí)施辦法(2020年修訂)》(以下簡(jiǎn)稱《實(shí)施辦法》)及《深圳證券交易所創(chuàng)業(yè)板投資風(fēng)險(xiǎn)揭示書必備條款》(以下簡(jiǎn)稱《必備條款》)，對(duì)創(chuàng)業(yè)板投資者適當(dāng)性作出新的安排。同日，深交所還就創(chuàng)業(yè)板改革并試點(diǎn)注冊(cè)制的相關(guān)配套業(yè)務(wù)規(guī)則公開向社會(huì)征求意見，包括《深圳證券交易所創(chuàng)業(yè)板股票交易特別規(guī)定(征求意見稿)》等多個(gè)征求意見稿。

其中，創(chuàng)業(yè)板試點(diǎn)注冊(cè)制在交易權(quán)限、交易規(guī)則等方面的改變，與投資者關(guān)系最為密切。交易權(quán)限方面，新申請(qǐng)開通創(chuàng)業(yè)板交易權(quán)限的個(gè)人投資者應(yīng)當(dāng)符合《實(shí)施辦法》規(guī)定的兩個(gè)條件：其一是申請(qǐng)權(quán)限開通前20個(gè)交易日證券賬戶及資金賬戶內(nèi)的資產(chǎn)日均不低于人民幣10萬(wàn)元(不包括該投資者通過(guò)融資融券融入的資金和證券);二是參與證券交易24個(gè)月以上。存量投資者根據(jù)所在證券公司的通知，在注冊(cè)制下創(chuàng)業(yè)板新股發(fā)行申購(gòu)、交易前簽署《必備條款》即可。

交易規(guī)則方面，為提高創(chuàng)業(yè)板新股上市初期價(jià)格發(fā)現(xiàn)效率，新規(guī)增加新股前5個(gè)交易日不設(shè)漲跌幅限制;二是優(yōu)化盤中臨時(shí)停牌機(jī)制，設(shè)置30%、60%兩檔停牌指標(biāo)，各停牌10分鐘。同時(shí)，創(chuàng)業(yè)板股票競(jìng)價(jià)交易漲跌幅限制比例放寬為20%。

對(duì)此，蘇寧金融研究院高級(jí)研究員陶金在接受記者采訪時(shí)表示，創(chuàng)業(yè)板注冊(cè)制的引入、未盈利企業(yè)上市的相關(guān)規(guī)定等發(fā)行條件包容性的增強(qiáng)，以及漲跌停限制放寬等制度變化，一定程度上提高了對(duì)投資者資產(chǎn)、交易經(jīng)驗(yàn)和風(fēng)控能力的要求。因此，對(duì)創(chuàng)業(yè)板改革后新入市投資者增設(shè)準(zhǔn)入條件，同時(shí)保持現(xiàn)有投資者適當(dāng)性要求不變，是當(dāng)前投資者適當(dāng)性管理措施實(shí)施的主要格局，有利于創(chuàng)業(yè)板改革后市場(chǎng)平穩(wěn)運(yùn)行。

“創(chuàng)業(yè)板改革并試點(diǎn)注冊(cè)制意味著注冊(cè)制改革由增量改革轉(zhuǎn)向存量改革，對(duì)投資者的適當(dāng)性管理提出了分級(jí)分類管理，即根據(jù)投資者風(fēng)險(xiǎn)承受能力和交易經(jīng)驗(yàn)設(shè)立投資者準(zhǔn)入門檻。”中國(guó)國(guó)際經(jīng)濟(jì)交流中心經(jīng)濟(jì)研究部副部長(zhǎng)劉向東對(duì)記者分析表示。

除了投資者適當(dāng)性管理有所調(diào)整，投資者創(chuàng)業(yè)板開戶流程又有何變化?記者就此致電某證券公司包頭營(yíng)業(yè)部。該營(yíng)業(yè)部工作人員回應(yīng)稱，“公司正式作業(yè)指導(dǎo)書還未發(fā)布，不過(guò)肯定會(huì)依據(jù)新規(guī)出臺(tái)配套舉措。”

記者了解到，目前大多數(shù)證券公司營(yíng)業(yè)部暫時(shí)下線網(wǎng)上創(chuàng)業(yè)板轉(zhuǎn)簽功能，新開戶需要臨柜辦理。已有5年股齡、資產(chǎn)也達(dá)標(biāo)的北京市朝陽(yáng)區(qū)股民張女士告訴記者，“我原計(jì)劃網(wǎng)絡(luò)開戶，但致電多家證券公司得知目前仍為過(guò)渡期，開戶需要確定符合交易經(jīng)驗(yàn)和資產(chǎn)要求后，到營(yíng)業(yè)部辦理手續(xù)。特殊時(shí)期不方便出門，我還是希望證券公司們能提供網(wǎng)絡(luò)辦理相關(guān)業(yè)務(wù)的服務(wù)。”

“創(chuàng)業(yè)板新開戶規(guī)定主要施行‘20日+10萬(wàn)元+24個(gè)月’的門檻，正逐步向科創(chuàng)板靠攏。”劉向東建議，投資者適當(dāng)性管理應(yīng)既考慮存量投資者的權(quán)益和交易習(xí)慣，同時(shí)降低新開戶投資者的交易風(fēng)險(xiǎn)，畢竟創(chuàng)業(yè)板對(duì)上市公司的上市條件有所放松，投資風(fēng)險(xiǎn)會(huì)有所加大。

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