投資公司BTIG的首席股票和衍生品策略師朱利安·伊曼紐爾(Julian Emanuel)指出，美國股市上最大的“贏家”可能正處在泡沫之中，他向其客戶表示，現在應該考慮減少對大型科技股的敞口。

伊曼紐爾在周一接受采訪時表示：“科技股的風險過高，我們擔心這個板塊中正在開始出現泡沫。”

根據伊曼紐爾的說法，Facebook、蘋果、亞馬遜、微軟和谷歌是最脆弱的。

“在頂部和底部板塊之間的相對表現中，存在著錯位或泡沫。”伊曼紐爾說道。“(去年)科技板塊的表現比能源板塊高出78.2%，這真是一個令人震驚的數字。“

他擔心，科技股的泡沫會導致以科技股為主的納斯達克綜合指數下跌10%。今年到目前為止，納指已經35次創下歷史新高。周一該指數收盤下跌，但距離紀錄高位仍舊只有1%。

“在這種時候，如果你在這些雄心勃勃的科技公司中獲得了一些外部收益，那么你可能會想要轉而投資一些落后者。”伊曼紐爾說道。“這在某種程度上是一種微型的投資組合再平衡，就像我們在3月下旬建議客戶減少對固定收益資產的敞口并買入股票一樣。”

在進入2020年時，伊曼紐爾是華爾街最大的看漲人士之一，他現在不確定有什么因素可能會刺破“泡沫”。他認為，任何事情都有可能成為刺破泡沫的因素，從地緣政治緊張形勢升級到美國總統大選，再到就像2000年科技泡沫破裂時那樣，根本沒有什么觸發因素。

但他警告稱，當這種情況真的發生時，標普500指數也不會毫發無損。伊曼紐爾指出，該指數對大型科技股的敞口極大。

“這確實是一個跡象，表明標普500指數可能難以再創新高。”他說道。“考慮到我們目前期待大選季的市場風險因素，你肯定會看到回調。”

不過，他對泡沫的整體擔憂并不適用于標普500指數。

“我們認為，市場的整體估值沒有問題——如果你想想，我們在互聯網時代看到估值倍數更高，而現在的環境是零利率時，肯定不會有什么問題。”他說道。

盡管伊曼紐爾很謹慎，但他對2021年的股市前景持樂觀態度。他預計，經濟從新冠病毒大流行中恢復和有關美國總統大選的不確定性將會消失。

“一般來說，你不一定想要減少對股票的敞口。”伊曼紐爾說道。

關鍵詞： 大科技股泡沫 納指回調