香港萬得通訊社報道，今年以來，為了幫助企業渡過疫情沖擊，美聯儲實行了一系列刺激政策，其中就包括公司債購買。不過近期，美聯儲購買公司債步伐已經放緩，疊加美股二季報盈利普遍好于預期，企業的“至暗時刻”或已過去。

具體來看，CreditSights分析師梳理了美聯儲最新投資組合數據后發現，截至7月30日，美聯儲平均每日買入約2,100萬美元公司債，低于5月該計劃啟動時的約1.8億美元。

以下圖表跟蹤過去三個月美聯儲的購買數量，其中包括通過ETF購買的公司債，以及最近幾周開始的直接購買公司債券。CreditSights分析師Jeff Khasin：“正如預期的那樣，美聯儲購買企業債券ETF和直接購買在7月放緩，因市場總體運行良好。到7月底，每日的ETF購買完全停止，購買債券的金額占美聯儲購買金額的100%。”

截至7月份，美聯儲持有的主要公司債包括美國電話電報公司、康卡斯特、豐田汽車、福特汽車和蘋果公司。據CreditSights的數據，美聯儲對上述每家公司持有6,000萬至5,000萬美元的債務。

值得注意的是，美聯儲購買的約54%公司債為“BBB -級”債券，位于“垃圾”評級邊緣。在美聯儲介入之前，美國BBB-級債券的膨脹引起了監管機構的警覺，美聯儲大規模購買該評級債券，以在疫情沖擊下保持信貸流暢。

根據美國銀行全球研究部的數據，截至8月4日當周，投資級公司今年以來發行了創紀錄的1.3萬億美元的債券，同比增長近80%。許多企業通過發債建立現金緩沖來抵御經濟危機，今年以來疫情對美國經濟造成嚴重沖擊，美國二季度GDP跌幅達到創紀錄的32.9%。

但是，由于第二季度的企業收益出人意料地好轉，美國銀行的信貸團隊現在認為，投資級公司在上半年籌集的現金足以支付“可能是下半年企業需要應對危機所需資金的四倍”。高盛研報顯示，二季度標普500指數每股收益同比跌幅為34%，超過普遍預期的下跌45%，也遠高于高盛自己預測的下跌60%。

美聯儲內部也有官員擔心，美國企業前兩個季度的資金不足是由疫情以外的因素導致。周一，紐約聯儲的研究人員表示，他們仍然擔心美國上市公司在疫情期間受到的現金流量沖擊與其杠桿水平有關。

不過，展望未來，美聯儲官員對經濟前景的預期仍難言樂觀，美聯儲以及美國政府的刺激政策仍有望延續。明尼阿波利斯聯邦儲備銀行行長尼爾·卡什卡里(Neel Kashkari)警告稱，一場“更大的災難”可能會使過去幾個月感覺像“只是熱身”。他表示， “美國政府應該積極支持因疫情而失業的人，這對我們的經濟復蘇也至關重要。如果人們無法支付賬單，它將在整個經濟中蔓延，并使衰退更加嚴重，破產的情況越來越多，國家復蘇的速度也將大大放緩。”

關鍵詞： 美聯儲公司債 購買速度