基金到底要不要買?基金到底要不要賣?

進(jìn)入牛年，市場(chǎng)關(guān)于這個(gè)問題的爭(zhēng)論喋喋不休。基金漲了上熱搜，跌了也上熱搜，今天是對(duì)著基金經(jīng)理高喊“坤坤你真棒”，明天就是“坤坤你真菜”。

一面是投資需求的持續(xù)增長，另一面是初入理財(cái)市場(chǎng)的惶恐不安，交織在一起。

數(shù)據(jù)顯示，截至2021年2月底，A股投資者數(shù)量首次突破1.8億個(gè)，其中，自然人投資者數(shù)量占比高達(dá)99.77%。自去年3月份以來，連續(xù)11個(gè)月單月新增投資者數(shù)量破百萬。

股票投資熱情高漲，基金投資的需求更是迎來前所未有的大爆發(fā)。截至2020年底，我國公募基金資產(chǎn)管理規(guī)模達(dá)到19.89萬億元，同比增長34.7%。公募基金持有A股市值和占流通股比重雙雙創(chuàng)出近10年高位。

但與此同時(shí)，初入投資市場(chǎng)的理財(cái)新人在面對(duì)行情波動(dòng)時(shí)的慌亂無措也顯露無疑。

春節(jié)過后，A股市場(chǎng)出現(xiàn)較大程度回調(diào)，此前備受追捧的基金也難以“幸免”。統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)顯示，在2月18日至3月9日期間，合計(jì)有1238只基金的凈值回撤幅度超過20%。其中，11只凈值回撤幅度超過30%。

不少新入場(chǎng)的投資者心理難以承受突如其來的下跌，選擇贖回止損，更有甚者對(duì)基金經(jīng)理施以網(wǎng)絡(luò)暴力。

由于很多新手本身并沒有行業(yè)分析和投資研判能力，只想快速獲利，于是把寶全都押在了基金經(jīng)理的身上，“漲了蔡總跌了蔡狗”、“逼著新成立的基金經(jīng)理出來道歉”……

3月9日，作為基金購買的第三方平臺(tái)，支付寶更是緊急發(fā)布了“致投資者的一封信”，信中提到，在當(dāng)前市場(chǎng)波動(dòng)加大的情況下，更應(yīng)該相信專業(yè)的力量，給投資經(jīng)驗(yàn)豐富、能力全面、回撤控制能力強(qiáng)的績優(yōu)基金經(jīng)理更長的時(shí)間進(jìn)行專業(yè)的運(yùn)作，用時(shí)間換取投資增值。

一漲一跌，一冷一熱，出現(xiàn)如此分裂現(xiàn)象的背后，是市場(chǎng)過去兩年的賺錢效應(yīng)和投資者的理財(cái)知識(shí)匱乏共同作用的結(jié)果。

90后投資者“跑步入場(chǎng)”

近幾年，基金的賺錢效應(yīng)明顯。其中，偏股型公募基金2019年為基民平均賺取了36%的收益。到了2020年，平均收益率達(dá)到49%，創(chuàng)下了偏股主動(dòng)型公募基金平均收益的10年新高。

持續(xù)上漲的收益率，自然吸引了越來越多的投資者跑步入場(chǎng)。

報(bào)告顯示，2020年上半年互聯(lián)網(wǎng)新增基民突破2000萬，18-34歲群體占比達(dá)60%，90后成為基民主要群體。在銀行理財(cái)產(chǎn)品利率逐漸下滑的大背景下，主動(dòng)尋找更多增加財(cái)產(chǎn)性收入的方法是90后的顯著特點(diǎn)。

另一方面，90后屬于“線上”的一代，對(duì)于互聯(lián)網(wǎng)平臺(tái)非常熟悉，特別是當(dāng)前線上基金銷售火爆，90后通過線上購買基金是非常簡(jiǎn)單便捷的通道。

不過這也埋下了隱患，雖然購買門檻變得更低了，但新入市買基金的投資者顯然還缺少獨(dú)立的判斷和明確的風(fēng)險(xiǎn)意識(shí)。

據(jù)投保基金公司開展的調(diào)研數(shù)據(jù)顯示，有15.3%的投資者基本不了解證券知識(shí)，有48.6%的投資者僅了解入門知識(shí)。

彩貝學(xué)堂創(chuàng)始人張偉表示，目前更多的投資者在選擇基金時(shí)，多是依賴親朋好友或第三方平臺(tái)的排名推薦，還停留在道聽途說、盲目跟風(fēng)的階段，甚至很多投資者對(duì)所投資基金的類型都搞不清楚，“現(xiàn)在很多新入場(chǎng)的投資者有一種誤區(qū)，就是要快速掙錢，把這個(gè)當(dāng)成自己的理財(cái)目標(biāo)。”

“你永遠(yuǎn)賺不到超出你認(rèn)知范圍外的錢，除非你靠運(yùn)氣，但是靠運(yùn)氣賺到的錢，最后往往又會(huì)靠實(shí)力虧掉，這是一種必然”，張偉稱。

中國證券投資基金業(yè)協(xié)會(huì)公募基金專業(yè)委員會(huì)委員經(jīng)雷認(rèn)為，投資是一個(gè)長跑，時(shí)間是投資的朋友。“這個(gè)里面我覺得交易來交易去的，如果你把所有交易放在一塊，疊加累積來看，它一定沒有你投資的時(shí)間越長，持有期越長那個(gè)效果更好。”

