沒有實際控制人，一家新的期貨交易所，未來的業務將會如何開展?

第一財經記者獲悉，廣州期貨交易所(下稱“廣期所 ”)正式落戶南沙，成為我國第一家混合所有制的交易所。中國平安(601318.SH)和國內四大期貨交易所各持股15%，港交所(00388.HK)持股比例為7%。

這種多個股東等比例持股的做法，讓人想起了廣發銀行在引入花旗銀行投資以后，曾經出現四家股東持股比例都是20%的做法，雖然2009年開始廣發銀行就已經計劃上市，但多年沒有進展，在2016年中國人壽(601628.SH)獲得更多股權全面入駐。另外類似的是廣發證券(000776.SZ)，也是多年沒有實際控制人，借殼上市11年來，市值從全國證券公司前三名下滑到了第九名，但去年出現了各方爭相增持的情況，未來是否會出現實際控制人仍有待觀察。

注冊資本30億元

工商登記信息顯示，廣期所注冊資本金30億元。

與現有期貨交易所不同，作為我國第一家混合所有制的交易所，上海期貨交易所、鄭州商品交易所、大連商品交易所、中國金融期貨交易所、香港交易所以及中國平安保險(集團)股份有限公司、廣東珠江投資控股集團有限公司、廣州金融控股集團有限公司等廣東企業作為廣州期貨交易所的股東參與建設發展。

廣期所股東構成及股比為：上海期貨交易所(股比15%)，鄭州商品交易所(股比15%)，大連商品交易所(股比15%)，中國金融期貨交易所股份有限公司(股比15%)，中國平安保險(集團)股份有限公司(股比15%)，廣東珠江投資控股集團有限公司(股比9%)，廣州金融控股集團有限公司(股比9%)，香港交易及結算所有限公司(股比7%)。

廣期所籌備組表示，廣期所是我國第一家混合所有制的交易所，股東構成多元，包括證監會管理的四家期貨交易所，廣東國資企業、民營企業和境外企業。引入境外資本及民營資本，在貫徹粵港澳經濟融合發展理念的同時，有利于交易所在經營理念、人才招聘、企業管理等多方面進行市場化探索。

《粵港澳大灣區發展規劃綱要》當中稱，“設立以碳排放為首個品種的創新型期貨交易所。”這為廣期所提出了一個全新的方向，可以跟全國其他期貨交易所錯位發展。

除了碳排放權交易以外，廣發期貨原總經理肖成也曾經向第一財經記者表示，廣州要發展期貨交易所，就要跟全國其他交易所有錯位發展，也可以考慮推出商品價格指數的期貨產品。

這種幾家主要股東等比例持股、沒有實際控制人的股權結構，在過去總部在廣州的金融機構來看，有一定的類似之處。然而無論是廣發銀行還是廣發證券，近年來股權結構都出現一定的變動，多年謀劃上市未果，廣發銀行更是徹底改變了多年四大股東等比例持股的情況。

廣東金融曾經特色：無實際控制人

類似廣期所現在的股東結構，無論是廣發銀行還是廣發證券，這兩家總部在廣州的金融機構都經歷過沒有實際控制人的階段，但它們的股權結構近年來都出現一定的改變，廣發銀行從四大股東等比例持股，變成中國人壽受讓花旗股權后全面入駐主導發展;而廣發證券則出現了股權受到多方增持的局面。

類似當前廣期所的股權結構，2016年中國人壽全面入主前，廣發銀行前四大股東為花旗銀行、中國人壽、國家電網以及中信信托，各持有該行20%的股份。直到2016年中國人壽入主后，這種情況出現了改變，2016年9月中國人壽全面入主廣發銀行，開啟保險、投資、銀行三大板塊協同發展新格局。

天眼查最新數據顯示，經過多次增資擴股后，中國人壽持股廣發銀行的比例為43.69%，中信信托、國網英大持股比例均為15.65%，徹底改變了過去多年四大股東等比例持股的狀態。

與廣發銀行相比，廣發證券的情況也有一定類似之處，區別只是并非絕對的等比例持股。天眼查最新數據顯示，吉林敖東(000623.SZ)、遼寧成大(600739.SH)、中山公用(000685.SZ)持有廣發證券股權比例分別為16.43%、16.24%和9.01%，沒有控股股東和實際控制人，市場人士也喜歡把這三家公司稱為“廣發三寶”，這三家公司的股票也成為廣發證券的“影子股”。

2020年，由廣東多家知名民營企業組建的投資機構——粵民投成為遼寧成大的第一大股東(注：遼寧成大是廣發證券第二大股東)，而廣發證券的第三大股東中山公用則同樣來自廣東。廣發證券未來會不會出現實際控制人?這也成為了市場人士熱議的話題。

主要股東持股比例相近，這種無實際控制人的好處在哪里?

2010年廣發證券借殼上市之際，彼時的廣發證券總裁李建勇看來，股權結構合理、管理團隊與員工隊伍穩定、機制靈活、自我調節能力強。比如廣發證券股東構成比較穩定，公司股東結構比較科學合理，無“一股獨大”的問題，公司和主要股東也形成了相互信任和理解的關系。上市之初，廣發證券的投行業務一度做到了業內領先，但隨著管理層的更迭，逐步落后于競爭對手。廣發證券在前任總經理林治海的帶領下，券商市值排名從2010年的前三名逐步下滑到第九名，1996年加入廣發證券的林治海因健康原因于2020年4月20日辭任總經理一職。2020年12月11日，廣發證券公告稱，原廣發基金總經理林傳輝將任廣發證券總經理。

國內四大期貨交易所和中國平安的等比例持股，到底會為廣期所帶來什么?

廣期所籌備組表示，廣期所將充分依托和發揮股東優勢，形成合力，共同促進交易所的健康發展。