8月13日，中國銀行間市場交易商協(xié)會發(fā)布《2020 年第二季度債券市場信用評級機(jī)構(gòu)業(yè)務(wù)運行及合規(guī)情況通報》，就2020年第二季度債券市場10家評級機(jī)構(gòu)的市場表現(xiàn)、業(yè)務(wù)發(fā)展及自律管理、合規(guī)情況進(jìn)行了總結(jié)。

其中最為值得關(guān)注的是，信用評級業(yè)對外開放程度加大和債券跨市場統(tǒng)一管理的問題。

在信用評級業(yè)對外開放程度加大方面，5月14日，惠譽博華進(jìn)入銀行間債券市場，開展銀行間債券市場B類信用評級機(jī)構(gòu)相關(guān)業(yè)務(wù)的注冊，業(yè)務(wù)范圍為銀行間債券市場金融機(jī)構(gòu)債券、結(jié)構(gòu)化產(chǎn)品信用評級。

推動跨市場統(tǒng)一管理根據(jù)監(jiān)管部門有關(guān)會議精神，為進(jìn)一步推進(jìn)跨市場信用評級業(yè)自律管理的統(tǒng)一與協(xié)調(diào)，交易商協(xié)會、證券業(yè)協(xié)會和國債協(xié)會加強(qiáng)交流并組建工作組，共同研究信用評級業(yè)務(wù)市場化評價標(biāo)準(zhǔn)優(yōu)化等工作。

此前7月19日，人民銀行、證監(jiān)會決定同意銀行間債券市場與交易所債券市場相關(guān)基礎(chǔ)設(shè)施機(jī)構(gòu)開展互聯(lián)互通合作。在債券市場互聯(lián)互通的情況下，統(tǒng)一債券市場的評級也將成為必要。

4月9日，新華社受權(quán)發(fā)布《中共中央、國務(wù)院關(guān)于構(gòu)建更加完善的要素市場化配置體制機(jī)制的意見》也提出，要加快發(fā)展債券市場，統(tǒng)一公司信用類債券信息披露標(biāo)準(zhǔn)，完善債券違約處置機(jī)制。探索對公司信用類債券實行發(fā)行注冊管理制。加強(qiáng)債券市場評級機(jī)構(gòu)統(tǒng)一準(zhǔn)入管理，規(guī)范信用評級行業(yè)發(fā)展。

同時2季度數(shù)據(jù)也顯示跨市場發(fā)行不一致率環(huán)比下降。截至2020年6月30日，有27家發(fā)行人在銀行間市場和交易所市場評級結(jié)果不一致，較上季度末減少3家，不一致率為4.59%，較上季末下降0.84個百分點。

從評級市場具體表現(xiàn)來看，二季度，10家評級機(jī)構(gòu)共承攬債券產(chǎn)品3978只，環(huán)比增長41.67%，涉及發(fā)行人2388家;出具評級報告的債項共3843只，涉及發(fā)行人1864家。

存續(xù)的公司信用類債券公開發(fā)行主體共計3814 家，同比增加163家。其中，評級調(diào)整家數(shù)同比減少，評級機(jī)構(gòu)共對154家發(fā)行人進(jìn)行了評級調(diào)整，同比減少1.28%;級別上調(diào)的發(fā)行人原評級主要分布于AA和AA+級，下調(diào)情形中幅度超過3個子級的近三成 。

二季度新增3家企業(yè)首次違約，涉及3家評級機(jī)構(gòu)。具體包括，中誠信國際將宜華企業(yè)分兩次下調(diào)15個子級，將北京桑德環(huán)境工程有限公司一次性下調(diào)3個子級;聯(lián)合資信和聯(lián)合評級分別將中融新大集團(tuán)分兩次下調(diào)10個子級。

短期限高級別債券信用利差變異系數(shù)呈上升趨勢，利差顯著性檢驗未通過組數(shù)占比下降。二季度1年期以內(nèi)各級別債項信用利差變異系數(shù)環(huán)比上升，尤其AAA級變異系數(shù)處于較高水平，其他期限各級別債項利差變異系數(shù)變化不大，反映出市場與評級機(jī)構(gòu)對短期限高等級發(fā)行人信用風(fēng)險的看法分歧較大。

關(guān)鍵詞： 跨市場管理 惠譽博華