曾承載青海前首富夢想的巨龍銅業，目前正式易主。

近日，紫金礦業發布公告稱，擬以現金方式收購巨龍銅業50.1%股權，交易對價為38.83億元。目前，巨龍銅業部分股權過戶手續及工商變更登記工作已完成，巨龍銅業法人代表由肖永明變更為吳健輝。

巨龍銅業成立于2006年12月，實控人為肖永明。2016年，肖永明實控的藏格鉀肥(*ST藏格前身)借殼金谷源成功上市，其一躍成為青海省首富。當年，肖永明家族以265億財富排名胡潤百富榜第64位。而到2020年5月12日，肖永明家族以138.0億元財富位列《2020新財富500富人榜》第216位。短短四年時間，肖永明身家縮水近130億。

時間財經注意到，在2012年時，巨龍銅業42.88%的股權曾由藏格鉀肥以約1.5億元的價格轉讓給藏格投資，交易雙方實控人均為藏格控股實控人肖永明。按當時的價格計算，巨龍銅業100%股權的價格僅為3.5億元。

對于收購具體進展情況，紫金礦業方面回復時間財經：“相關信息以公告為準。”

賣礦

之所以出售巨龍銅業，公司是“為補充發展需要的流動資金，降低資金成本和調整負債結構，也為促進巨龍銅業未來發展，充實資本實力。”*ST藏格公告稱。

據公告，紫金礦業下屬全資子公司西藏紫金實業有限公司(以下簡稱“西藏紫金”)擬以現金方式收購西藏藏格創業投資集團有限公司(以下簡稱“藏格集團”)、藏格控股股份有限公司(以下簡稱“藏格控股”)、西藏中勝礦業有限公司(以下簡稱“中勝礦業”)、深圳臣方資產管理有限公司(以下簡稱“深圳臣方”)、西藏匯百弘實業有限公司(以下簡稱“匯百弘實業”)持有的西藏巨龍銅業有限公司(以下簡稱“巨龍銅業”或“目標公司”)合計50.1%股權(以下簡稱“本次交易”)，本次交易對價合計為人民幣38.83億元。

其中，藏格集團、藏格控股的實際控制人為肖永明，中勝礦業與肖永明為一致行動人，上述股東合計持有巨龍銅業67.88%股權。

2020年6月6日，西藏紫金與藏格集團、中勝礦業、深圳臣方、肖永明、巨龍銅業簽署《關于西藏巨龍銅業有限公司之股權轉讓協議》，于同日西藏紫金與藏格控股、匯百弘實業分別簽署《關于西藏巨龍銅業有限公司之股權轉讓協議》。

天眼查顯示，巨龍銅業部分股權過戶手續及相關工商變更登記工作已于6月11日完成。其中，西藏紫金以約4.58億元認繳資金獲巨龍銅業13%股權，為疑似實際控制人。與此同時，巨龍銅業法人代表由肖永明變更為吳健輝。

對于此次收購，天風證券分析認為，伴隨多國寬松政策和復產復工可能帶動需求邊際改善，全球疫情擴散帶來需求的疲軟和出口受阻可能逐漸修復，經濟敏感性較強的銅有望持續反彈。綜合來看，紫金礦業未來年以海外項目為主的礦產資源持續放量，礦銅到2022年礦銅產量有望實現翻倍增長達到74萬噸，礦金增長達到54噸。

豪賭

為了拿下巨龍銅業，肖永明曾計劃以151億元巨資去開發，結果深陷財務危機。

目前，藏格集團持有的巨龍銅業12.88%股權處于質押、凍結狀態，中勝礦業持有的巨龍銅業18%股權處于質押狀態。此外，巨龍銅業還存在多次涉訴和被執行記錄。

從業績上看，巨龍銅業連年虧損。公告顯示，2017年度至2019年度，巨龍銅業分別實現營業收入37.02萬元、52.66萬元、52.16萬元，分別實現凈利潤-1.07億元、-1.78億元、-3.7億元。

其實，早從2018年開始，肖永明就多次謀劃通過重組將巨龍銅業注入上市公司。不過，藏格控股重組巨龍銅業事項，最終還是以失敗結局。

值得一提的是，從估值上看，巨龍銅業則是連續變化。2018年7月，藏格控股第一次試圖收購巨龍銅業時，巨龍銅業的作價是280億元。2018年8月調整收購方案第二次收購時，標的公司100%股權預估值231億元，作價180億元。2019年6月，第三次收購時，標的公司100%股權評估值129億元，作價70億元。

截至2019年12月31日，巨龍銅業總資產約115.64億元，總負債約96.17億元，所有者權益約19.46億元。根據評估報告，截至2019年12月31日，巨龍銅業股東全部權益價值約87.69億元。

實際上，巨龍銅業曾經屬于藏格控股。2012年5月24日，藏格控股(當時還叫金谷源)全資子公司藏格鉀肥將其持有的巨龍銅業42.88%的股權以1.51億元的價格轉讓給藏格投資。按此金額計算，巨龍銅業當時估值為3.5億元。

風險

巨龍銅業主營業務為銅礦勘探和開發，擁有驅龍銅多金屬礦、榮木錯拉銅多金屬礦和知不拉銅多金屬礦。

驅龍銅多金屬礦和榮木錯拉銅多金屬礦為一個完整的斑巖銅礦體;知不拉銅多金屬礦為矽卡巖型銅礦。根據經備案的資源儲量報告，三個礦區合計擁有銅金屬量為795.76萬噸，伴生鉬金屬量合計為37.06萬噸，同時斑巖體中還存在大量的低品位銅(鉬)資源。

目前，巨龍銅業已取得驅龍銅多金屬礦和知不拉銅多金屬礦的采礦權。而榮木錯拉銅礦探礦權于2018年5月16日已到期，“該探礦權因西藏自然資源廳停辦探礦權延續而過期，現西藏自治區自然資源廳恢復辦理后已受理探礦權保留申請，有關延期工作仍在辦理中。巨龍銅業正在為該探礦權申辦采礦權。”*ST藏格公告稱。

值得注意的是，巨龍銅業存在為藏格投資及實際控制人提供以其持有的全部資產對該筆債務及其相關權益進行全額無條件的、不可撤銷的連帶保證責任，合計擔保金額為33.64億元。其中，截至6月7日，巨龍銅業為藏格集團提供16.64億元擔保，為藏格集團關聯人四川省永鴻實業有限公司提供15億元擔保，為青海中浩提供2億元擔保。

紫金礦業在公告中也表示：“盡管藏格集團及其關聯人、借款方已向公司和巨龍銅業提供解除有關擔保責任的方案，并在交易過程做出了相應安排，以盡快解除巨龍銅業相關擔保責任，且肖永明方將提供相應的抵押物和質押物，但仍存在無法按期解除擔保的可能，導致目標公司面臨大額或有負債風險。”

此外，紫金礦業還表示：“巨龍銅業未取得主要的林地和土地的使用權證，部分林地存在違法占用面臨處罰的風險;知不拉銅多金屬礦采礦權證需要延期，榮木錯拉銅多金屬礦尚在辦理探礦權證延期及采礦許可證申辦之中;部分環評、安評及安全生產許可尚未取得;由于國家礦權政策調整，可能還存在補繳權益金從而增加資金投入的問題。驅龍銅多金屬礦及榮木錯拉銅多金屬礦為斑巖型銅礦，總體品位相對較低，項目經濟效益對銅價變動敏感性高。如果銅價在未來大幅波動，將給項目的盈利能力帶來較大的不確定性。”

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