自2019年10月首批4家基金投資顧問(wèn)業(yè)務(wù)試點(diǎn)機(jī)構(gòu)獲批，各家機(jī)構(gòu)的投顧業(yè)務(wù)也逐步展開(kāi)。如今，一年過(guò)去，試點(diǎn)機(jī)構(gòu)增至18家，投顧試點(diǎn)機(jī)構(gòu)的范圍也由最初的基金公司、子公司，拓展至獨(dú)立基金銷售機(jī)構(gòu)、銀行、券商等。試點(diǎn)落地一年有余，部分已經(jīng)開(kāi)展業(yè)務(wù)的機(jī)構(gòu)運(yùn)作情況如何?11月17日，中歐財(cái)富發(fā)布業(yè)內(nèi)首份投顧調(diào)查報(bào)告，就其中數(shù)據(jù)而言，“年輕化”“持有體驗(yàn)較佳”等成為基金投顧業(yè)務(wù)的突出標(biāo)簽。在業(yè)內(nèi)人士看來(lái)，投顧服務(wù)推出首年取得的成果令人欣喜，但難點(diǎn)和問(wèn)題仍存，業(yè)務(wù)發(fā)展未來(lái)依舊任重道遠(yuǎn)。

11月17日，作為首批試點(diǎn)機(jī)構(gòu)之一的中歐財(cái)富發(fā)布業(yè)內(nèi)首份試點(diǎn)調(diào)研報(bào)告——《試點(diǎn)1周年：公募基金投顧白皮書》(以下簡(jiǎn)稱《白皮書》)。從《白皮書》內(nèi)容來(lái)看，集中探討了基金投顧客戶的用戶畫像、產(chǎn)品偏好、投資行為、持有體驗(yàn)等進(jìn)行相應(yīng)數(shù)據(jù)內(nèi)容的披露和分析。

根據(jù)中歐財(cái)富統(tǒng)計(jì)超4000份有效問(wèn)卷后分析，得出了“‘90后’用戶占比最高，授權(quán)管理形式對(duì)理財(cái)新手更友好”“專人理財(cái)形式受投資者信賴，投研實(shí)力和歷史業(yè)績(jī)是核心競(jìng)爭(zhēng)力”“基金投顧能有效引導(dǎo)用戶長(zhǎng)期投資，半數(shù)受訪者反饋盈利體驗(yàn)較好”等結(jié)論。

具體而言，從統(tǒng)計(jì)在內(nèi)的投顧客戶來(lái)看，“80后”“90后”是基金投顧的主力軍，占全部投顧客戶的63.4%。其中，“90后”以31.98%的占比居首，略勝于“80后”的31.42%。與此同時(shí)，“00后”投資者占比也達(dá)到15.91%，甚至超過(guò)了“70后”的15.26%。由此可見(jiàn)，“年輕化”已成為當(dāng)前國(guó)內(nèi)投顧業(yè)務(wù)的一大標(biāo)簽。

對(duì)于上述數(shù)據(jù)反映出來(lái)的現(xiàn)象，部分業(yè)內(nèi)人士也有類似感受。滬上某大型公募策略分析師指出，除部分試點(diǎn)的基金公司及子公司外，目前包括螞蟻基金、騰安基金和盈米基金在內(nèi)的互聯(lián)網(wǎng)基金銷售平臺(tái)，都已大力推出各自旗下的投顧服務(wù)。總體來(lái)看，目前基金投顧業(yè)務(wù)以面向長(zhǎng)尾客戶的“智能投顧”服務(wù)為主，與美國(guó)市場(chǎng)大部分基金投顧是服務(wù)于高凈值客戶的情況有所差別，總體用戶偏年輕化。

除“年輕化”外，《白皮書》還提及，基金投顧旨在通過(guò)定期的業(yè)績(jī)報(bào)告、市場(chǎng)解讀和投資者教育等持續(xù)顧問(wèn)服務(wù)，從潛移默化中改變基金投資者過(guò)去短頻交易的投資習(xí)慣，改善投資者盈利體驗(yàn)。

華夏財(cái)富董事總經(jīng)理毛淮平也指出，華夏查理智投的用戶留存率高達(dá)83%，同時(shí)，用戶復(fù)購(gòu)率、用戶持倉(cāng)也遠(yuǎn)高于單只基金。從上述情況不難看出，部分基金投顧業(yè)務(wù)試點(diǎn)機(jī)構(gòu)正通過(guò)專業(yè)的投研能力為投資者創(chuàng)造更加可觀的收益，這份努力也在后續(xù)得到了持有人的認(rèn)可。

投顧服務(wù)推出首年能取得如此成果令人欣喜，但在業(yè)內(nèi)人士看來(lái)，目前難點(diǎn)和問(wèn)題仍存，未來(lái)也依舊任重道遠(yuǎn)。

在盈米基金CEO肖雯看來(lái)，基金投顧的目的是幫助客戶實(shí)現(xiàn)回報(bào)，而這也需要聯(lián)合并影響客戶一起來(lái)實(shí)踐。因?yàn)橥顿Y具有逆周期、結(jié)果后驗(yàn)等特點(diǎn)，在這種情況下，投顧服務(wù)最大的難點(diǎn)在于如何幫助客戶去提高對(duì)投資的認(rèn)知，從而改變其投資中非理性的行為。

前述公募策略分析師也表示，基金投顧的核心在于“顧”而非“投”，其重點(diǎn)在于“服務(wù)”而非投資產(chǎn)品本身。目前的智能投顧，更多的是通過(guò)用戶畫像給用戶選擇合適其風(fēng)險(xiǎn)偏好的基金組合，邏輯本身還是類似于FOF(基金中的基金)，而基金投顧最重要的是根據(jù)客戶情況制定符合其個(gè)性化需要的基金組合，并在組合投資過(guò)程中保持與客戶較為高頻的交流，但這一點(diǎn)，目前以互聯(lián)網(wǎng)智能投顧為主的服務(wù)體系尚難以做到。