為及時反映科創板上市證券的表現，為市場提供投資標的和業績基準，上交所6月19日晚間發文稱，將于7月22日收盤后發布上證科創板50成份指數歷史行情，7月23日正式發布實時行情。就上交所發布的樣本股名單來看，華興源創、睿創微納、金山辦公、中國通號等50股在列。

上交所表示，上證科創板50成份指數由科創板中市值大、流動性好的50只證券組成，反映最具市場代表性的一批科創企業的整體表現，該指數以2019年12月31日為基日，以1000點為基點。6月19日晚間，上交所也披露了樣本股名單，華興源創、睿創微納、天準科技、容百科技、杭可科技、瀾起科技、中國通號、金山辦公、西部超導等50股入選。

據上交所介紹，上證科創板50成份指數的樣本每季度調整一次，樣本調整實施時間為每年3月、6月、9月和12月的第二個星期五的下一交易日。每次調整數量比例原則上不超過10%。采用緩沖區規則，排名在前40名的候選新樣本優先進入指數，排名在前60名的老樣本優先保留。權重因子隨樣本定期調整而調整，調整時間與指數樣本定期調整實施時間相同。在下一個定期調整日前，權重因子一般固定不變。

附：關于發布上證科創板50成份指數的答記者問

問題1：請介紹一下上證科創板50成份指數的編制背景。

答：設立科創板并試點注冊制是深化資本市場改革的基礎性制度安排。經過近一年的發展，科創板整體規模體量顯著增長，有利于納入更多市值代表性高、流動性強的成份股標的，提高指數的表征性。截至5月底，上市公司數量達105家，總市值1.6萬億元，集中了一批具有關鍵核心技術、科技創新能力突出的科創企業，市場重要性日益凸顯，現階段推出科創板指數是順應市場發展、推進市場建設、完善市場功能、豐富上交所多層次市場指數體系的一項重要舉措。

考慮到目前國際上具有影響力、認知度較高的指數主要為成份指數，并采用成份指數來反映市場發展狀況，為集中體現科創板核心上市公司股價表現，本所推出“上證科創板50成份指數”，簡稱“科創50”。作為反映科創板證券價格表現的首條指數，“科創50”指數的推出有助于為投資者提供客觀表征市場和業績評價基準的工具，并為指數型投資產品提供跟蹤標的。“科創50”指數為價格指數，同時也配套發布“科創50”全收益指數和凈收益指數，從更多維度反映科創板市場。

問題2：請介紹下“科創50”指數的編制方法。

答：“科創50”指數的編制嚴格遵循客觀性、科學性等要求，對涉及到的各個環節和要素，均從國內外經驗和科創板特點等角度做了認真梳理，盡量做到既兼顧國際慣例，又立足于科創板市場實際情況。指數編制涉及樣本空間、樣本篩選、加權方式、樣本調整等環節，具體方法如下：

一是樣本空間。科創板允許紅籌企業發行的存托憑證及不同投票權架構公司上市，屬于境內資本市場的重大制度創新。從國際代表性指數的樣本范圍看，除普通股外，部分成份指數還納入所在市場唯一上市的存托憑證，如納斯達克100指數。近年來，指數機構對不同投票權架構的公司股票總體傾向納入，如2019年3月后MSCI全球可投資市場指數系列可納入不同投票權架構公司股票，2020年5月恒生指數將不同投票權架構公司股票納入選股范圍。參考國際成熟經驗，并結合科創板自身特點，“科創50”指數除普通股外，將紅籌企業發行的科創板上市存托憑證、不同投票權架構公司股票納入樣本空間，以增強指數代表性。

二是新股計入時間。國際代表性成份指數通常根據所在國家和地區市場特點，在經歷一定的市場定價博弈之后才賦予新股計入樣本空間的資格，如標普500指數要求新股上市滿12個月具備計入資格。為及時在指數中體現大市值公司的代表性作用，一般設置差異化的計入時間安排，如恒生指數根據市值規模將計入時間分為3個月、6個月、12月、18個月、24個月不等。為提高“科創50”指數對市場的準確表征，同時兼顧客觀發展情況，采用兩階段做法：現階段，科創板新上市證券滿6個月后計入樣本空間，待上市滿12個月的證券達到100只至150只后調整為上市滿12個月后計入;同時，針對上市以來日均總市值排名在科創板市場前3位和前5位的證券設置差異化的計入時間。

三是選樣方法。市值規模和流動性是國際代表性成份指數最基本與核心的標準，借鑒境內外代表性成份指數經驗，結合科創板市場發展客觀情況，剔除過去一年日均成交金額位于樣本空間排名后10%的證券后，選取日均總市值排名靠前的50只證券作為“科創50”指數樣本，能夠在保證樣本流動性的同時，實現較好的代表性。

四是加權方式。借鑒主流成份指數編制方法，采用自由流通股本加權。同時，國際代表性成份指數通常設置個股權重限制，如恒生指數、STOXX EURO 50均規定個股權重不超過10%，納斯達克100指數規定所有權重超過4.5%的個股權重之和不超過48%。“科創50”指數對單一樣本設置10%的權重上限，前五大樣本權重之和不超過40%。

五是樣本調整。依據樣本穩定性和動態跟蹤的原則，建立季度定期調整機制，及時反映市場變化，季度定期調整生效時間為每年3月、6月、9月和12月的第二個周五的下一個交易日，并設置一定緩沖區與調整比例限制，保證指數的穩定性，降低樣本頻繁變動帶來的跟蹤指數成本。另外，針對退市、退市風險警示等情況設立臨時調整機制。

問題3：請簡單介紹一下“科創50”指數的特點。

答：“科創50”指數總體呈現以下特征：一是指數代表性充分。截至5月底，50只樣本的總市值覆蓋率約61%，在研發費用、營業收入、歸屬母公司股東的凈利潤、經營活動產生的現金流量凈額指標上的覆蓋率均超過60%。二是行業特征鮮明。50只樣本集中于新一代信息技術、生物醫藥、高端裝備等戰略新興行業，凸顯了科創板創新驅動的行業結構特征。三是科創屬性突出。50家樣本公司平均研發支出占營業收入比例達13%，高比例的研發投入為業績增長提供助推力，2019年營業收入同比增速13.4%，凈利潤同比增速28.8%，營收同比增速超過50%的有4家，增速在30%-50%的有12家，增速在20%-30%的有10家。未來，隨著科創板上市公司數量與規模增加，指數會納入更多代表性佳、市場影響力強的科創板上市公司，進一步提升指數的投資價值。

問題4：科創板上市股票與存托憑證何時納入上證綜合指數與上證核心成份指數?

答：符合條件的科創板上市股票與紅籌企業發行的存托憑證將按照修訂后的上證綜合指數編制方案納入。下一步，本所將充分聽取市場意見，經專家委員會審議后，形成科創板上市股票與紅籌企業發行的存托憑證納入上證核心成份指數樣本空間(上證50、上證180、上證380等)具體安排。

問題5：“科創50”指數成交金額(量)顯示有何安排?

答：“科創50”指數作為首條表征科創板市場的指數，是投資者觀察科創板市場的重要參考，指數成交金額(量)顯示為全部科創板證券的成交金額(量)，可方便投資者觀察科創板整體情況。

關鍵詞： 科創板 50個股