周一，A股三大指數集體上漲，受到相對合理充裕的流動性支撐，A股有望開啟一輪中期慢漲。

展望后市，純達基金表示，A股主要股指在下方具有較強支撐，市場在內部結構優化和資金調倉換股后，有望逐步企穩回升。

中信證券指出，市場短期風險已充分釋放，資金行為將從紊亂逐漸重歸常態并重聚合力，帶動增量資金入場;國內宏觀經濟基本面修復預期將強化，A股將開啟一輪持續數月的中期慢漲。

招商證券表示，A股有望重回上行通道。此前由于流動性變化，市場短期調整，流動性驅動的高估值板塊調整較明顯。但由于新增社融持續回升，企業盈利將會持續加速回升。從A股歷史上看，企業盈利加速也會帶來估值提升，因此A股大部分與經濟周期相關行業將會迎來“戴維斯雙擊”。

中金公司表示，受科技股估值偏高、貨幣政策向正常化回歸、短期資金利率較快上行等因素影響，科技板塊及新經濟板塊出現一定回調。短期看，國慶長假臨近，市場風險偏好預計較難系統性提升，但估計市場下行空間較有限。中期來看，支持本輪科技股及新經濟板塊上行的長期因素并未發生變化。

操作策略上，中信建投策略首席分析師張玉龍認為，從當前的時間點到國慶節之后甚至10月底，都是相對以防守為主，選擇高股息，低估值的板塊作為防守。

東吳證券首席經濟學家陳李認為，依賴估值提升的牛市已步入中后期，業績推動的牛市若隱若現。投資者應對2020年剩下的3個多月，適度降低預期收益率，但大致還可以在結構上收獲一個正回報。

行業配置方面，中信證券建議繼續聚焦順周期與高彈性品種，包括三條主線：受益于弱美元、商品/能源漲價和全球經濟預期修復的周期板塊，如黃金、有色金屬和化工板塊;受益于經濟復蘇和消費回暖的可選消費品種，如汽車、家電、家居等板塊;絕對估值低且已經相對充分消化利空因素的金融板塊，以及已基本調整到位的科技龍頭股。

純達基金表示，現階段投資者可以在適當控制倉位的基礎上，密切觀察市場風格向周期價值方向切換的持續性，建議逢低適當布局順周期類的建材、家居、汽車、銀行等板塊。與此同時，對于景氣度仍較高的科技和消費行業中的龍頭個股，也可以在合理估值位置進行逢低配置。

磐耀資產表示，在財政政策保持積極、宏觀經濟繼續恢復性增長的背景下，依然看好低估值順周期板塊盈利和估值提升的機會。與此同時，投資者對于未來一段時間內超預期政策帶來的相關產業投資機會，也可保持密切關注。

關鍵詞： 市場短期風險 投資主線