繼4日股價(jià)大漲14.6%之后，“油中茅臺(tái)”金龍魚(yú)5日上演過(guò)山車行情，該股開(kāi)盤(pán)不久沖擊歷史新高139.9元，盤(pán)中一度漲幅超過(guò)12%，市值超過(guò)7500億元，但隨即掉頭向下，盤(pán)中最低116.8元，一度下跌超過(guò)5%，振幅達(dá)18.61%。半小時(shí)內(nèi)，金龍魚(yú)市值波動(dòng)達(dá)1252億元。截至收盤(pán)，金龍魚(yú)報(bào)122元，下跌1.27%，成交119.46億元，總市值6614億元，超過(guò)調(diào)味料市值一哥海天味業(yè)，位列創(chuàng)業(yè)板總市值第二位。

作為次新股金龍魚(yú)，在爆炒過(guò)后還能“游”多遠(yuǎn)?業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為，金龍魚(yú)股價(jià)已明顯高估，后市價(jià)值回歸在所難免。

金龍魚(yú)是國(guó)內(nèi)最大的農(nóng)產(chǎn)品和食品加工企業(yè)之一，主營(yíng)業(yè)務(wù)是廚房食品、飼料原料及油脂科技產(chǎn)品的研發(fā)、生產(chǎn)與銷售。

2020年10月15日，金龍魚(yú)在深交所創(chuàng)業(yè)板上市，發(fā)行價(jià)格為25.7元，總股本約為54.22億股。

值得注意的是，金龍魚(yú)目前流通盤(pán)并不多，3.57億股的流通盤(pán)只占總股本6.58%。今年4月和10月，金龍魚(yú)即將迎來(lái)兩批限售股解禁，合共1.86億股，占總股本3.43%。

由于流通盤(pán)小，自上市以來(lái)，金龍魚(yú)股價(jià)一路高歌猛進(jìn)，上市首日開(kāi)盤(pán)漲超90%，上市剛剛“滿月”股價(jià)便躋身創(chuàng)業(yè)板前三，2020年12月21日，金龍魚(yú)總市值超越邁瑞醫(yī)療，劍指寧德時(shí)代。1月5日，金龍魚(yú)最高價(jià)較發(fā)行價(jià)大漲5.4倍;較上市首日最低價(jià)39.51元大漲254%。

作為一個(gè)國(guó)民品牌，金龍魚(yú)深受廣大百姓家庭喜愛(ài)，其食用油近十年市占率穩(wěn)定保持在4成左右，是當(dāng)之無(wú)愧的行業(yè)老大，具有強(qiáng)大的品牌影響力。而在當(dāng)前食用油市場(chǎng)產(chǎn)能過(guò)剩的前提下，行業(yè)整體利潤(rùn)微薄，金龍魚(yú)憑借規(guī)模優(yōu)勢(shì)降低單位成本，從而能取得更強(qiáng)的競(jìng)爭(zhēng)力。

多年來(lái)，金龍魚(yú)形成了超4000家經(jīng)銷商，110萬(wàn)個(gè)終端網(wǎng)點(diǎn)，擁有極強(qiáng)的渠道網(wǎng)絡(luò)。強(qiáng)大的渠道不僅助力金龍魚(yú)在食用油領(lǐng)域維持住霸主地位，更為其品類擴(kuò)張?zhí)峁┝藞?jiān)實(shí)基礎(chǔ)。公司已經(jīng)在米、面、調(diào)味品等多個(gè)領(lǐng)域有所布局，有望形成新的增長(zhǎng)點(diǎn)。

金龍魚(yú)2019年?duì)I收規(guī)模1707億元，其中食用油占比近50%;毛利構(gòu)成中廚房食品占70%以上，歸母凈利潤(rùn)54.1億元。

值得注意的是，金龍魚(yú)也被譽(yù)為“糧油海天”，但公司毛利率卻與海天相差甚遠(yuǎn)。2019年年報(bào)顯示，金龍魚(yú)廚房食品毛利率12.64%，而海天味業(yè)醬油的毛利率為50.38%。最近幾年兩公司毛利率數(shù)據(jù)基本類似。

深圳新里程總經(jīng)理賴戌播表示，金龍魚(yú)股價(jià)目前已明顯高估，是市場(chǎng)資金投機(jī)炒作的結(jié)果，后市價(jià)值回歸或在所難免。“金龍魚(yú)去年?duì)I收規(guī)模1700多億，但公司凈利率不到4%，金龍魚(yú)毛利率僅12%左右，顯著低于茅臺(tái)、海天味精等公司毛利率，側(cè)面表明金龍魚(yú)的護(hù)城河低。他認(rèn)為，金龍魚(yú)總股本超過(guò)54億股，目前流通股本僅3.5億股左右，這無(wú)疑助推了公司股價(jià)泡沫，目前金龍魚(yú)市盈率超百倍一旦解禁股上市流通，公司高估值將受到?jīng)_擊。“金龍魚(yú)是近期消費(fèi)股暴漲龍頭，金龍魚(yú)高位放量跳水給市場(chǎng)敲了警鐘，其他消費(fèi)類高位高估股要小心了!”