5月8日下午，超華科技舉行了2019年度網(wǎng)上業(yè)績說明會，就公司2019年度經(jīng)營情況和未來發(fā)展戰(zhàn)略和投資者展開交流。超華科技此前披露的2019年年報顯示，公司實現(xiàn)營業(yè)收入13.21億元，同比下滑5.18%;歸屬于上市公司股東的凈利潤1850.29萬元，同比下滑46.39%。2020年一季度公司歸母凈利潤更是虧損2999萬元。

雖然身處熱門的PCB(印制電路板)行業(yè)，但由于業(yè)績表現(xiàn)不佳，超華科技的業(yè)績說明會沒有太多投資者關(guān)注。在為時兩個小時的互動交流中，投資者提出的問題僅有16個，而公司只回答了其中8個。

針對業(yè)績下滑和募投項目不達預期等問題，《證券日報》記者欲采訪超華科技，公司證券事務代表梁芳表示“收到了采訪提綱”，但是截至記者發(fā)稿公司仍未有回復。華訊投資首席策略師胡宇對《證券日報》記者表示：“從公司過去五年披露的年報來看，每股收益基本處于盈虧邊緣，營收也難以保持持續(xù)增長，說明公司主營業(yè)務創(chuàng)收能力有限，未來公司需提升產(chǎn)品競爭力或培育新的創(chuàng)收項目，加快轉(zhuǎn)型。”

下游需求不及預期

導致營收降幅較大

在5月8日下午舉行的超華科技業(yè)績說明會上，從提出的問題看，投資者最關(guān)注的還是公司業(yè)績。其中，針對“一季度業(yè)績?yōu)楹纬霈F(xiàn)虧損”的問題數(shù)量就達到4個。對此，超華科技董事會秘書張士寶表示：“受春節(jié)假期及疫情影響，公司下游行業(yè)復工復產(chǎn)緩慢，下游需求尤其是覆銅板、印制電路板客戶需求不及預期，公司所處產(chǎn)業(yè)鏈受到一定沖擊，公司營業(yè)收入同比降幅較大。”

超華科技2020年一季報顯示，公司實現(xiàn)營業(yè)收入2.12億元，同比下滑30.68%;實現(xiàn)歸屬于上市公司股東的凈利潤虧損2999萬元;扣非后凈利潤虧損3627.01萬元。

在回答投資者問及的“公司目前主要的客戶”時，張士寶表示：“公司目前的客戶群已覆蓋國內(nèi)大部分PCB、CCL上市公司和行業(yè)百強企業(yè)。”2019年年報顯示，超華科技“具有高端客戶優(yōu)勢。目前，公司有穩(wěn)定且持續(xù)擴大的大客戶資源，成功打入下游高端客戶供應鏈體系，與眾多國內(nèi)外知名企業(yè)展開了深度的戰(zhàn)略合作，并建立了穩(wěn)固的合作關(guān)系。”

但是，超華科技卻并未將客戶優(yōu)勢轉(zhuǎn)化為業(yè)績增長。自2018年以來，營業(yè)收入和凈利潤已連續(xù)兩年下滑，營業(yè)收入同比下滑幅度從3.14%到5.18%;凈利潤同比下滑幅度從26.34%到46.39%。同時，公司的應收賬款也從2018年年底的4.15億元增加到4.44億元;存貨則從6.1億元增加至7.35億元。

惠州合正和梅州數(shù)控

業(yè)績不達預期

值得注意的是，2019年年報同時顯示，公司募投項目“收購惠州合正及其技術(shù)改造升級項目”實現(xiàn)效益3531.39萬元，未達到預計效益。

《證券日報》記者查閱公司此前年報發(fā)現(xiàn)，該項目為2013年變更募集資金投資項目之一。不過，自2014年起，該項目每年實現(xiàn)的效益均不達預期，2019年實現(xiàn)效益較上年同比更是減少18.94%。

對此，超華科技在2019年年報表示：“收購惠州合正及其技術(shù)改造升級項目的效益預計是公司于2013年5月份基于當時的市場環(huán)境做出的，目前的市場環(huán)境發(fā)生了較大變化;此外，因公司實施‘縱向一體化’產(chǎn)業(yè)鏈發(fā)展戰(zhàn)略，惠州合正存在與公司及并表范圍內(nèi)其他公司的內(nèi)部采購和銷售，該項目單體項目核算利潤受到一定影響。”

此外，公司變更募資投向的另一項目“設立全資子公司梅州超華數(shù)控科技有限公司(梅州數(shù)控)項目”也存在經(jīng)濟效益長期不達預期的情況。根據(jù)公司2013年5月份發(fā)布的可行性研究報告顯示，該項目有望實現(xiàn)年營業(yè)額3556.22萬元，稅后凈利潤575.16萬元。但是，即便是在營收最高的2016年取得的營收也僅有3657.6萬元，同時當年凈利潤為虧損13.1萬元。2017年至2019年，公司凈利潤分別虧損86.67萬元、368.08萬元和236.63萬元。

深圳潤盈達投資有限公司研究總監(jiān)余韜對《證券日報》記者表示：“超華科技聚焦PCB產(chǎn)業(yè)鏈，但業(yè)績表現(xiàn)不佳，募投項目經(jīng)營效果不達預期，可能與市場銷售不順利、內(nèi)部管理方面有缺陷等有關(guān)，但是本質(zhì)上公司產(chǎn)品競爭力在下滑。”

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