資本市場向來善造“一朝暴富”的神話，但也從不缺乏“一夜崩盤”的慘劇。

1月26日，證監會通報成清波已被移送公安機關，這意味著，在被帶走調查半年之后，中技系實際控制人成清波身陷囹圄的消息終于得到官方確認，而其曾控制的中技系也已步入大廈將傾的邊緣。

現年53歲的成清波，從湖北恩施的大山中走出來，由一名中學教師蛻變為福布斯富豪，只用了短短十年時間。最輝煌時，他旗下掌管的資產多達200億元，按照坊間的說法，他曾控制著A股5家上市公司和一家香港上市公司。

然而，從輝煌到沒落，成清波用時更短。早在2009年，成清波就陷入資金鏈斷裂的困境中，2014年年中，成清波因涉嫌非法集資被帶走調查，隨后遭到批捕。

在其身后更是留下了一個難以收拾的爛攤子：與中技系有關的ST成城、*ST國創、博元投資、*ST國恒、恒立實業等上市公司相繼被證監會立案調查，而據時代周報記者查閱的財務數據顯示，中技系背負的債務已超過百億元。

就連成清波的家鄉也飽受其牽連。“哪個地方都不應該出現這樣的事情，在家鄉投資，更不能忽悠家鄉的人。”1月30日，湖北恩施州委副書記、常務副州長董永祥對時代周報記者氣憤地說道。

由長袖善舞的資本大鱷到滿盤皆沒的輸家，資金鏈最終成為壓垮成清波的枷鎖，細數成清波的中技往事，不免讓人唏噓。但可以確定的是，在資本市場監管趨嚴的大背景下，善用資本包裝運作和違規手段斂財的成清波最終走向失敗，早已是必然。

商界精英到大忽悠

1月25日，武漢光谷產權交易所，湖北華清電力公司資產拍賣會現場，隨著一槌定音，湖北能源(000883.SZ)接下了成清波留下的爛攤子，以15.1億元成功競拍華清電力位于鶴峰的兩座水電站。

由此，停工多年的大壩終獲重生希望。“要是大壩垮了，那都是罪過啊，這很復雜，不是一句話兩句話能說得清楚的。”談及成清波介入上述兩水電站項目，組織協調華清電力公司破產工作的恩施州委副書記、常務副州長董永祥告訴時代周報記者，“哪個地方都不應該出現這樣的事情，在家鄉投資，更不能忽悠家鄉的人。”

與跌落云端的形象形成鮮明對比的是，幾年前，成清波還是恩施的一張名片。據采訪過成清波的時代周報記者介紹，成清波身材高大、白面無須、舉止儒雅，在恩施可謂家喻戶曉，在當地人看來，他是恩施大山中走出的商界精英。

公開資料顯示，成清波生于1962年9月1日，恩施鶴峰縣下坪鄉人，但現在，下坪鄉卻極力淡化與成清波的關系。據下坪鄉一名不愿具名的政府人士告訴時代周報記者，下坪鄉“只是成清波長大的地方”。

上述人士稱，其實成清波是隔壁縣的湖南人，小時候父親成純光在下坪鄉工作，因此才搬家過來住，退休后，成純光隨成清波去了深圳生活。

成清波最開始與鶴峰縣政府接觸是在2003年下半年。當時鶴峰縣政府人士在廣州招商，并專程見了成清波，介紹了家鄉的投資環境。

彼時，成清波剛在資本市場嶄露頭角。2004年，成清波投資2771萬元在鶴峰縣城建設第一高樓中技大廈，這成為當地的標志性建筑。

2006年5月，恩施州法院拍賣了湖北施恩堂制藥有限公司資產，深圳中技集團以4438萬元的價格競得。

“藥廠都停了好多年了，成清波自從收購，到現在都還未生產。”談及這次收購，董永祥對時代周報記者說道。

2007年，成清波加大了對恩施的投資。深中技與利川市政府簽署1億元的石膏礦深加工協議，又與巴東縣政府簽訂了號稱總投資70億元的鐵礦試驗項目開發協議。

2007年11月8日，在恩施?深圳投資推介洽談會上，深中技與恩施州簽署了號稱31億元的恩施州煤矸石綜合利用發電項目協議。

談及這個煤矸石綜合發電項目，恩施州一名官員對時代周報記者直言，“連個影子都沒有，開什么玩笑啊。”

