進入疫情防控常態(tài)化后，在線教育融資按下了加速鍵。

10月22日，猿輔導在線教育公司宣布，近期已完成G1和G2輪共計22億美元融資。其中G1輪由騰訊公司領投，高瓴資本、博裕資本和IDG資本等跟投。G2輪由DST Global領投，中信產業(yè)基金、新加坡政府投資公司(GIC)、淡馬錫、摯信資本、德弘資本(DCP)、Ocean Link、景林投資、丹合資本等基金參與了本輪融資。

這意味著，2020年，猿輔導完成三筆融資，年度融資總額達到32億美元，超200億元。猿輔導介紹，融資完成后，公司的估值達到155億美元，在全球教育科技獨角獸公司中排名首位。

“在線教育在今年的融資速度確實太快了!”一家線下的教育培訓機構公司人士向《證券日報》記者感嘆。據(jù)其觀察，目前學員的需求也變得多元化，有的留在了線上平臺，有的還是選擇線下的教育機構，“目前很難說哪種趨勢會更代表了未來的方向”。

“無論何種形式，教育的本質改變不了。”上述線下教育機構公司人士向記者表示，這需要用更長遠的視野去看待這個行業(yè)。

資本寒冬下在線教育熱度不減

融資寒冬下，今年在線教育市場可謂是為數(shù)不多的“香餑餑”。

據(jù)天眼查APP顯示，我國目前共有超過28萬家從事在線教育相關業(yè)務的企業(yè)。截至10月21日，以工商登記為準，2020年前三季度共新增超過5.2萬家相關企業(yè)(全部企業(yè)狀態(tài))，同比增長6.8%。其中第三季度新增超過2.1萬家相關企業(yè)，環(huán)比增長4.8%。

對于資本而言，在線教育如同盛宴一般不想錯過。但資本也并非所有項目都敢于投資，更多的是抱緊“龍頭”。

在猿輔導宣布完成22億美元融資同時，有報道稱，另一家在線教育公司“作業(yè)幫”也即將完成新一輪7億美元-8億美元融資;掌門教育獲新一輪超4億美元的融資;記者從伴魚了解到，公司于8月17日收獲1.2億美元C輪融資后，經歷一個月時間，又獲得了新一輪由GGV紀源資本和BAI貝塔斯曼亞洲投資基金聯(lián)合投資的數(shù)千萬美元。

值得一提的是，猿輔導作為今年融資金額最多的在線教育平臺，最近還投資了存在業(yè)務“競爭”的火花思維，后者宣布公司完成E2輪1億美元融資,由騰訊領投,凱雷投資集團旗下基金和猿輔導跟投。

“目前是資本寒冬，其實投資人對公司的觀察也比較謹慎。所有的投資機構都在關注的是：整個商業(yè)模型能否跑通?是不是健康?”伴魚市場部負責人翟磊向《證券日報》記者表示。

行業(yè)選擇題：盈利還是規(guī)模?

值得注意的是，線下的教育機構也開始發(fā)力線上教育。例如，民生教育近日發(fā)布股權轉讓協(xié)議，意向收購都學網絡60%股權。據(jù)了解，都學網絡是MBA教育行業(yè)的優(yōu)質供應商。都學網絡主要提供工商管理碩士類在線教育業(yè)務及教育信息化服務業(yè)務，其中包括管理類聯(lián)考、國際項目、選校咨詢、考前培訓、備考教材、海外商學院、論文寫作培訓、博士申請服務等。

其中，都學網絡管理層承諾在股權交易完成后2021年-2023年扣非歸母凈利潤分別不低于3900萬元、5070萬元、6591萬元，合計不低于1.5561億元。

然而，在線教育領域很多企業(yè)還處于虧損的狀態(tài)。紛紛融資同時，其未來的盈利能力也成為投資者關注的焦點。

據(jù)媒體報道，從猿輔導此前披露的年度營收目標來看，其2020年現(xiàn)金收入將達到180億元-200億元，確認營收預期將在100億元左右，較其2019年的預計營收60億元增加了66%。

在此次融資后，猿輔導稱，將繼續(xù)投入到探索教育領域科技創(chuàng)新，新的課程產品研發(fā)和在線教育服務體系拓展等方向。未來，在線教育行業(yè)還存在哪些空間?猿輔導的未來投入和拓展是否會提升猿輔導的核心競爭力?對此，《證券日報》記者就此提問猿輔導，不過截至發(fā)稿，尚未得到公司的回復。

在翟磊看來，對于在線教育行業(yè)來說，規(guī)模和盈利考驗企業(yè)的平衡術。

“因為在線教育企業(yè)要想實現(xiàn)盈利，可以控制規(guī)模擴張程度，將市場穩(wěn)定在一個維度，靠原有用戶量轉化，但這樣企業(yè)很難實現(xiàn)規(guī)模化增長。正常來說，教育企業(yè)實現(xiàn)健康規(guī)模化增長的邏輯是基于健康的單位經濟(UE)模型進行規(guī)模化擴張，進而實現(xiàn)長期穩(wěn)健發(fā)展。”翟磊表示，伴魚目前在規(guī)模化增長和商業(yè)化營收保持了較好的平衡。

關鍵詞： 在線教育融資 資本寒冬