盡管券商集合理財產(chǎn)品發(fā)行規(guī)模及數(shù)量呈現(xiàn)下降態(tài)勢，但業(yè)績表現(xiàn)可圈可點。

據(jù)《證券日報》記者統(tǒng)計，2020年，有數(shù)據(jù)可查的4246只券商集合理財產(chǎn)品的平均收益率為8.06%，661只產(chǎn)品收益率跑贏同期大盤，占比為15.57%。其中，F(xiàn)OF型產(chǎn)品以20.66%的平均收益率在所有大類產(chǎn)品中領跑，股票型產(chǎn)品以18.2%的平均收益率緊隨其后。

新年伊始，對于2021年券商資管的投資風向，一家上市券商資管部投資總經(jīng)理向《證券日報》記者透露：“對于2021年A股的布局情況，還是會從業(yè)績確定性較強的醫(yī)藥、消費板塊著手，同時看好’十四五’規(guī)劃建議提到的相關板塊，如科技、新能源等。”

股票型發(fā)行量創(chuàng)2018年來新高

據(jù)記者根據(jù)東方財富Choice數(shù)據(jù)統(tǒng)計顯示，2020年，券商發(fā)行集合理財產(chǎn)品累計4436只(分級產(chǎn)品分開統(tǒng)計，下同)，環(huán)比下降33.43%。同時，單只產(chǎn)品發(fā)行規(guī)模也相對有限，4436只產(chǎn)品合計發(fā)行份額529.69億份，環(huán)比下降43.24%。

從產(chǎn)品發(fā)行類型來看，券商新發(fā)行的集合理財產(chǎn)品仍集中于收益率穩(wěn)定的債券型產(chǎn)品。2020年，券商發(fā)行債券型集合理財產(chǎn)品3468只，發(fā)行份額為313.64億份，占所有產(chǎn)品發(fā)行總份額的59.21%。此外，新發(fā)混合型產(chǎn)品473只，發(fā)行份額為99.1億份;股票型產(chǎn)品136只，創(chuàng)2018年以來新高;貨幣型產(chǎn)品79只，其他型產(chǎn)品280只。

從2020年券商集合理財產(chǎn)品的發(fā)行數(shù)量來看，據(jù)記者不完全統(tǒng)計，廣發(fā)資管發(fā)行產(chǎn)品數(shù)量高達1319只，拔得頭籌;長江資管緊隨其后，共發(fā)行1012只產(chǎn)品;東海證券位列第三，共發(fā)行453只產(chǎn)品。

2020年，公募基金發(fā)展態(tài)勢迅猛，其總規(guī)模持續(xù)攀升，不少券商、銀行等金融機構都盯上了證券投資基金托管這塊“蛋糕”。《證券日報》記者據(jù)中國證券投資基金業(yè)協(xié)會數(shù)據(jù)整理發(fā)現(xiàn)，截至2019年申萬宏源獲批資格時，共有17家券商獲得基金托管資格，再加上2020年新獲批資格的萬聯(lián)證券、華鑫證券、光大證券、華安證券、長城證券、國元證券、財通證券、長江證券這8家券商，從2013年券商托管業(yè)務開閘至2020年的7年時間內(nèi)，具有基金托管資格的券商已增至25家。

對此，前海開源基金首席經(jīng)濟學家楊德龍在接受《證券日報》記者采訪時表示：“近兩年，有不少券商獲批基金托管資格，并開始介入基金托管業(yè)務。其實，隨著國內(nèi)基金行業(yè)的發(fā)展，當下基金托管業(yè)務確實是一塊較大的‘蛋糕’，所以很多券商希望能夠通過介入基金托管業(yè)務獲得較好的業(yè)績增長。”

在資管新規(guī)落地兩年多的時間里，券商資管規(guī)模逐步下降。隨著大集合管理業(yè)務操作指引的出爐，券商資管的主動管理能力更受考驗，開始成為資管業(yè)務轉型發(fā)力的主要方向。