投資者教育體系亟待完善

把時(shí)間拉長，國內(nèi)理財(cái)投資市場(chǎng)的需求是更為巨大的。

據(jù)瑞信發(fā)布的《2020全球財(cái)富報(bào)告》顯示，從2000年到2019年底，中國家庭財(cái)富總額從3.7萬億美元增長到78.08萬億美元，增長了20倍，僅次于美國。

數(shù)據(jù)顯示，預(yù)計(jì)到2022年，全國居民可投資金融資產(chǎn)規(guī)模有望達(dá)到101.7萬億。

巨大的理財(cái)需求和專業(yè)的投資決策，中間的鴻溝需要用投資者教育來填補(bǔ)。

從國際經(jīng)驗(yàn)來看，發(fā)達(dá)國家的投資者教育在過去幾十年中取得了長足的進(jìn)步，但即使在這些國家中投資者教育不足的現(xiàn)象仍然存在。

在新興的金融市場(chǎng)，投資者教育不足所導(dǎo)致的投資錯(cuò)誤更加普遍，從而帶來投資損失，甚至引起恐慌，制約市場(chǎng)的健康發(fā)展。

提升投資者的財(cái)商素養(yǎng)愈發(fā)成為了一種剛需，投資者教育納入國民教育體系工作越來越受重視，投教產(chǎn)品的形式也越來越豐富。

2017年，證監(jiān)會(huì)推動(dòng)上海、廣東、四川、青島等20余個(gè)省市自治區(qū)開展投資者教育納入國民教育體系試點(diǎn)，將投資者教育納入中小學(xué)、高等院校、職業(yè)學(xué)校的課程設(shè)置中。

2019年，證監(jiān)會(huì)與教育部聯(lián)合印發(fā)《關(guān)于加強(qiáng)證券期貨知識(shí)普及教育的合作備忘錄》，在學(xué)校教育中大力普及證券期貨知識(shí)，提升國民金融素養(yǎng)。

2020年底，證監(jiān)會(huì)副主席閻慶民在投資者教育納入國民教育體系工作培訓(xùn)上表示，加強(qiáng)投資者教育，將投教納入國民教育體系，是黨中央國務(wù)院作出的戰(zhàn)略部署，具有重大現(xiàn)實(shí)意義和長遠(yuǎn)意義。

不過，雖然大眾逐漸認(rèn)識(shí)到財(cái)商教育和理財(cái)學(xué)習(xí)的重要性，但國內(nèi)資本市場(chǎng)和投教體系的發(fā)展尚處于早期，仍然存在不少亂象。

企查查數(shù)據(jù)顯示，目前國內(nèi)涉及理財(cái)教育的相關(guān)企業(yè)有超過一萬家，2020年更是突然涌現(xiàn)出上千家“財(cái)商教育”機(jī)構(gòu)，讓想要接受財(cái)商教育的個(gè)人投資者眼花繚亂。

行業(yè)的快速發(fā)展也催生了一些“灰色”機(jī)構(gòu)，打著財(cái)商教育的旗號(hào)“割韭菜”，違規(guī)薦股、賣高價(jià)炒股軟件等亂象，更需要投資者的擦亮眼睛，提高辨別能力。

彩貝學(xué)堂創(chuàng)始人張偉表示，經(jīng)過五年的深耕，我們深知投資者教育任重道遠(yuǎn)，投資者教育體系和行業(yè)的健康發(fā)展，既需要官方的引導(dǎo)規(guī)范，也需要行業(yè)內(nèi)的正本清源。

“行業(yè)有競(jìng)爭(zhēng)是好事，對(duì)課程內(nèi)容、師資力量、教學(xué)服務(wù)都提出了更高的要求，但也希望管理層能出臺(tái)更完備有效的監(jiān)管措施，凈化行業(yè)的同時(shí)，可以更好地保護(hù)投資者的利益。”

張偉指出，投資者教育本質(zhì)上還是教育，一定要避免填鴨式灌輸，“彩貝學(xué)堂始終堅(jiān)持教育為本、堅(jiān)持長期主義、專業(yè)精神，采用雙師陪伴式教學(xué)模式，通過線上直播、社群陪伴，讓財(cái)商教育不再是單向灌輸，為投資者提供專業(yè)的知識(shí)普及和正確的理財(cái)觀念。”

正如證監(jiān)會(huì)副主席閻慶民表示，“要善于利用大數(shù)據(jù)、人工智能等科技手段，制作‘看得懂’‘記得住’‘有文化’的投教產(chǎn)品，使理財(cái)知識(shí)入腦入心，真正轉(zhuǎn)化成理性投資理念和能力，提高投教納入國民教育的覆蓋面和影響力。”

中基協(xié)的最新調(diào)查報(bào)告顯示，89.3%的投資者表示投資虧損會(huì)導(dǎo)致焦慮。如何正確看待理財(cái)，是投資者必然要實(shí)現(xiàn)的觀念轉(zhuǎn)變，投資者教育是潛移默化的過程，不可能畢其功于一役，穩(wěn)定財(cái)富觀的形成更是要經(jīng)過長期的積淀。

全民理財(cái)時(shí)代，基金熱潮之下，投資者教育正站在新的起點(diǎn)上。