2020年已經(jīng)落下帷幕，公募基金無(wú)論在發(fā)行還是產(chǎn)品收益方面都大放異彩，與之相關(guān)的券商系FOF的成績(jī)也格外亮眼。2021年開(kāi)年以來(lái)，F(xiàn)OF在證券業(yè)刷屏。一方面多家券商忙著普及FOF投資知識(shí)，另一方面業(yè)內(nèi)首支FOF型參公大集合產(chǎn)品出爐，還有前券商高管攜手七大私募聚焦FOF投資，一時(shí)間，小眾的券商系FOF成為新晉“網(wǎng)紅”。

從業(yè)績(jī)表現(xiàn)來(lái)看，《證券日?qǐng)?bào)》記者統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)發(fā)現(xiàn)，券商系FOF2020年的收益已更新完畢，284只產(chǎn)品的平均收益率高達(dá)18%，37只產(chǎn)品收益率超40%，在券商各大類集合理財(cái)產(chǎn)品中，平均收益率拔得頭籌。

去年券商系FOF表現(xiàn)搶眼

FOF即基金中的基金，是指投資標(biāo)的是基金的理財(cái)產(chǎn)品，F(xiàn)OF型產(chǎn)品并不直接投資股票或債券，其投資范圍僅限于其他基金，通過(guò)持有其他證券投資基金而間接持有股票、債券等證券資產(chǎn)，是結(jié)合基金產(chǎn)品創(chuàng)新和銷售渠道創(chuàng)新的基金新品種。

從收益方面來(lái)看，據(jù)Wind數(shù)據(jù)及私募排排網(wǎng)數(shù)據(jù)統(tǒng)計(jì)顯示，有數(shù)據(jù)可查的284只券商FOF型產(chǎn)品(分級(jí)產(chǎn)品分開(kāi)統(tǒng)計(jì)，下同)，2020年的平均收益率為18%，在券商各大類集合理財(cái)產(chǎn)品中收益率位列第一。

從具體產(chǎn)品收益來(lái)看，在這284只券商FOF型產(chǎn)品中，年內(nèi)收益率在30%以上的FOF型產(chǎn)品共有93只，收益率在40%以上的產(chǎn)品共有37只。此外，有268只產(chǎn)品收益率為正，占比高達(dá)94.37%，業(yè)績(jī)十分搶眼。僅有16只產(chǎn)品收益率為負(fù)，墊底的產(chǎn)品收益率為-3.95%。

從單一產(chǎn)品角度來(lái)看，2020年，上述284只券商FOF型產(chǎn)品收益榜的榜首被中金公司奪得，其旗下產(chǎn)品“中金財(cái)富宏遠(yuǎn)1期FOF”收益率最高，為52.45%;其次則是東方紅資管旗下產(chǎn)品“東方紅基金寶”，收益率為52.11%;太平洋證券旗下產(chǎn)品“太平洋均盈優(yōu)選FOF1號(hào)”緊隨其后，收益率為48.87%。

對(duì)此，一家上市券商資管投資總經(jīng)理在接受《證券日?qǐng)?bào)》記者采訪時(shí)表示：“2020年券商系FOF平均收益位列券商集合理財(cái)?shù)谝?，得益于以下幾點(diǎn)：一是離不開(kāi)2020年度A股市場(chǎng)不錯(cuò)的行情表現(xiàn)。二是得益于部分券商資管轉(zhuǎn)型的大趨勢(shì)。部分中小券商逐步轉(zhuǎn)型權(quán)益投資，首先可以從策略研究方面入手，通過(guò)FOF這種產(chǎn)品的表現(xiàn)形式，先做宏觀、指數(shù)、基金的研究與投資，再去深入進(jìn)行權(quán)益投研。三是得益于優(yōu)秀的公募、私募基金管理人優(yōu)秀的業(yè)績(jī)表現(xiàn)。”

老牌堅(jiān)守 新貴頻出

目前，券商資管是國(guó)內(nèi)最早探索FOF型產(chǎn)品的機(jī)構(gòu)，一些堅(jiān)守下來(lái)的券商老牌FOF型產(chǎn)品至今表現(xiàn)不俗。2006年8月份，華泰資管就已成立“華泰紫金2號(hào)”，運(yùn)行至今已有14年之久，2020年收益率為41.7%，成立以來(lái)收益率為274.01%。2009年7月份，光大資管成立的“光大陽(yáng)光2號(hào)二期”，運(yùn)作至今，2020年的收益率為35%，成立以來(lái)收益率為139.89%。

值得關(guān)注的是，近年來(lái)，一些“新貴”的實(shí)力也不容小覷，太平洋證券于2018年9月份成立的“太平洋均盈優(yōu)選FOF1號(hào)”，成立時(shí)間僅兩年，2020年該產(chǎn)品的收益率為48.87%，成立以來(lái)收益率為88.07%。僅用兩年多的時(shí)間，就躋身券商FOF榜第三。