“成清波在恩施很多縣市投資了項目，但沒什么項目聽說是搞成的，很多資金沒到位。”鶴峰縣原縣委書記、縣人大常委會主任譚志平向時代周報記者回憶。

另一方面，除了利用項目圈錢外，成清波在鶴峰也進行了公益投資。2007年，成清波以其父親成純光的名義，捐贈了100萬元給下坪鄉民族學校，修建學生食堂。

成純光在出席落成典禮時表示，他們父子對下坪鄉有著深厚的感情，“成清波是從下坪鄉民族學校畢業的，回報母校是應該的。”

“中技系”版圖

“資本大鱷”成清波發軔于1996年，當年，成清波創立深圳中技實業(集團)有限公司(下稱“中技實業”)，注冊資本僅100萬，而據坊間傳言，這筆初始資金來自成清波的弟弟成清濤。

此后，成清波用這家公司，在資本市場演繹著一個個空手套白狼的故事，并由此衍生出“中技系”譜系。在市場低迷時期，買入公司法人股，是成清波的早期買殼手法。

成清波最先控制的是*ST成城(原物華股份)(600247.SH)，這是一家由原供銷合作總社下屬的中國再生資源開發公司控股的上市公司。

2002–2003年，經過一步步受讓和質押，中技實業逐漸獲得物華股份2373萬股的股份，并最終以21.57%的持股份額，成為物華股份控股股東，成清波順利成為上市公司實際控制人。

其中，起到關鍵作用的是來自物華股份自身的1400萬股，當時的物華股份的董事長張玉琦(后被“雙規”)擅自將這些股權賣給了中技系的關聯企業深圳晉鑫源計算機技術有限公司(下稱“晉鑫源”)。

取得了控制權，成清波卻并不直接在公司任職，而是由其合作伙伴成衛文任董事長，成清波的大學同學黃俊巖任財務總監，晉鑫源董事長王勇任監事，他是成清濤的內弟。

和所有游走于“灰色地帶”的各系資本集團一樣，成清波操控中技系的手法也極為隱蔽。除了ST成城之外，在*ST國恒、*ST國創、博元投資以及恒立實業等四家上市公司中，成清波及其中技系并未直接現身。雖然外界此前也屢有質疑，但其一直矢口否認。

縱觀成清波的資本運作手法，其控制企業的運作有兩大共同特點：一是股權代持，且股權變動極為頻繁;二是股權結構設計復雜，通過層層持股，掩人耳目。

這兩種控制方式交錯縱橫，形成復雜股權結構網絡，外界往往難識其廬山真面目。成清波的這種“謹慎”，在接下來的上市公司并購中，演繹得滴水不漏。

2004年，成清波以3.41億元總價，從內蒙古赤峰市林西縣經貿委和宏峰集團手中，受讓*ST國恒(原天津宏峰)1.5億股，一舉成為其第二大股東。

這次受讓成清波通過深圳國恒實業發展有限公司(下稱“深圳國恒”)完成，它是中技系的關聯公司。

據*ST國恒披露，深圳國恒最初由胡學軍和向興兩人出資，分別持股60%、40%。2004年，彭章才從胡學軍手中受讓了60%股份，成為深圳國恒大股東，繼而實際控制上市公司。

