昨日(9月10日)晚間，360魯大師控股有限公司在港交所遞交上市申請，正式邁出了赴港IPO的第一步。國信證券為獨家保薦人，麥格理為財務顧問。三六零作為被動投資人，間接持股41.37%。

從“Z武器”到“魯大師”

網友們熟知的“魯大師”可能是卡牌游戲《三國殺》中能力驚人的武將魯肅，或是中國歷史上能工巧匠的化身魯班。

“魯大師”原名“Z武器”，最早于2008年下半年推出，是一款針對計算機硬件的系統優化免費軟件，也是首款檢查并嘗試修復硬件的軟件，魯大師PC版本于2007年推出，后擴展至手機。創始人魯錦和絕大多數程序員一樣，是在微軟平臺上起家，業余時間，魯錦喜歡用DELPHI寫程序，也做應用，曾推出影響甚遠的Windows優化大師，被稱為“中國優化第一人”。

2009年7月底，由于法律的限制，軟件名稱里不能出現“武器”二字，于是更名為“魯大師”。在推出后的短短一年多時間里，迅速發展到幾千萬用戶。

魯大師曾在2017年獲得1.125億元A輪融資，投資方為上海嵩恒網絡科技有限公司，估值在5億元左右，這也是魯大師唯一公開過的融資情況。CEO田野透露，此輪融資主要用于公司的下一步擴大發展，調整股權結構。

過去五年，硬件及系統基準評測及監控軟件市場的市場規模增長迅速。盡管移動互聯網時代，人們喜歡在手機上跑分來測試手機性能，但老牌隊員魯大師依然保持著過億 PC 端用戶、千萬級移動端日活的成績。

魯大師目前擁有非常龐大的用戶基礎，2018年6月，產品的每月活躍用戶約9750萬人次，包括實用軟件的每月活躍用戶8230萬人次及游戲庫的每月活躍用戶1520萬人次。截至2018年6月30日止六個月，魯大師軟件的移動設備版本平均每月活躍用戶占中國市場份額的72.6%。

根據弗若斯特沙利文的資料，就用戶基礎而言，360魯大師是中國最大的個人計算機、移動設備硬件和系統評測及監控解決方案提供商。

除魯大師軟件外，魯大師亦為用戶推出其他實用軟件，例如分別于2017年11月推出大師雙開、2018年4月推出AImar及2012年2月推出360省電王。也開始銷售電子設備，包括自2017年8月起開始銷售的精選、經測試及認證的二手及原廠智能手機及自2015年1月開始銷的智能配件。

加盟360，重燃互聯網老兵的活力

2010年9月6日，作為國內唯一一款針對電腦硬件的優化軟件，“魯大師”加盟360“起飛計劃”的舉動，同樣備受業界關注。

2010年1月，360董事長周鴻祎聯手紅杉中國合伙人沈南鵬和高原資本合伙人徐鴻川宣布成立360“起飛計劃”。擬投入10億人民幣，通過投資、孵化、合作和收購等方式，來幫助免費軟件領域的中小公司和個人實現事業的起飛。

許多創業公司在巨頭環伺之下，要想做大很難。畢竟不是每個人都能成為馬化騰，苦苦堅持尋找爆發點也不太行得通。當時360“起飛計劃”為創業公司提供了除了要將出售公司之外的第三條道路。創業者們搭上360這艘大船，除了能夠親自照看“親生子”，也大大提高了成功的幾率。

在談到攜“魯大師”加入“起飛計劃”的原因時，魯錦表示：“作為國內最好的系統優化軟件，‘魯大師’已擁有幾千萬用戶，但如今僅憑我個人和團隊之力，要想盡快再把它帶上一個更高的臺階，有很大難度。”

2011年魯錦離開魯大師，魯大師由360的一個部門經理管理運營。2014年6月，現任 CEO 田野接管魯大師，由于PC市場已經開始出現下滑，這款軟件的日活用戶數已經下降到原來的一半。

周鴻祎的得力干將田野開始著手去喚醒這棵互聯網老樹的活力。

2012 年魯大師推出移動版，進軍智能手機驗機領域;同時魯大師不論是 PC 端還是移動端相繼增加了溫度實時監控、硬件防護、系統清理等功能，日活躍度大幅提高。魯大師也走出了用后即被卸載的尷尬境地。

在目前的股權結構中，周鴻祎控制的奇虎科技控股41%，成為控股股東，田野直接持有21.67%的股權，為第二大股東;第三大股東來自上海嵩恒網絡科技有限公司，股權比例為23.64%。魯大師執行董事為田野、何世偉，非執行董事為孫春鋒，獨立非執行董事為李洋、王新宇、張子煜。

IPO那點事發現，此次招股書并未披露魯大師的發家史，而是從2014年11月設立成都奇魯開始披露。

赴港上市潮中的一股清流：連續三年半盈利

在赴港上市潮中，與近期多家虧損公司不同，魯大師已連續三年半產生盈利。

往期業績方面，魯大師2015年、2016年、2017年營收分別為2906萬元、6981萬元、1.22億元，2018年上半年營收為1.69億元，上年同期為5389萬元;凈利潤分別為1072.2萬元、3176.1萬元、5626.7萬元、3824.7萬元。

于往績記錄期間，通過兩個業務分部產生收入：在線流量變現及電子設備銷售。在線變現收入包括在線廣告及在線游戲業務。電子設備銷售收入包括銷售經認證二手及原廠智能手機以及智能配件。

魯大師2018年上半年線上廣告和網絡游戲聯運業務收入9554.8萬元，占總營業收入的56.3%;而2017年上半年這兩塊業務的占比高達98.5%，可以說是魯大師的絕對主力。2015年1月，魯大師開始銷售智能配件;在完成A輪融資后，2017年8月開始銷售精選、經測試及認證的二手及原廠智能手機銷售，2018年上半年分別產生7368.6萬元、49.8萬元。但是這兩塊業務都是低毛利的紅海領域，毛利率很低。

招股書顯示，所得融資款項凈額擬用作以下用途：

一是，用于提高研發能力，包括聘請更多專家，擴大研發團隊及購買技術知識產權。

二是，用于推廣及營銷魯大師軟件及第三方電子平臺的相關軟件及產品，及繼續實施現有營銷計劃。

三是，用于優化經認證二手及原廠智能手機電商平臺。四是，用于僅以現金或現金結合股權的方式作出額外戰略投資及收購。

關鍵詞： 老兵魯大師 赴港上市