當(dāng)下正值上市公司密集披露2020年報(bào)的時(shí)點(diǎn)，每逢年報(bào)季，哪些公司是豪氣派現(xiàn)的“現(xiàn)金奶牛”，又有哪些公司賺得盆滿缽滿卻是吝嗇分紅“鐵公雞”，常引來投資者熱議。

第一財(cái)經(jīng)記者據(jù)Wind數(shù)據(jù)梳理發(fā)現(xiàn)，雖然在今年年報(bào)季里，部分公司的豪氣分紅方案一度吸引市場(chǎng)目光，但整體來看，目前A股上市公司2020年分紅預(yù)案數(shù)量和占比仍較低，已披露年報(bào)的公司中，僅不足一成公司明確表態(tài)分紅，并已拿出具體分紅方案。

據(jù)Wind，截至目前，912家A股公司已披露2020年年報(bào)，其中僅75家公司發(fā)布詳細(xì)的分紅預(yù)案，占比僅8%。

重派現(xiàn)、輕送轉(zhuǎn)，也是上述公司利潤分配的整體特征。上述分紅預(yù)案中，僅11家公司涉及轉(zhuǎn)增股份。

年報(bào)披露漸入高峰，A股分紅氛圍是否會(huì)逐漸濃厚?需要關(guān)注的是，部分公司發(fā)出豪氣分紅預(yù)案之后，監(jiān)管問詢函接踵而至。在業(yè)內(nèi)人士看來，有余力而不分紅的行為不可取，而將分紅做成“一錘子買賣”的投機(jī)式分紅同樣對(duì)市場(chǎng)不利。

2020年分紅方案進(jìn)入實(shí)施階段的公司(資料來源：WIND)

7家公司擬高比例現(xiàn)金分紅

近年來，監(jiān)管嚴(yán)厲整頓高送轉(zhuǎn)炒作之風(fēng)，在此背景下，A股年報(bào)季里，高送轉(zhuǎn)明顯遇冷，現(xiàn)金分紅則站上風(fēng)口。

這種情況在2020年年報(bào)季延續(xù)。從目前A股公司年報(bào)和利潤分配方案披露情況來看，現(xiàn)金分紅是主流，高送轉(zhuǎn)備受冷落。數(shù)量對(duì)比上，已發(fā)布2020年度分紅預(yù)案的75家公司中，僅11家公司的利潤分配方案涉及轉(zhuǎn)增股份，占比僅15%。

現(xiàn)金分紅登上舞臺(tái)，A股公司現(xiàn)金分紅氛圍是否已形成?

雖然部分公司的豪氣分紅方案一經(jīng)發(fā)布，便引得投資者關(guān)注，并對(duì)個(gè)股二級(jí)市場(chǎng)走勢(shì)形成直接利好。但整體來看，目前A股公司計(jì)劃進(jìn)行2020年度利潤分配的仍是少數(shù)。

75家公司利潤分配方案進(jìn)度上，金雷股份(300443.SZ)、愛美客(300896.SZ)、安靠智電(300617.SZ)等5股分紅實(shí)施完畢或已進(jìn)入實(shí)施階段;國瓷材料(300285.SZ)、沃華醫(yī)藥(002107.SZ)等8股分紅方案已經(jīng)股東大會(huì)通過;其余62家公司的分紅方案均處在董事會(huì)預(yù)案階段。

從每股派息(稅前)金額來看，目前共有7家公司擬高比例現(xiàn)金分紅，其中愛美客(10派35元)排在首位，拱東醫(yī)療(605369.SH)、中國平安(601318.SH)、柏楚電子(688188.SH)、同花順(300033.SZ)等6家公司的每10股派息金額也在10元以上。

轉(zhuǎn)增比例上，中環(huán)環(huán)保(300692.SZ)、鋒尚文化(300860.SZ)每10股均轉(zhuǎn)增9股，高比例轉(zhuǎn)增股份的公司還有奧飛數(shù)據(jù)(10轉(zhuǎn)8)、英聯(lián)股份(10轉(zhuǎn)6)。

派現(xiàn)金額較高的A股公司(資料來源：WIND)

