全球黃金ETF的持倉量超過德國持倉量，僅次于美國官方的黃金儲備量。數據顯示，黃金ETF的全球持倉量周一增至3365.6噸，今年以來增長30.5%。目前，全球最大的黃金ETF——SPDR——的持倉已經達。。。

沒有什么能夠阻止黃金的上漲，北京時間周三00:17，黃金現貨價格首次突破2000美元/盎司，8月5日(截至20:30分)，金價仍不停歇，繼續上攻，最高一度沖至2044.04美元/盎司，再度創出新高，至此黃金2020年的漲幅逼近35%。熠熠發光的黃金引起全球資本關注，以至于全球黃金支持交易所交易基金(ETF)的持倉量已經超過德國持倉量，目前僅次于美國官方的黃金儲備量。全球央行也開啟“買買買”模式，上半年合計購買233噸黃金。

黃金ETF增倉超30%

市場分析指出，黃金多次創出歷史新高，主要有三個因素：歐美多國疫情遲遲沒有得到有效控制，經濟衰退可能超出市場預期;美國出臺更多刺激措施可能壓低利率前景;以及美債收益率持續走低。此外，此起彼伏的地緣摩擦也讓避險情緒處于高位。

中國國際期貨股份有限公司高級研究員湯林閩在接受21世紀經濟報道記者采訪時表示：近日黃金強勢的主要原因有兩方面，一是美國新刺激政策的影響。此前，美國會兩黨間的分歧導致新刺激方案遲遲未能出臺，致使市場有所躊躇。而本周二參議院民主黨領袖查克·舒默表示，談判正朝著正確的方向前進，并認為依然有希望達成協議。這增強了市場對新刺激方案將能夠成功出臺，從而意味著更多寬松環境將到來的預期，這對金價產生了刺激。二是近期國際局勢復雜多變，避險情緒上漲，在美元走弱的情況下給予黃金更多的避險需求。剛過去的7月，美元指數從97.37下跌到93.49，跌幅4%，創下了該指數近10年最差的單月表現。盤中甚至觸及92.529的低點。

根據2020年全球各國官方發布的黃金儲備量，美國以8133.5噸居首，其后是德國的3364.2噸，第3-5名分別為IMF的2814噸、意大利的2451噸及法國的2436噸。

由于擔憂未來的經濟前景，全球黃金ETF的持倉量甚至超過德國持倉量，僅次于美國官方的黃金儲備量。數據顯示，黃金ETF的全球持倉量周一增至3365.6噸，今年以來增長30.5%。目前，全球最大的黃金ETF——SPDR——的持倉已經達到1257.73噸，同步刷新歷史紀錄。

黃金價格上漲，也促使黃金生產行業大規模兼并收購。美銀美林報告顯示，今年二季度全球黃金生產行業出現了12起兼并收購案，遠超平均水平。這個季度是2012年四季度以來黃金礦產行業兼并行動最多的一次。具體來看，大部分兼并收購案都發生在中等規模企業。

報告指出，一些企業擁有的金礦已經接近耗盡，因此需要買入新的金礦來彌補。“在數年的低迷后，受到礦藏下降和產量壓力的影響，黃金礦產行業迎來了大規模投資。”

持有黃金帶來更高收益

世界黃金協會(WGC)7月30日發布的黃金需求報告顯示，新冠肺炎疫情影響了2020年上半年的黃金消費市場，上半年黃金飾品的需求下降了46%至572噸，工業用黃金需求也下降了13%至140噸。不過，今年上半年，全球央行“馬力全開”，共購買了233噸黃金。

WGC市場分析師斯崔(Louise Street)認為：“疫情引發了黃金投資的完美風暴，因為創紀錄的流動性注入和低利率，大大降低了黃金的持有成本。今年上半年，我們目睹了黃金價格的飆升以及黃金ETF創紀錄的持倉量增長。相反，2020年初，消費者對黃金實物的需求受到疫情的殘酷打擊。未來六個月，黃金零售市場可能還會保持低迷，但是全球疫情的不確定性意味著，黃金的避險地位將持續吸引投資者，金價可能還會出現與消費需求背離的漲勢。”

此前世界黃金協會還對各國央行黃金儲備管理進行調研，結果顯示，有91%的中央銀行分開管理其黃金和其他儲備資產。為了評估黃金對總儲備資產表現的影響，世界黃金協會分析考慮了三種假定的總儲備資產組合：一種不配置黃金，一種配置5%黃金，一種配置10%。該分析反映了從2020年1月1日至2020年4月17日的這段時間，其中涵蓋了新冠肺炎疫情從初步發現到在全球蔓延的階段。

分析結果表明，不同比例配置了黃金資產的測試組合均優于沒有配置黃金的基礎投資組合。其中，基礎投資組合(不配置黃金)產生了1.07%的回報;黃金配置為5%的假定測試組合的回報率為1.53%;假定配置10%黃金的測試投資組合在分析期間的回報率為2.00%。如果將時間延長至目前，持有黃金會帶來更高的回報。

據此，世界黃金協會也得出結論：在新冠肺炎疫情危機期間，具有更高黃金配置的央行總儲備資產組合表現將勝過假定不配置黃金的總儲備資產組合。

渤海證券分析師朱林寧認為，目前此輪黃金上漲的深層動因還沒有破壞。首先是大周期末全球社會資產收益率的下降;同時，逆全球化思潮打破既有產業鏈分工，進一步降低生產效率——其疊加結果，反映為對黃金作為真實貨幣和對沖資產的被動配置需求持續上行。

漲幅太迅猛，分析師忙不迭地上調黃金價格。花旗銀行(Citibank)分析師預計，金價將在三個月后升至每盎司2100美元，在未來6至12個月升至每盎司2300美元。他們指出，ETF投資者資金創紀錄的流入速度、美元走軟以及實際收益率為負是黃金的主要推動因素。

關鍵詞： 黃金價格 2000美元