公開資料顯示，彭章才為成清波的鶴峰同鄉，彭章才曾先后出任晉鑫源董事長和深圳市中技企業管理咨詢有限公司董事。

深圳國恒從2004年開始，逐漸主導進行天津宏峰的主營業務發展方向轉型及日常管理，并最終實現對公司的實際控制。

截至2005年底，中技實業實現銷售收入23.2億元，利潤總額為4.4億元，合并總資產達到81.3億元，其中流動資產27.3億元，固定資產50.1億元。

43歲的成清波由百萬身家到億萬富翁華麗轉身，在2005年的胡潤百富榜上，成清波以12億的身家赫然排列第140名。

2007年5月，深中技的影子公司深圳益峰源實業有限公司(下稱“益峰源”)以5.44億元受讓了重慶輕紡持有的四維控股(600145.SH，現“*ST國創”)全部8940.3萬股股份。

2007年8月22日，成清波的親戚張偉、老鄉田大鵬兩人，以1.8億元收購了四維控股第一大股東青海中金創業投資有限公司(下稱“青海中金”)100%股份。成清波被指牢牢地控制了四維控股。

至此，成清波一舉控制了3家A股上市公司。2007年，成清波45億元的個人財富，名列胡潤富豪榜第97位，這也是成清波財富的巔峰。

2009年，中技系又取得了博元投資(600656.SH)的控制權，在此過程中，成清波的下屬李曉明的妻子余蒂妮出任公司董事長。但博元投資在成清波被拘捕之后，于2014年6月否認與其存在關聯關系。

2013年，停牌7年的恒立實業(000622.SZ)實施定增，第二大股東華陽投資控股有限公司(下稱“華陽控股”)參與增發后以3.76億股的股份晉升為第一大股東。

成清濤任華陽投資總經理，同時還擔任華陽控股的控股股東中國華陽技術貿易(集團)有限公司總裁。

成氏資本斂財術

在短短十幾年間，成清波一手締造了在中國資本市場呼風喚雨的“中技系”，演繹了從100萬元起家到身家數十億元的財富神話。

作為中技系核心的成城國際控股集團(下稱“成城國際”)，成立十年間累計投資超過200億元，項目分布在北京、上海、深圳等多個國內主要城市，業務涵蓋地產、電力、鐵路、金融、工程資產等八大領域。

按照坊間的說法，成清波控制著5間A股上市公司，而通過二級市場拋售股權套現獲利，成清波屢試不爽。

2007年1月23日，正值牛市，*ST國恒限售期滿，深圳國恒一次性拋售了2805萬股，成清波一舉套現近1.2億。此后，深圳國恒又累計減持1932萬股，均價6.7元/股左右，套現近1.3億元。

2007年12月，成清波拋售*ST成城3000萬股，占總股本的9.05%，套現2.5億元，均價8元/股以上，而最初其持股成本不足3元/股，獲利至少1.5億元。

2008年，益峰源以3.22億元的資金，受讓重慶輕紡持有的*ST國創股權，2011年9月21日，益峰源累計拋售5483萬股，套現5億元。

除了拋售股份外，成清波還善于講述資本故事，推出非公開增發方案，再向上市公司高溢價增發注入盈利質量低下的資產，由此既轉讓經營風險又套現獲利。

*ST國恒(000594.SZ，原“國恒鐵路”)就是個鮮活的例子。位于廣東羅定和廣西岑溪之間的羅岑鐵路，全長75.71公里，前期總投資達14億多元，啟動資金需要5億元，羅定和岑溪依靠自身財力無法承擔。

2006年8月，成清波以4186萬元的低價拍得了廣東羅定中技鐵路集團有限公司(下稱“中技鐵路”)100%產權，捆綁條件是建設羅岑鐵路。外界更驚呼，全國第一家民營鐵路或就此誕生。

然而，深中技入主后，并未按約動工。3個月后，成清波將中鐵(羅定)鐵路公司59%股權以4.12億元的天價轉讓給了沒有任何鐵路建設和運營經驗的國恒鐵路，獲利3.7億元。

