多元化的一級市場已形成了穩(wěn)固的發(fā)行模式，新股不愁發(fā)不出去，新股的利益需要在二級市場套現(xiàn)，即便出現(xiàn)新股上市即破發(fā)的狀況，但畢竟是少數(shù)。就拿破發(fā)率最高的北交所來說，資金的總投資回報大于任何理財產(chǎn)品。對投資者而言，在當下的市場中，關鍵是要形成自己的操作習慣和盈利模式。

股市進入了最后四個月的沖刺，在全年最后三分之一的時段中，市場依然屬于修復行情，大盤圍繞半年線位置多空搏殺，不管接下來的走勢如何，今年下半年股市走勢比上半年開盤后一路殺跌的走勢要好很多。

上市公司的中報已全部披露完畢，中報帶來的個股座次重新排定的行情也告一個段落。由于上半年受疫情影響，上市公司的生產(chǎn)經(jīng)營受到影響，但中報披露后，業(yè)績對股市走勢的影響還不大，三季報將在國慶節(jié)之后公布，由于三季報是一個介于中報和年報之間的獨立季報，因此也是比較關鍵的。當下穩(wěn)定經(jīng)濟大盤的各項措施在加快落實，其最終效果如何，在三季報中可見端倪，三季報也為布局年報行情打下基礎。

無論股市漲跌，新股還是按部就班地常態(tài)化推出，但可以讓人明顯地感覺到，在現(xiàn)有的新股發(fā)行方法中，新股依然是一個奇缺的、供不應求的品種。滬深兩市的新股申購無需動腦子，中簽與否全憑運氣，中了簽后能否掙錢也憑運氣，如同開盲盒的游戲。近期上市的叢麟科技屬于環(huán)保類個股，主營固體廢料處理，行業(yè)可謂獨一無二，發(fā)行價59.76元，發(fā)行市盈率36.44倍，流通股2661萬股，發(fā)行中簽率0.0327%，上市即破發(fā)，最低跌到41.13元。一級市場萬分之三的中簽率大家搶著申報，而如今股價打七折，可以百分之百地買到股票，要買多少有多少，卻乏人問津。這就是如今一、二級市場的盲盒奇觀。

相比之下，一級市場最能夠體現(xiàn)投資者自主意識的是北交所新股申購。北交所采用的是現(xiàn)金申購新股的方法，資金打進去要損失短則三天、長則五天的資金成本。按如今一天回購利率1.6%的資金成本計算，北交所新股申購的成本是“發(fā)行價+認購資金利息”。本周有4只北交所股票上市，從周四上市的兩只股票來看，昆工科技走勢良好，5.80元的發(fā)行價，最高炒到9.60元，中簽者以任何價格拋出，都跑贏資金的回購收益。同日上市的朗鴻科技卻沒那么幸運，17元的發(fā)行價，開盤即破發(fā)，最低跌到15.71元，一級市場申購者得不償失。

當下多元化的一級市場已形成了穩(wěn)固的發(fā)行模式，新股不愁發(fā)不出去，新股的利益需要在二級市場套現(xiàn)。即便出現(xiàn)新股上市即破發(fā)的狀況，但畢竟是少數(shù)。就拿破發(fā)率最高的北交所來說，資金的總投資回報大于任何理財產(chǎn)品。對投資者而言，在市場中關鍵是要形成自己的操作習慣和盈利模式。

大盤還在整理，半年線的爭奪依然是市場的主要特征，半年線的得失還是很重要的。如果有效守住半年線，大盤則可以進入箱體整理態(tài)勢，那么后市還會有戲;如果徹底失守，從K線組合來看，會形成一個大M頭，這個走勢就比較難看了。面對這樣的態(tài)勢，投資者可以做短線，在大幅回調時入貨，趁反彈了斷，這樣的短線機會還是比較多，從一級市場到二級市場的個股大波動中，還是能夠尋找到這種機會。

關鍵詞： 新股盲盒效應 盈利模式 修復行情 市場套現(xiàn)