從中國證券投資基金業(yè)協(xié)會發(fā)布的2020年三季度資產(chǎn)管理業(yè)務統(tǒng)計數(shù)據(jù)顯示，截至2020年三季度末，基金管理公司及其子公司、證券公司、期貨公司、私募基金管理機構資產(chǎn)管理業(yè)務總規(guī)模約56.17萬億元，其中，證券公司及其子公司私募資產(chǎn)管理業(yè)務規(guī)模9.5萬億元，較二季度末減少0.76萬億元。以此計算，截至2020年三季度末，券商的資管總規(guī)模占基金管理公司及其子公司、證券公司、期貨公司、私募基金管理機構資產(chǎn)管理業(yè)務總規(guī)模的16.91%。

對于年內(nèi)資管規(guī)模的持續(xù)下降及2021年券商在資管方面的規(guī)劃，上述券商投資總經(jīng)理向《證券日報》記者透露：“除了資管新規(guī)外，2020年底信用債頻繁暴雷，給市場帶來了一些擾動因素，或許也是促使資管規(guī)模降低的一方面因素。在此背景之下，2021年公司資管將布局‘固收+’產(chǎn)品及權益類FOF產(chǎn)品，‘固收’產(chǎn)品可以在權益市場博取超額收益。而‘固收+’產(chǎn)品‘+’的那部分也會傾向FOF組合形式，配置部分表現(xiàn)優(yōu)異的基金。”

FOF型平均收益率領先

從券商集合理財產(chǎn)品的收益率表現(xiàn)來看，據(jù)東方財富Choice數(shù)據(jù)統(tǒng)計顯示，2020年，有數(shù)據(jù)可查的4246只券商集合理財產(chǎn)品的平均收益率為8.06%，市場行情波動加劇，券商產(chǎn)品整體收益率表現(xiàn)還算可圈可點。有661只產(chǎn)品收益率跑贏同期大盤，占比為15.57%。

從各產(chǎn)品類型的平均收益來看，2020年，有數(shù)據(jù)可查的240只股票型券商集合理財產(chǎn)品的平均收益率為18.2%，有6只產(chǎn)品收益率超過100%，總體來看，股票型產(chǎn)品的收益表現(xiàn)情況差距較大。其中，“國金特寶生物高管參與科創(chuàng)板戰(zhàn)略配售1號”的收益率最高，達到328.5%。有數(shù)據(jù)可查的1280只混合型集合理財產(chǎn)品在2020年的平均收益率為10.16%。其中，有4只產(chǎn)品的收益率超過100%。2083只債券型產(chǎn)品在2020年的平均收益率為4.44%。

2020年，F(xiàn)OF型產(chǎn)品表現(xiàn)一直不俗，171只FOF型產(chǎn)品的平均收益率為20.66%，在所有大類產(chǎn)品中領跑，其中有166只產(chǎn)品收益率為正，占比為97.08%，業(yè)績十分搶眼。目前，“東方紅基金寶”收益率最高，達49.58%。有5只產(chǎn)品收益率為負，墊底的產(chǎn)品收益率為-18.69%。

對于券商FOF型產(chǎn)品的配置情況，上述券商投資總經(jīng)理向《證券日報》記者表示：“當前，市場板塊輪動變化比較快，我們由之前傾向主題基金博取超額收益的思路調整為較多倉位配置優(yōu)秀全行業(yè)基金為主的策略，底層標的目前除了布局之前看好的消費、新能源產(chǎn)業(yè)等板塊外，還持有了一些順周期板塊。”

相較之下，QDII型產(chǎn)品受全球市場波動影響表現(xiàn)不佳，有數(shù)據(jù)可查的7只產(chǎn)品2020年的平均收益率為-4.41%，在券商集合理財所有大類產(chǎn)品中墊底。其中，“國泰君安君富香江”收益率最高，為5.57%。