從股利支付率來看，愛美客去年全年凈利潤近4.4億元，分紅總額4.2億元，股利支付率95.67%;先惠技術(shù)(688155.SH)、安靠智電、電工合金(300697.SZ)的股利支付率也在40%以上。

此外，值得關(guān)注的是，還有中創(chuàng)環(huán)保(300056.SZ)等多家公司表示，公司報(bào)告期內(nèi)盈利且母公司可供普通股股東分配利潤為正但未提出普通股現(xiàn)金紅利分配預(yù)案。

豪氣分紅引問詢

已發(fā)布2020年年報(bào)的A股公司，多數(shù)無利潤分配預(yù)案，而已發(fā)布分紅預(yù)案的公司，動(dòng)機(jī)也存疑?

部分公司發(fā)布分紅預(yù)案后，監(jiān)管問詢函或關(guān)注函“接踵而至”。

把去年96%的凈利潤拿去分紅了。在愛美客發(fā)布了10轉(zhuǎn)8派35元、現(xiàn)金分紅金額約4.2億元的“豪氣”高送轉(zhuǎn)分紅預(yù)案之后，深交所即下發(fā)關(guān)注函，要求公司補(bǔ)充說明制定此次利潤分配預(yù)案的主要考慮、確定依據(jù)及其合理性等。

鋒尚文化在2月底收到深交所關(guān)注函，要求公司就利潤分配預(yù)案進(jìn)行進(jìn)一步說明，結(jié)合公司所處行業(yè)特點(diǎn)、發(fā)展階段、經(jīng)營模式、最近兩年收入及凈利潤增長情況、未來發(fā)展戰(zhàn)略等進(jìn)一步說明利潤分配預(yù)案的確定依據(jù)及合理性。

與此同時(shí)，深交所要求鋒尚文化結(jié)合公司近期股價(jià)表現(xiàn)以及限售股上市流通情況，補(bǔ)充說明公司是否存在通過披露利潤分配預(yù)案炒作股價(jià)以及配合股東減持的情形。

分紅應(yīng)“細(xì)水長流”

一年一度的年報(bào)季里，高送轉(zhuǎn)和現(xiàn)金分紅通常被認(rèn)為是上市公司真金白銀回饋投資者的行為，而上市公司在分紅上是“鐵公雞”還是“現(xiàn)金奶牛”?A股現(xiàn)金分紅生態(tài)是否已逐漸形成?諸如此類的問題頻頻引得投資者關(guān)注。

在武漢科技大學(xué)金融證券研究所所長董登新看來，目前A股市場(chǎng)的投資者到上市公司已逐漸形成了以現(xiàn)金分紅為主的投資和回報(bào)理念。但他同時(shí)提醒，參考成熟市場(chǎng)經(jīng)驗(yàn)，并結(jié)合A股現(xiàn)實(shí)狀況，上市公司現(xiàn)金分紅應(yīng)形成有規(guī)律、有節(jié)制的“細(xì)水長流”式分紅，而非將分紅做成“一錘子買賣”的投機(jī)式分紅。

“上市公司分紅不能是一錘子買賣，一次性地把全部的利潤投資分完了，這是不負(fù)責(zé)任的分紅。要防止有的大股東操縱現(xiàn)金分紅，一錘子買賣把分紅吃光走人。”董登新認(rèn)為，現(xiàn)金分紅必須是有節(jié)制、可持續(xù)、可預(yù)期的，讓市場(chǎng)對(duì)分紅的節(jié)奏有預(yù)期，才是成熟負(fù)責(zé)任的資本市場(chǎng)分紅。

如何營造良好的資本市場(chǎng)分紅環(huán)境?董登新建議，大藍(lán)籌股應(yīng)帶頭分紅，且探索按季分紅等方式。

“大市值大藍(lán)籌股，盡管每年都在分紅，和投機(jī)式分紅不同，但在年報(bào)之后分紅的情況，也容易讓市場(chǎng)形成炒年報(bào)行情的環(huán)境，資金在博報(bào)出來之后的現(xiàn)金分紅，都在這個(gè)時(shí)候才投機(jī)買入，主要的目的是為了套取現(xiàn)金分紅的收益。”他表示，調(diào)整分紅頻率，可有助防范上述炒作行情的發(fā)生。