同時(shí)，券商“全明星”系列FOF表現(xiàn)也很突出，中信證券的明星產(chǎn)品——“中信證券信享盛世X號(hào)集合資管計(jì)劃”、國(guó)泰君安資管旗下“國(guó)泰君安全明星FOF系列”產(chǎn)品的表現(xiàn)也相當(dāng)出色，兩家產(chǎn)品全部實(shí)現(xiàn)高收益，其中，前者的26只產(chǎn)品平均收益率高達(dá)42.41%，后者22只產(chǎn)品平均收益率高達(dá)33.47%。

目前，投資者對(duì)FOF產(chǎn)品的接受度逐漸提升，上述券商投資總經(jīng)理向《證券日?qǐng)?bào)》記者表示：“投資者對(duì)券商資管FOF產(chǎn)品認(rèn)可度逐步提高。‘炒股不如選基金，選基金不如買FOF’已成為當(dāng)下的一個(gè)熱點(diǎn)話題，很多投資者開(kāi)始慢慢意識(shí)到基金的選擇也需要專業(yè)的盡調(diào)和擇時(shí)能力，而券商資管FOF的投資經(jīng)理在基金的選擇、盡調(diào)和擇時(shí)方面有著專業(yè)的研究支持，2020年亮眼的業(yè)績(jī)也更能說(shuō)明這一情況。”

那么，券商系FOF究竟適合哪類投資者呢?“券商系FOF比較適合大部分資金用于購(gòu)買固收產(chǎn)品，而小部分資金用于投資股票且符合合格投資者標(biāo)準(zhǔn)的客戶，這類客戶會(huì)有意愿用部分資金來(lái)購(gòu)買比固收風(fēng)險(xiǎn)更高、收益比固定產(chǎn)品更多，而波動(dòng)卻比權(quán)益產(chǎn)品更小的FOF型產(chǎn)品。”上述券商投資總經(jīng)理表示。

FOF轉(zhuǎn)型提高至戰(zhàn)略層面

伴隨著資管新規(guī)的落地及產(chǎn)品凈值化的推進(jìn)，市面上越來(lái)越多的機(jī)構(gòu)加入資產(chǎn)配置或者FOF業(yè)務(wù)隊(duì)伍中來(lái)。

從發(fā)行方面來(lái)看，《證券日?qǐng)?bào)》記者統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)發(fā)現(xiàn)，2020年，約有122只券商系FOF型產(chǎn)品新發(fā)行，與2019年大致持平，并在2020年下半年出現(xiàn)發(fā)行提速的跡象，據(jù)中國(guó)證券投資基金業(yè)協(xié)會(huì)數(shù)據(jù)顯示，包括國(guó)泰君安、東證資管、上海證券、第一創(chuàng)業(yè)等多家券商陸續(xù)發(fā)行FOF產(chǎn)品。

近年來(lái)，券商FOF型產(chǎn)品的表現(xiàn)優(yōu)異，也越來(lái)越受到券商的重視。上述券商投資總經(jīng)理向《證券日?qǐng)?bào)》記者透露：“目前公司對(duì)轉(zhuǎn)型FOF非常重視，已經(jīng)提高到戰(zhàn)略層面。目前公司已準(zhǔn)備將表現(xiàn)優(yōu)異的FOF產(chǎn)品打造成資產(chǎn)管理部的明星產(chǎn)品，在擴(kuò)大規(guī)模的同時(shí)，逐步形成品牌效應(yīng)。”

目前，拓寬公募基金業(yè)務(wù)鏈條已成為券商資管業(yè)務(wù)轉(zhuǎn)型的重要發(fā)力點(diǎn)之一。2021年1月3日晚間，證監(jiān)會(huì)核準(zhǔn)國(guó)泰君安全資子公司國(guó)泰君安資管公開(kāi)募集證券投資基金管理業(yè)務(wù)資格，其成為第14家擁有公募基金牌照的券商。國(guó)泰君安隨后發(fā)行了業(yè)內(nèi)首支FOF型參公大集合產(chǎn)品。

對(duì)此，上述券商投資總經(jīng)理向《證券日?qǐng)?bào)》記者表示，“國(guó)泰君安發(fā)行的首支參公大集合FOF產(chǎn)品是一個(gè)很好的方向，或許會(huì)給同業(yè)帶來(lái)一個(gè)啟發(fā)。在資管轉(zhuǎn)型的這幾年，券商資管FOF產(chǎn)品應(yīng)該算是走出了一條‘林蔭大道’，很多投資者開(kāi)始逐步意識(shí)到配置基金的必要性與專業(yè)性，而參公大集合這條路將會(huì)給券商資管FOF帶來(lái)如虎添翼的效果。”