12月9日，國(guó)家統(tǒng)計(jì)局發(fā)布了2020年11月份全國(guó)CPI(居民消費(fèi)價(jià)格指數(shù))和PPI(工業(yè)生產(chǎn)者出廠價(jià)格指數(shù))數(shù)據(jù)。對(duì)此，國(guó)家統(tǒng)計(jì)局城市司高級(jí)統(tǒng)計(jì)師董莉娟表示，11月份，CPI環(huán)比和同比均下降，隨著各地區(qū)各部門持續(xù)推進(jìn)“六穩(wěn)”“六保”工作，豬肉等重要民生商品價(jià)格繼續(xù)回落。工業(yè)生產(chǎn)穩(wěn)定恢復(fù)，市場(chǎng)需求持續(xù)回暖，工業(yè)品價(jià)格繼續(xù)回升。

從具體數(shù)據(jù)來(lái)看，11月份，CPI環(huán)比下降0.6%。其中，食品價(jià)格下降2.4%，影響CPI下降約0.53個(gè)百分點(diǎn)。食品中，隨著生豬生產(chǎn)不斷恢復(fù)，豬肉價(jià)格繼續(xù)下降6.5%，降幅收窄0.5個(gè)百分點(diǎn);鮮菜和雞蛋供應(yīng)充足，價(jià)格分別下降5.7%和1.6%。非食品價(jià)格由上月上漲0.1%轉(zhuǎn)為下降0.1%，影響CPI下降約0.09個(gè)百分點(diǎn)。

從同比看，受去年同期對(duì)比基數(shù)較高影響，CPI下降0.5%。其中，食品價(jià)格由上月上漲2.2%轉(zhuǎn)為下降2.0%，影響CPI下降約0.44個(gè)百分點(diǎn)，是帶動(dòng)CPI由漲轉(zhuǎn)降的主要原因。食品中，豬肉價(jià)格下降12.5%，降幅比上月擴(kuò)大9.7個(gè)百分點(diǎn)，帶動(dòng)CPI下降約0.60個(gè)百分點(diǎn);雞蛋、雞肉和鴨肉價(jià)格分別下降19.1%、17.8%和10.8%，降幅均有所擴(kuò)大;鮮菜價(jià)格上漲8.6%，漲幅回落8.1個(gè)百分點(diǎn);鮮果價(jià)格上漲3.6%，漲幅擴(kuò)大3.2個(gè)百分點(diǎn)。非食品價(jià)格由上月持平轉(zhuǎn)為下降0.1%，影響CPI約0.06個(gè)百分點(diǎn)。

中國(guó)民生銀行首席研究員溫彬?qū)Α蹲C券日?qǐng)?bào)》記者表示，11月份CPI同比增速超預(yù)期回落，繼2009年10月份以來(lái)首次滑落至負(fù)增長(zhǎng)區(qū)間。CPI的負(fù)增長(zhǎng)，一方面與基數(shù)效應(yīng)有關(guān)。去年下半年以來(lái)，CPI在食品價(jià)格上漲的帶動(dòng)下持續(xù)走高，直到今年1月份春節(jié)后才開始回落，高基數(shù)效應(yīng)預(yù)示了今年下半年以來(lái)CPI增速將呈現(xiàn)持續(xù)回落趨勢(shì)。另一方面，食品價(jià)格同比增速由升轉(zhuǎn)降是帶動(dòng)CPI超預(yù)期回落的主要原因。11月份食品價(jià)格同比下降2%，繼2018年2月份以來(lái)首次負(fù)增長(zhǎng)，僅此一項(xiàng)便影響CPI下降約0.44個(gè)百分點(diǎn)。

開源證券首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家趙偉對(duì)《證券日?qǐng)?bào)》記者表示，年底CPI或有所回升，但高基數(shù)可能拖累明年一季度CPI。考慮到豬肉供需變化，豬價(jià)影響或在明年春節(jié)后加速顯現(xiàn)，明年三季度開始放緩。同時(shí)，線下消費(fèi)修復(fù)等因素或?qū)?dòng)明年核心CPI中樞自二季度后開始逐步抬升。

董莉娟表示，扣除食品和能源價(jià)格的核心CPI繼續(xù)保持穩(wěn)定，同比上漲0.5%，漲幅已連續(xù)5個(gè)月相同。據(jù)測(cè)算，在11月份0.5%的同比降幅中，去年價(jià)格變動(dòng)的翹尾影響約為0，新漲價(jià)影響約為-0.5個(gè)百分點(diǎn)。

PPI方面，從環(huán)比看，PPI由上月持平轉(zhuǎn)為上漲0.5%。其中，生產(chǎn)資料價(jià)格上漲0.7%，漲幅比上月擴(kuò)大0.6個(gè)百分點(diǎn);生活資料價(jià)格由上月下降0.1%轉(zhuǎn)為上漲0.1%。調(diào)查的40個(gè)工業(yè)行業(yè)大類中，價(jià)格上漲的有24個(gè)，比上月增加12個(gè)，上漲面達(dá)六成。從同比看，PPI下降1.5%，降幅比上月收窄0.6個(gè)百分點(diǎn)。其中，生產(chǎn)資料價(jià)格下降1.8%，降幅收窄0.9個(gè)百分點(diǎn);生活資料價(jià)格下降0.8%，降幅擴(kuò)大0.3個(gè)百分點(diǎn)。

溫彬表示，隨著我國(guó)經(jīng)濟(jì)持續(xù)向好，供需逐漸改善，PPI修復(fù)趨勢(shì)日漸明朗，有助于改善企業(yè)利潤(rùn)，提振市場(chǎng)信心，從而進(jìn)一步提升有效需求。我國(guó)經(jīng)濟(jì)持續(xù)復(fù)蘇，不存在通貨緊縮基礎(chǔ)。臨近年末，跨年資金需求旺盛，預(yù)計(jì)央行將繼續(xù)加大公開市場(chǎng)操作力度，通過(guò)“逆回購(gòu)+MLF”政策工具組合，保持市場(chǎng)流動(dòng)性合理充裕，引導(dǎo)市場(chǎng)利率與經(jīng)濟(jì)基本面相適應(yīng)。