先有國(guó)家市場(chǎng)監(jiān)管總局罕見地點(diǎn)名甚至入駐開會(huì)，后又收下上海證券交易所(以下簡(jiǎn)稱“上交所”)的問詢函，兩節(jié)將至、銷售旺季的茅臺(tái)無論在資本市場(chǎng)，還是商品市場(chǎng)，走得都不太平。

12月24日早間，國(guó)家市場(chǎng)監(jiān)管總局發(fā)布關(guān)于加強(qiáng)2021年元旦春節(jié)期間市場(chǎng)價(jià)格監(jiān)管的通知。其中提及，要加強(qiáng)價(jià)格監(jiān)測(cè)預(yù)警，密切關(guān)注市場(chǎng)價(jià)格動(dòng)態(tài)，特別點(diǎn)名要密切關(guān)注消費(fèi)量大的茅臺(tái)等名優(yōu)白酒。

就在前一日，貴州省市場(chǎng)監(jiān)督管理局披露，為著力解決茅臺(tái)酒市場(chǎng)囤貨捂酒、哄抬價(jià)格等突出問題，近日，國(guó)家市場(chǎng)監(jiān)管總局在貴州省仁懷市召開了“全國(guó)茅臺(tái)酒經(jīng)銷商代表行政指導(dǎo)會(huì)”，督促、指導(dǎo)全國(guó)茅臺(tái)酒經(jīng)銷商嚴(yán)守法律法規(guī)，嚴(yán)格自律經(jīng)營(yíng)。

上述市場(chǎng)監(jiān)管部門的行為，被商品市場(chǎng)特別是白酒領(lǐng)域解讀為“行動(dòng)+口號(hào)”雙向告誡茅臺(tái)領(lǐng)域長(zhǎng)期存在的囤貨漲價(jià)問題。

飛天茅臺(tái)的終端零售價(jià)，目前基本維持在2600-2800元/瓶。在節(jié)假日期間，終端零售價(jià)曾一度突破3000元/瓶大關(guān)。2016年，飛天茅臺(tái)的終端零售價(jià)為1000元/瓶;而在2016年后，飛天茅臺(tái)的終端零售價(jià)就開始大幅增長(zhǎng)，在2017年，飛天茅臺(tái)終端零售價(jià)已接近2000元/瓶;2018年，飛天茅臺(tái)終端零售價(jià)則增長(zhǎng)至2000元/瓶;2019年終端零售價(jià)達(dá)到2700元/瓶。

即便飛天茅臺(tái)終端市場(chǎng)價(jià)格持續(xù)走高，依然一瓶難求。其中一個(gè)點(diǎn)，就是每年的產(chǎn)量有限，使得市場(chǎng)上的飛天茅臺(tái)長(zhǎng)期處于供不應(yīng)求的局面，也讓許多不法分子開始惡意囤積飛天茅臺(tái)，再進(jìn)行加價(jià)銷售。

為此，在貴州茅臺(tái)酒2020年度全國(guó)經(jīng)銷商聯(lián)誼會(huì)上，參會(huì)的500余名各地經(jīng)銷商進(jìn)行了誠信宣誓，表示不加價(jià)銷售，不囤積居奇，不哄抬價(jià)格，不轉(zhuǎn)移銷售，不虛構(gòu)銷售，抵制假冒侵權(quán)。

中國(guó)消費(fèi)品營(yíng)銷專家肖竹青表示，飛天茅臺(tái)現(xiàn)在已經(jīng)不僅僅是消費(fèi)品，而是具備金融屬性的產(chǎn)品。未來貴州茅臺(tái)在金融方面的作為會(huì)更主動(dòng)、更頻繁，包括化解貴州相關(guān)政府平臺(tái)的債務(wù)風(fēng)險(xiǎn)。對(duì)于貴州茅臺(tái)而言，從龍頭企業(yè)到金融控股龍頭企業(yè)，這也是一種機(jī)會(huì)。在資本市場(chǎng)上，貴州茅臺(tái)代表信用和信任。貴州茅臺(tái)能對(duì)政府投融資平臺(tái)起到巨大的增信作用。

在商品市場(chǎng)備受追捧的同時(shí)，作為大藍(lán)籌、現(xiàn)金奶牛的貴州茅臺(tái)，資本市場(chǎng)的關(guān)注點(diǎn)同樣不斷。被國(guó)家市場(chǎng)監(jiān)管總局點(diǎn)名的同一天，也就是12月24日晚間，上交所發(fā)布《關(guān)于貴州茅臺(tái)相關(guān)事項(xiàng)的監(jiān)管工作函》(以下簡(jiǎn)稱《問詢函》)，涉及對(duì)象為貴州茅臺(tái)酒股份有限公司，由于監(jiān)管工作函具體內(nèi)容暫未披露，目前并不知曉是針對(duì)哪一項(xiàng)。

但商品市場(chǎng)之外，近期貴州茅臺(tái)在資本市場(chǎng)的動(dòng)作也確實(shí)足以吸引到問詢函的下發(fā)。

就在12月23日晚間，貴州茅臺(tái)發(fā)布關(guān)于國(guó)有股份無償劃轉(zhuǎn)提示性公告稱，中國(guó)貴州茅臺(tái)酒廠(集團(tuán))有限責(zé)任公司(以下簡(jiǎn)稱“茅臺(tái)集團(tuán)”)擬通過無償劃轉(zhuǎn)方式，將持有的公司5024萬股股份(占公司總股本的4%)劃轉(zhuǎn)至貴州省國(guó)有資本運(yùn)營(yíng)有限責(zé)任公司(以下簡(jiǎn)稱“貴州省國(guó)有資本”)。此次無償劃轉(zhuǎn)，是由于茅臺(tái)集團(tuán)接到貴州省人民政府國(guó)有資產(chǎn)監(jiān)督管理委員會(huì)的相關(guān)通知。

本次無償劃轉(zhuǎn)完成后，茅臺(tái)集團(tuán)將持有貴州茅臺(tái)約6.78億股股份，占貴州茅臺(tái)總股本的54%;貴州省國(guó)有資本和貴州金融控股集團(tuán)有限責(zé)任公司(貴州貴民投資集團(tuán)有限責(zé)任公司)合計(jì)持有貴州茅臺(tái)約6231.11萬股股份，占貴州茅臺(tái)總股本的4.96%。貴州茅臺(tái)表示，本次無償劃轉(zhuǎn)，不會(huì)導(dǎo)致公司的控股股東及實(shí)際控制人發(fā)生變更。

必須要強(qiáng)調(diào)的是，作為無償劃轉(zhuǎn)接收方的貴州省國(guó)有資本，于今年內(nèi)，還曾兩次減持貴州茅臺(tái)股份。第一次減持是今年第三季度，第二次減持是在今年第四季度。

在肖竹青看來，貴州茅臺(tái)是貴州省的經(jīng)濟(jì)支柱企業(yè)，現(xiàn)金流和信用都非常好。過去茅臺(tái)只是產(chǎn)品經(jīng)營(yíng)的載體，現(xiàn)在它還是政府的一種投資平臺(tái)。茅臺(tái)已經(jīng)為緩釋貴州隱性債務(wù)風(fēng)險(xiǎn)作出了不少“貢獻(xiàn)”。

就在今年9月，茅臺(tái)方面曾首次發(fā)布發(fā)債公告稱，公司擬發(fā)債募集不超150億元用于收購貴州高速部分股權(quán)。據(jù)了解，貴州高速是貴州省公路行業(yè)的龍頭企業(yè)，以貴州省高速公路建設(shè)和運(yùn)營(yíng)管理為主業(yè)。