2008年9月，中技鐵路又將持有的24.43%中鐵(羅定)鐵路公司股權，以1.64億元的資金轉讓給了國恒鐵路。

2008年9月，國恒鐵路發布非公開增發方案，擬募集資金不超過14.48億元，用于羅岑鐵路項目，中技實業手中的鐵路資產悉數注入國恒鐵路。

由此，本應由中技實業承擔的出資被轉移給上市公司，而成清波不但獲利并仍操控著項目建設資金。

中技系的坍塌

擅于資本里運作的成清波，最終還是倒在了斷裂的資金鏈上。

中技系前員工對時代周報記者證實，2009年前后，成清波的資金鏈就已出現了問題，由于大量債務違約，通過資本市場騰挪，愈發艱難。

時代周報記者查詢深圳信用網信息發現，深中技最早一筆債務出現在2008年7月，信息顯示，該債務金額為418萬元，被深圳中級人民法院立案執行，目前仍未執行完畢。2009年，中技系出現了3筆總金額達1.58億元的債務。

深圳信用網顯示，2008–2014年3月，深中技共有12筆債務糾紛被法院強制執行，涉案金額高達21.74億元，未執行完畢的有17.91億元。

實際上，2011年前后，深中技還通過中航信托、國聯信托等信托公司，共計融資22億元左右。據此計算，深中技逾期債務已有40億元。若不考慮重復計算和其定增資金，中技系已知債務規模超過110億元。

深陷債務危機，成清波屢次推動旗下上市公司定增，但國創能源(現*ST國創)、*ST成城擬進行的定向增發不但都未實施，數億元募集資金亦不知去向。

而在成清波資金鏈吃緊的時候，其迫切需要能夠拉來大量資金的掮客，*ST國創原董事長周劍云就被稱為成清波的“掮客”，而最終，正是圍繞這周劍云引發的上海優道投資的非法集資事件，成為中技系大廈坍塌的導火索。

2014年3月14日，*ST國創發布公告稱，周劍云代表*ST國創與優道投資等簽署協議，并在融資過程中提供監管賬戶，從優道投資轉入該監管賬戶資金凈額達7.70億元，而后將這筆資金轉走。

*ST成城也發布公告承認，其曾應優道投資監管要求，由乾灝投資打入公司設立的賬戶，隨后又應其要求全額轉出。而上述轉出的資金，最終都流向了成清波控制的中技系公司。

故事仍在繼續，國創能源因此披星戴帽，公司董事長周劍云引咎辭職，2014年6月19日，周因涉嫌違反證券法規，被證監會調查，成城股份亦遭證監會調查。

整個事件的幕后操縱者成清波，在辭去成城股份董事一職后，于去年5月被上海市公安局經偵部門拘捕，事由正是上述優道投資的非法集資案。

周劍云隨即失聯，有消息人士稱，在成清波被批捕前夕，周已經避走國外。

隨著成清波的身陷囹圄，中技系亦轟然坍塌。

2014年1月，成清波及中技系作為幕后控制人的*ST國恒，原第一大股東深圳國恒持有的1.8億股，被強制賣給泰興市力元投資有限公司。7月17日，*ST國恒暫停上市，公司被爆出此前定增募集的9億元資金不知去向。

同時，*ST成城的控制權易主。與深中技、成清波存在債權糾紛的國聯信托，成為第一大股東。早前，上海浦東法院將深中技持有的*ST成城2580萬股股票劃撥至國聯信托名下以抵償所欠債務。

2014年6月11日，涉嫌信息披露違規，恒立實業遭證監會調查。2015年1月22日，經證監會湖南監管局調查，恒立實業與鶴峰縣國資局、溇水公司沒有簽署過《增資框架協議》。證監會對恒立實業給予警告，并處30萬元罰款。

2014年10月27日，上交所上市公司監管一部對博元投資董事長余蒂妮、總裁車學東、首席財務官張麗萍和董秘王寒朵進行監管關注。

由鄉村教師到資本大鱷再到身陷囹圄，細數成清波的中技往事，其經歷令人警醒，而在資本市場“一夜暴富”的利誘面前，成清波不是第一個輸家，也不會是最后一個。

關鍵詞： 成清波往事 商界精英